文/何斌

張大中再一次感覺(jué)到失望。原定于4月20日宣布的永樂(lè)大中收購(gòu)案仲裁結(jié)果，再一次延后，而據(jù)國(guó)美方面透露，仲裁結(jié)果有可能將推遲至七八月份，即永樂(lè)宣布收購(gòu)大中約一年零三四個(gè)月后。這個(gè)漫長(zhǎng)的等待時(shí)間正使得大中電器急劇貶值。

　　張大中一定很懷念兩年前，那是他事業(yè)的黃金時(shí)代。

　　“正是2005年，張大中初步確立了向全國(guó)擴(kuò)張的思路，于是開(kāi)始大批引進(jìn)高學(xué)歷、高素質(zhì)的管理人才。每天都有很多人來(lái)面試，企業(yè)上下一派意氣風(fēng)發(fā)。”據(jù)當(dāng)年在大中電器任職的一位中層人士回憶，當(dāng)時(shí)的張大中雄心勃勃，意欲花重金打造所謂的“中國(guó)第一商團(tuán)”，并先后派遣十幾個(gè)考察團(tuán)奔赴全國(guó)各地尋找店面，進(jìn)而將大中電器推向全國(guó)。

　　當(dāng)年“十一”前后，幾乎是大中電器最巔峰的時(shí)候。“現(xiàn)在回想起來(lái)，2005年‘十一’期間，在北京幾乎只有大中一家在做生意，其他都無(wú)法與之抗衡。”國(guó)內(nèi)某家電廠商負(fù)責(zé)人回憶說(shuō)，當(dāng)年由于大中在北京門(mén)店優(yōu)勢(shì)太明顯，大約整個(gè)零售市場(chǎng)的40%左右都被其掌握，幾乎相當(dāng)于國(guó)美和蘇寧之和。

　　然而沒(méi)有想到，這一段被大中內(nèi)部人士形容為“金臺(tái)拜相”的鼎盛時(shí)期，僅持續(xù)了短短一年就結(jié)束了。

　　“我可以肯定一點(diǎn)，大中在北京一直做得很好，其實(shí)并不是非賣(mài)不可，而更大程度上是企業(yè)家個(gè)人價(jià)值的偏好。但是，從全國(guó)來(lái)說(shuō)大中的能力欠缺，不可能有大的發(fā)展。哪怕是十年后又能如何？如果通過(guò)出售，將未來(lái)十年能賺的錢(qián)一次性補(bǔ)償回來(lái)，那也未嘗不可。”蘇寧電器總裁孫為民評(píng)價(jià)說(shuō)。“畢竟，張大中已經(jīng)快60歲了，每個(gè)人都要有退出的機(jī)制。”

　　之后局勢(shì)突變。在2006年4月與永樂(lè)宣布合作僅僅3個(gè)月后，國(guó)美正式宣布收購(gòu)永樂(lè)。那意味著是否要隨永樂(lè)一同并入老對(duì)手國(guó)美？在這樣尷尬的抉擇下，張大中最終選擇要與永樂(lè)“分手”，并提出仲裁要求與其解約。另一方面，張大中開(kāi)始主動(dòng)接觸蘇寧等，繼續(xù)為自己尋找下一個(gè)買(mǎi)家。

　　優(yōu)勝劣汰，弱肉強(qiáng)食。不管是待價(jià)而沽的大中電器，還是去意已決的張大中本人，都多多少少讓人們感覺(jué)到了幾分悲情和無(wú)奈。

　　失于保守？

　　在評(píng)價(jià)起國(guó)美黃光裕等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)，張大中曾經(jīng)說(shuō)過(guò)這樣的話：“他們比我們年輕些，拼搏沖闖的勁頭大一些，曝光的機(jī)會(huì)也多一些。我們年齡大一些，在市場(chǎng)上基本上是隨著別人在走，沒(méi)有太多新聞。”

