主持人：
李南：《聽我非常道》主持人、北京遠(yuǎn)景東方影視傳播有限公司副總經(jīng)理、《財富中國》制片人
嘉賓：國家理財規(guī)劃師專業(yè)委員秘書長 劉彥斌
中國社科院金融所理財產(chǎn)品中心研究員 王增武
李南：根據(jù)研究報告，一季度銀行人民幣理財產(chǎn)品的投資價值高于外幣產(chǎn)品，原因是什么呢？
王增武：這個主要是因為外幣尤其是美元走弱，人民幣走強(qiáng)的原因，這也從一方面說明中資銀行理財產(chǎn)品的投資價值優(yōu)于外資銀行。
李南：中資銀行為什么優(yōu)于外資銀行？王增武：第一個原因，從結(jié)構(gòu)上看，中資銀行發(fā)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品復(fù)雜化程度可能要低于外資銀行。從目前的情況來看的話，理財產(chǎn)品設(shè)計越簡單，產(chǎn)品收益可能不會太差，越復(fù)雜，反而可能收益最差。
因為設(shè)計復(fù)雜的產(chǎn)品，不僅產(chǎn)品的收益與最差的比價相掛鉤，同時它的本金，有可能也與這個最差比價相掛鉤，如果連本金都與最差比價相掛鉤，投資者有可能會損失一定的本金。
李南：為什么還要設(shè)計這種產(chǎn)品呢？
王增武：高風(fēng)險，高收益，這樣的產(chǎn)品達(dá)到的收益也可能比較高。
李南： 但是中資銀行其實創(chuàng)新能力不如外資銀行，甚至他們的很多產(chǎn)品，都是由外資銀行設(shè)計。
王增武：因為外資銀行設(shè)計得比較復(fù)雜的產(chǎn)品，條款越多，達(dá)到的可能性就越小，產(chǎn)品收益就不會太高，而下個季度，中資銀行發(fā)的產(chǎn)品，就相當(dāng)于是一季度外資銀行發(fā)的產(chǎn)品的復(fù)雜程度，中資銀行比外資銀行晚一步，產(chǎn)品復(fù)雜程度低，并且可以對產(chǎn)品收益適時做出調(diào)整。
第二個原因就是，因為外幣產(chǎn)品大多數(shù)掛鉤境外的股票，而境外股票可能是受美國次貸影響，跌的可能性比較大。第三個就是打新股產(chǎn)品。福州一個銀行有一個打新股的產(chǎn)品，2月份的時候還有5%點多的年化收益率，到3月份，就下降為4%點多了，接近一年定期存款。市場不好，還能跌破發(fā)行價。
李南：你們會向投資者推薦哪種理財產(chǎn)品？
劉彥斌：不管是哪種類型的，一定要帶保本條款，意思是持有到期限一定可以保本的，但要注意一點，保本比如說兩年期，其實有的是到兩年期快結(jié)束才保本，如果提前贖回就不保本，所以在購買之前，投資者應(yīng)該看清楚。如果是保本的，投資者可以買，而且要持有到期。第二種信用類的，如果外加銀行擔(dān)保，增強(qiáng)信用，這種產(chǎn)品可以買，至于其他股票類產(chǎn)品，我是不主張投資者購買。因為與其買股票類的理財產(chǎn)品，還不如直接買基金。
王增武：我是這樣認(rèn)為的，基金實際上是順勢的，如果大盤跌，基金收益就會降低，大盤走勢強(qiáng)，基金的收益就走高。而理財產(chǎn)品的收益應(yīng)該是比存款高，但是風(fēng)險可能要比股票低。大盤走低，但是銀行仍然可以設(shè)計一些產(chǎn)品使投資者獲得一定的收益，并不是說順勢的一個行為。
劉彥斌：但是股指期貨出來之后，應(yīng)該就沒有什么優(yōu)勢了。去年與股票類掛鉤的理財產(chǎn)品，沒有幾個表現(xiàn)好的。
王增武：基金凈值可能會跌破1元，可能會賠本，但是理財產(chǎn)品如果是涉及保本條款的，即使不收益，也不會損失本金。
李南：那到底怎么才算保本理財呢？
劉彥斌：我打個比方，就是投資100萬買理財產(chǎn)品，銀行會拿出95萬保本，而這兩年95萬存在銀行里的利息，就能變成100萬，然后那5萬，銀行就去打期權(quán)，如果能夠打準(zhǔn)，就逮到一條魚，然后把期權(quán)變成現(xiàn)金，就可以掙15%的預(yù)期收益率，把本金退給你，保本就是這么簡單。
王增武：如果這么設(shè)計，我們可以理解，但是今年一季度，出現(xiàn)一款新的產(chǎn)品，雖然剛才說和最差產(chǎn)品相掛鉤，但是也有一個優(yōu)點，它有最低保障的一類產(chǎn)品，就是說無論這個市場走勢怎么樣，收益肯定是假如說是1.5%，或者3%的年化收益，是收益保障，不僅保本。
目前基金其實比較單調(diào)，它不能夠避險，但是產(chǎn)品呢，是非常靈活的，跟這掛鉤，跟那掛鉤，看漲也好，看跌也好，只要看對了，也可能去給投資者一個工具去避免損失。
李南：投資者怎么能選準(zhǔn)這些產(chǎn)品？王增武：就結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品而言，投資者從以下幾方面來著手：一是幣種，到底是人民幣的，還是外幣的；二是考慮匯率風(fēng)險；再就是流動性的問題，產(chǎn)品的期限是三年還是一年，它們流動性不一樣的。
李南：那到底買一年的還是三年的？王增武：要根據(jù)自己的流動性，假如說這段時間可能缺錢，就買流動性期限短的，不缺錢，可以買期限長一點的產(chǎn)品。
李南：現(xiàn)在這樣一個時點，選理財產(chǎn)品，應(yīng)該選擇哪些？
王增武：應(yīng)該選擇至少是保本的，當(dāng)然有最低保障最好，而且一定要看條款。
劉彥斌：其實，好多人看不懂條款，有的銀行他們就沒條款，就有一個簡單的產(chǎn)品說明書。
李南：應(yīng)該注意哪些問題？
劉彥斌：兩個字，保本，特簡單。不保本就不能買，因為到銀行去的目的，是不想賺大錢，銀行是進(jìn)了門，就不想賠錢的地方， 很多人根深蒂固的一種感覺，到銀行就一定要保本，一定就不能賠。就是說到銀行去一定是買保本的，或者買中低風(fēng)險，或中低收益那種產(chǎn)品，高收益高風(fēng)險的東西，還不如直接去炒股票買基金。
王增武：對于理財產(chǎn)品的話，我的觀點是，理財產(chǎn)品并不說是全差，也并不說是全好，目前來看這個市場，還算逐步完善的一個階段，而且我們也受到監(jiān)管部門重視。但是作為我個人，想購買一個產(chǎn)品，首先是仔細(xì)地去看產(chǎn)品的條款，看不懂的，要盡量去避開這樣的產(chǎn)品。
