4月11日晚上，對(duì)話房地產(chǎn)會(huì)議在博鰲國(guó)際會(huì)議中心舉行。房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)、企業(yè)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家參與了這場(chǎng)對(duì)話。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心主任陳淮指出，國(guó)家調(diào)控房?jī)r(jià)要防止被外資抄了底。

以下是住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心主任陳淮發(fā)言:

曾子墨:回到關(guān)于中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)今年所面臨的這些困難的問題上。的確有外圍經(jīng)濟(jì)的影響，也有本身中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的背景，有宏觀調(diào)控的因素。接下來我特別想討論的一個(gè)問題是，正如我們知道中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年有諸多困難的因素，出口可能會(huì)有影響，投資也會(huì)有影響，所以我們常常說要啟動(dòng)內(nèi)需。但是如果房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，樓市低迷的話，是不是能夠真的啟動(dòng)內(nèi)需，從而帶動(dòng)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，避免這種硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榭赡軙?huì)有人說，沒有任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)能在樓市低迷的情況下能夠啟動(dòng)內(nèi)需。

陳淮:我想沒有一個(gè)規(guī)律說在房地產(chǎn)低迷的時(shí)候就不能啟動(dòng)內(nèi)需。剛才潘總講了一個(gè)股市，說大經(jīng)濟(jì)學(xué)家給我們做了一個(gè)非常復(fù)雜的模型。這讓我想起我的老領(lǐng)導(dǎo)跟我講過的一個(gè)定義，他說什么叫博士呢？博士就是把誰都懂的事用誰都不懂的語言詮釋出來的那批人。東洋、西洋都留過學(xué)，美國(guó)話、日本話都會(huì)說。由上升到下降，道集支點(diǎn)，不叫拐點(diǎn)。

我試著解釋一下“次貸危機(jī)”或者主持人剛才說的“冬天”，看能不能用人們都懂的事用大家都不懂的語言說一遍。什么叫“次貸危機(jī)”呢？張三欠李四一百塊錢，張三還不上，實(shí)際上昨天有個(gè)數(shù)字，說有人統(tǒng)計(jì)了，比較權(quán)威的統(tǒng)計(jì)，“次貸危機(jī)”現(xiàn)在造成的損失9450億美元。實(shí)際上美國(guó)的低信用群體欠銀行一共多少呢？只欠2000億。2000億并不是都還不上，原來估計(jì)正常按揭貸款的呆壞帳率是5.8%，他們現(xiàn)在有4-5%還不上。美國(guó)政府替他們把他們還不起的都還了，甚至把借銀行的錢都還了也不過是小事一樁，也絕對(duì)到不了9450億。怎么到的呢？張三欠李四一百塊錢，然后就有人大都打賭說張三還不還得上李四的錢，有人下了一百萬塊的注。“次貸危機(jī)”是這么產(chǎn)生的，很簡(jiǎn)單。用不著很復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型。

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家沒那么笨。在下注的人里頭有多少是中國(guó)的開發(fā)商、中國(guó)的銀行和中國(guó)的投資者呢？有嗎？只有我們商業(yè)銀行少量的買過次級(jí)債，而且已經(jīng)割肉了，張三贏、李四贏這里頭并沒有中國(guó)。但是中國(guó)是一個(gè)新興市場(chǎng)，它的不完善程度、不平衡程度比較高，怕嚇唬。別人一感冒、咳嗽，那我趕緊穿棉襖吧。容易受到震動(dòng)，這是第一。

第二、我們難在哪里呢？假定說我們的資金可供量、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)承受程度、物價(jià)水平可以承受的程度、金融機(jī)構(gòu)可以承受的程度，我們今年08年可以蓋一百棟樓，現(xiàn)在開發(fā)商任志強(qiáng)非要蓋11棟樓，政府說我得調(diào)控你一下，你蓋100棟，不要蓋110棟。但事實(shí)上我們的風(fēng)險(xiǎn)在于結(jié)果可能不是110棟只蓋了100棟，而是其中70、80棟都蓋到七、八層停下來，成為爛尾樓。這是我們?cè)诮衲甑牟淮_定因素，怎么樣讓只蓋100棟不蓋110棟，而不要變成最后只有20棟蓋成了，最后有80棟是爛尾樓。這是今年的政策的藝術(shù)所在、難度所在。

我們沒辦法指定只許潘石屹蓋，不許任志強(qiáng)蓋，那倒簡(jiǎn)單了。就怕結(jié)果他們兩都干了半截。這就是我們的風(fēng)險(xiǎn)所在。

第二個(gè)對(duì)中國(guó)的影響在于，從去年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議判斷，全球性的流動(dòng)性過剩，我們家里的錢也多得不得了，市場(chǎng)上流通的貨幣太多了，得分流出去，得收緊貨幣供給。但現(xiàn)在全世界主要經(jīng)濟(jì)面對(duì)應(yīng)的是流動(dòng)性短缺。今天的消息應(yīng)該也降息不知道主持人看到?jīng)]有，還是大幅度的降息。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)連續(xù)六次九個(gè)臺(tái)階的降息，因?yàn)樗幸淮谓盗?0個(gè)基點(diǎn)，一次降了75個(gè)基點(diǎn)。分了六步，走了九個(gè)臺(tái)階。還減稅，減一千億，擴(kuò)充流動(dòng)性。請(qǐng)注意，當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性短缺的時(shí)候，不是這個(gè)市場(chǎng)缺錢，而是錢不進(jìn)這個(gè)市場(chǎng)。當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性過剩的時(shí)候，不一定是這個(gè)市場(chǎng)的錢很多而這個(gè)市場(chǎng)對(duì)錢的吸引力特別大。

那么我們宏觀調(diào)控面對(duì)的不確定因素在于，那些不愿意進(jìn)美國(guó)、歐洲市場(chǎng)的錢會(huì)不會(huì)涌到中國(guó)來，也同樣是昨天的消息，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局說一季度我們實(shí)際利用外資比去年同期增長(zhǎng)60%。那我們得警惕了，我們調(diào)控資產(chǎn)價(jià)格的時(shí)候，別到時(shí)候讓這些老外把我們底給抄了，我們老百姓沒買，他們買走了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。矛盾，政策執(zhí)行過程中，降血壓得防止把腎損害了。在治療腎的過程中要知道是胃口不好。

第三也同樣是昨天的消息，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布說我們經(jīng)過最后核實(shí)、調(diào)整，07年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度是11.9%，我們把從緊貨幣政策從防止過熱和壓縮信貸規(guī)模和投資規(guī)模，08年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度接近于2位數(shù)，也意味著我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下2個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)中國(guó)這個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)來說，2個(gè)百分點(diǎn)足以對(duì)供和求，對(duì)就業(yè)、對(duì)區(qū)域之間的發(fā)展不平衡產(chǎn)生非常明顯、大的影響。對(duì)老百姓的生活產(chǎn)生大的影響，我們?cè)趺礃颖苊膺@樣的震動(dòng)，這才是我們研究的內(nèi)容。我們用不著關(guān)心那些流資在資本延伸品市場(chǎng)上虧了多少錢。賠錢的是那些投資者和投機(jī)者。