　　的確如其所言，相比國(guó)美黃光裕(38歲)和永樂(lè)陳曉(49歲)，甚至是相對(duì)穩(wěn)重的蘇寧張近東(44歲)，59歲的張大中似乎都來(lái)得更加低調(diào)，在媒體出現(xiàn)的機(jī)率少之又少。

　　而老成持重的張大中走的也是與別人截然不同的發(fā)展道路。當(dāng)黃光裕走出北京四處擴(kuò)張時(shí)，張大中謹(jǐn)慎地認(rèn)為需要精耕北京這塊市場(chǎng)，專(zhuān)注于家電零售。他一直非常本分地遵從著“有多少錢(qián)，做多大生意”的原則來(lái)發(fā)展企業(yè)：“發(fā)展方向與企業(yè)的能力、文化有很大關(guān)系。有500萬(wàn)可以做500萬(wàn)的生意，有5億可以做5億的生意。我們?cè)诒本┮呀?jīng)有一定份額，所以想繼續(xù)將這個(gè)份額做大，也要根據(jù)自己的控制能力和資金能力來(lái)發(fā)展。”

　　但是張大中的謹(jǐn)慎和內(nèi)斂，在對(duì)手頻頻發(fā)力的行業(yè)背景下，就未免顯得過(guò)于保守了。

　　2001年的張大中，對(duì)于大中電器在什么時(shí)間向外地?cái)U(kuò)張，還沒(méi)有一個(gè)時(shí)間表，他覺(jué)得北京市場(chǎng)就比較大，而且競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手越來(lái)越少了：原來(lái)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有幾十家；2000年前后，對(duì)手還剩十幾家；到2001年時(shí)，他的對(duì)手就只剩下國(guó)美一家，當(dāng)時(shí)蘇寧在北京還談不上有什么影響力。

　　一直到了2002年，張大中才開(kāi)始想要邁出北京，但初步的擴(kuò)張計(jì)劃只限于華北地區(qū)。“我們并不急于求成。”

　　在創(chuàng)維集團(tuán)副總裁楊東文看來(lái)，“大中其實(shí)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了良機(jī)。大中擴(kuò)張的腳步，足足比國(guó)美、蘇寧晚了兩三年，而且步伐還很慢。”

　　所以當(dāng)2005年，大中開(kāi)始發(fā)力要將網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大到全國(guó)時(shí)，才發(fā)現(xiàn)國(guó)美、蘇寧等早已經(jīng)搶先一步占據(jù)了各個(gè)主力消費(fèi)城市，并進(jìn)一步占據(jù)了這些城市里的黃金地段，留給他的空間已經(jīng)很有限。時(shí)至今日，大中除了在北京擁有65家連鎖店之外，在河北有9家，在天津有8家，在青島有3家，在衡水有1家。擴(kuò)張數(shù)年之后，北京之外的門(mén)店數(shù)量仍然屈指可數(shù)。

　　而張大中的保守，還體現(xiàn)在財(cái)務(wù)方面。跨地域擴(kuò)張必然需要大筆流動(dòng)資金投入。在張大中向全國(guó)擴(kuò)張期間，為融資方便，國(guó)美、蘇寧和永樂(lè)分別于2002年、2004年和2005分別上市，獲得了一定的金融支撐。但是與此同時(shí)，卻從未聽(tīng)說(shuō)過(guò)關(guān)于大中融資或上市的消息。

　　據(jù)某位與張大中熟識(shí)的人士透露，當(dāng)他與其就融資話題數(shù)次進(jìn)行溝通時(shí)，張大中的態(tài)度卻始終并不積極，總是說(shuō)，“很多基金找我，不急!”

　　沒(méi)有幫手，難以為繼？

　　“張大中真的是年紀(jì)大了，沒(méi)有斗志。”有業(yè)內(nèi)人士不無(wú)尖銳地評(píng)價(jià)說(shuō)，張大中有點(diǎn)“小富即安”的感覺(jué)，缺乏企業(yè)家的拼勁。“不像黃光裕，有很強(qiáng)烈的占有財(cái)富并進(jìn)一步創(chuàng)造財(cái)富、應(yīng)用財(cái)富的勁頭。”

　　有一個(gè)細(xì)節(jié)是，在張大中名片上，第一個(gè)頭銜就是“北京市政協(xié)常委”。有人對(duì)此評(píng)價(jià)：“這只是政治符號(hào)，而不是他本身真正的職業(yè)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)家不會(huì)過(guò)于在意這些，甚于自己的企業(yè)。”據(jù)了解，張大中平時(shí)喜歡京劇，哪怕在工作很忙的時(shí)候，也不忘抽空會(huì)一會(huì)票友。他常說(shuō)：“還圖什么，干嗎搞那么累。” 

　　但事實(shí)上，張大中依然顯得很疲憊。由于沒(méi)有一個(gè)得力的助手，在大中電器，幾乎事無(wú)巨細(xì)，都要張大中親自過(guò)問(wèn)并拍板決定，不可能不累。

　　沒(méi)有合適的接班人，這始終是一手創(chuàng)立大中電器的張大中最為遺憾的一個(gè)心病。張大中只有一個(gè)兒子，目前在一家家電合資公司任普通職員。某大中電器高管表示：“張大中心里也很清楚，他兒子接不了他的班。”

　　在2005年那一場(chǎng)被形容為“金臺(tái)拜相”般浩浩蕩蕩的人才“選秀”過(guò)程中，張大中的確吸引并培養(yǎng)了不少優(yōu)秀的人才。按照規(guī)劃，除了暫不進(jìn)華東，其它市場(chǎng)都按照全國(guó)擴(kuò)張的規(guī)模來(lái)招人，比如山西、沈陽(yáng)、安徽、湖北、四川等地，根本都還沒(méi)展開(kāi)考查，經(jīng)理人員都已經(jīng)備用好了。

　　張大中從應(yīng)聘者中挑選大批博士、MBA，并請(qǐng)來(lái)幾位50多歲的高管來(lái)進(jìn)行評(píng)判，進(jìn)而任命管理職位，有些甚至被直接任命為分公司老總、總監(jiān)等職務(wù)。并隨后將這些招募來(lái)的人員分批派赴全國(guó)各地尋找店面，不久就在青島、福州、西安、重慶等地開(kāi)設(shè)分公司，網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)大到全國(guó)。

　　但隨后，由于國(guó)美、蘇寧等在北京市場(chǎng)開(kāi)始發(fā)力，大中的優(yōu)勢(shì)盡失，并萌生退意。出于回報(bào)和前景的考慮，不少人才都從大中流失。有一個(gè)說(shuō)法，在國(guó)美的管理團(tuán)隊(duì)里，每10人當(dāng)中大約有2-3人是從大中過(guò)去的。

　　反觀國(guó)美，從上市融資，到利用家電零售現(xiàn)金流進(jìn)軍房地產(chǎn)，并積極引入財(cái)務(wù)投資人完善和規(guī)范化治理，進(jìn)而結(jié)合國(guó)外有經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力的產(chǎn)業(yè)基金以投資者身份實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)融結(jié)合”，一步步都走得適時(shí)而到位，使得國(guó)美的綜合競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)大為提升。與其相比，大中電器的差距被越拉越遠(yuǎn)了。

　　“黃光裕之下，有一個(gè)很強(qiáng)大的顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，在協(xié)助他規(guī)劃和操作。而張大中手下，只有一些經(jīng)營(yíng)層面的人才，卻沒(méi)有戰(zhàn)略管理規(guī)劃的得力助手。”熟悉張大中的人說(shuō)，直到現(xiàn)在，大中體系內(nèi)的管理依然混亂，管理體制不完善、缺乏有效的監(jiān)督機(jī)制、一言堂、決策隨意性過(guò)強(qiáng)等問(wèn)題始終沒(méi)能得到有效解決。“現(xiàn)在大中幾乎已經(jīng)退回到2004年的狀態(tài)。”

　　家電連鎖業(yè)最后一個(gè)變量

　　“現(xiàn)在的大中沒(méi)有什么特別的價(jià)值，就是占了一些好位置。不管是對(duì)于國(guó)美還是蘇寧，品牌人家不需要，內(nèi)部管理的精華部分人家比你還強(qiáng)，人才好的都流走了。”在某家電企業(yè)負(fù)責(zé)人看來(lái)，大中幾乎已經(jīng)優(yōu)勢(shì)殆盡。

　　由于多年來(lái)一直埋頭于深耕北京市場(chǎng)，大中電器幾乎占據(jù)了北京市內(nèi)最有利的位置。在北京近70家門(mén)店中，其重中之重就是中央電視塔店，由于其高達(dá)兩萬(wàn)平方米的超大營(yíng)業(yè)面積，以及6萬(wàn)種產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)種類(lèi)，月?tīng)I(yíng)業(yè)額穩(wěn)定保持在一億元以上，并創(chuàng)下了5000萬(wàn)元的單店單日新紀(jì)錄。

　　而分析起這家店最大的優(yōu)勢(shì)時(shí)，某大中電器高層認(rèn)為，其實(shí)是“這周?chē)挥写笾幸患遥瑳](méi)有國(guó)美、蘇寧等對(duì)手的比較。”因此，這家店銷(xiāo)售的電器價(jià)格往往比其他店來(lái)得更高，利潤(rùn)自然也隨之增長(zhǎng)。

　　“其實(shí)，張大中早就無(wú)心戀戰(zhàn)。”據(jù)知情人士透露，在今年4月9日，大中宣布撤回在北京、天津、河北以外的所有分公司，并擬將山西、重慶、南寧等地9-10家門(mén)店在五一之前全部轉(zhuǎn)給蘇寧，以期甩掉這些包袱提升盈利能力。

　　誰(shuí)來(lái)接手大中？在大中正式向永樂(lè)提出解約后，大中聲稱(chēng)目前正積極地與百思買(mǎi)、蘇寧等展開(kāi)談判，在合適的時(shí)間將會(huì)“擇其優(yōu)而合”。

　　蘇寧，無(wú)疑是希望最大的接盤(pán)者。大中最大的價(jià)值在于其贏利的北京業(yè)務(wù)，由于國(guó)美北京網(wǎng)點(diǎn)與大中高度重合，對(duì)于國(guó)美來(lái)說(shuō)，花大價(jià)錢(qián)收購(gòu)大中價(jià)值不大。然而一旦蘇寧收購(gòu)大中在北京的核心業(yè)務(wù)，蘇寧在北京有33家店，并購(gòu)大中后在北京的門(mén)店將接近100家，二者合力顯然要壓倒國(guó)美北京50家門(mén)店的規(guī)模，占得上風(fēng)。

　　“對(duì)于蘇寧而言，大中在北京的優(yōu)勢(shì)的確有一定的互補(bǔ)性。他們也的確與我們進(jìn)行了一些實(shí)質(zhì)性接觸。從今年三四月份開(kāi)始，我們請(qǐng)了專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)評(píng)估，希望能找到評(píng)估大中價(jià)值的方法。”孫為民表示。但是可想而知，以黃光裕強(qiáng)勢(shì)的性格和作風(fēng)，沒(méi)有理由眼看著將到手的大中拱手相讓給最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　“永樂(lè)賣(mài)給國(guó)美之后，大中主動(dòng)靠近蘇寧，甚至要價(jià)30億元，就是想讓國(guó)美和蘇寧為其競(jìng)價(jià)，賣(mài)出個(gè)好價(jià)錢(qián)。”孫為民表示，蘇寧不會(huì)以30億元的價(jià)格收購(gòu)大中，那相當(dāng)于自己開(kāi)300家左右門(mén)店的成本，但大中目前在北京只有65家店，以5倍的價(jià)格收購(gòu)顯然過(guò)高。

　　不論是國(guó)美還是蘇寧，都不約而同地以“拖延”的方式來(lái)應(yīng)對(duì)大中。

　　按照黃光裕的話說(shuō)，國(guó)美對(duì)大中的態(tài)度是，“能并購(gòu)最好，但是不能也不是什么大不了的事”，另一方面，盡量以此前永樂(lè)與之達(dá)成的協(xié)議來(lái)牽制大中。“對(duì)于國(guó)美而言，在其與永樂(lè)整合尚未順利完成之時(shí)，匆忙再吞下大中是有一定風(fēng)險(xiǎn)的，更何況大中的業(yè)務(wù)與其高度重合，也沒(méi)有太多的市場(chǎng)價(jià)值。所以黃光裕最愿意看到的局面就是，不讓蘇寧輕易得手，最好是維持現(xiàn)狀不變，再尋機(jī)會(huì)來(lái)消化大中。”業(yè)內(nèi)人士分析。

　　而蘇寧雖然勢(shì)在必得，卻也擺出了一副不慌不忙的姿態(tài)。孫為民表示：“這么多年來(lái)，蘇寧都沒(méi)有做過(guò)并購(gòu)。不管怎么分析，肯定是自己開(kāi)的店好管理，這是上上策。如果收購(gòu)大中，我們要考慮投入產(chǎn)出的比較，還有機(jī)會(huì)成本和時(shí)間成本，從而綜合權(quán)衡是不是合適，目前尚無(wú)實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。”孫為民強(qiáng)調(diào)，蘇寧并購(gòu)大中并非主動(dòng)，而是“被動(dòng)”回應(yīng)。國(guó)美和蘇寧可以不急，但是對(duì)于沉浮了一年多的大中而言，如果不盡早確定其歸屬問(wèn)題，越往后其身價(jià)會(huì)越低。

　　“就算是個(gè)再好的黃花大閨女，從18歲拖到28歲，其魅力當(dāng)然不可同日而語(yǔ)。”楊東文表示，從今年“五一”的情況來(lái)看，大中的表現(xiàn)已經(jīng)不行，很不起眼。

　　據(jù)消息人士透露，本來(lái)蘇寧與大中的確是達(dá)成了一致，并且并購(gòu)已進(jìn)入相關(guān)法律文書(shū)準(zhǔn)備階段。但由于蘇寧本身是上市公司，要完成兼并、轉(zhuǎn)股、出讓等相關(guān)政府法律文件的審批需要一個(gè)過(guò)程。雙方預(yù)計(jì)將在大概7月份大中與永樂(lè)的仲裁有了結(jié)論之后對(duì)外宣布合并，并在年內(nèi)完成整合。

　　最新的進(jìn)展則是，據(jù)說(shuō)國(guó)美又出來(lái)攪局。當(dāng)永樂(lè)與大中正推進(jìn)其合并事宜時(shí)，黃光裕又提出了大約20億現(xiàn)金的豐厚條件。

　　“其實(shí)張大中更愿意賣(mài)給國(guó)美。”據(jù)接近張大中的人士透露，張大中本人對(duì)于黃光裕“性格直率、有事說(shuō)事”的行事作風(fēng)很是欣賞。更何況，國(guó)美和大中的管理模式更為接近，整合起來(lái)會(huì)更容易。而蘇寧的高管團(tuán)隊(duì)中至今還沒(méi)有非江蘇人，一旦合并雙方人員如何磨合也是個(gè)問(wèn)題。而大中主動(dòng)與蘇寧接觸，“更大程度上就是為了給國(guó)美抬價(jià)。”

　　來(lái)源：《中國(guó)企業(yè)家》雜志