“任何行業(yè)都可以投，關鍵看你有沒有好的商業(yè)模式。”這是風投們最常說的一句話。而所謂“好的商業(yè)模式”，在傳統(tǒng)行業(yè)漸成一種趨勢：以如家、小肥羊為代表，連鎖類服務企業(yè)正在成為風投淘金的“富礦”。

一則最新的消息，由于異常激烈的競爭，風險投資又將觸角伸向了“美容”這個不為人注意的行業(yè)。人們不禁要問：美容連鎖真有那么大的投資價值嗎？今后，還有什么不可以連鎖？

“璞玉”唯美度

6月25日，國際著名風險投資基金揚子基金和中國美容行業(yè)最大的連鎖企業(yè)唯美度集團簽訂協(xié)議，前者向后者注資1500萬美元。至此，唯美度這個之前幾乎不為人知的美容連鎖集團，一下子被推到了輿論的風口浪尖。

唯美度集團于2002年末起步，最初只有50萬元的資金，從北京亞運村一間每月5000元租金的簡單商住公寓開始。到現(xiàn)在，唯美度已經(jīng)發(fā)展成1600多家加盟店、排名第一位的市場份額、超級穩(wěn)定的現(xiàn)金流的美容連鎖店。

唯美度并沒有想過到資本市場融資，“因為公司不缺錢”。不過，風險資本還是主動找上門來要求投資，還是美國著名的揚子基金。

揚子基金北京首席代表周家鳴仔細翻看了唯美度的公司簡介和財務報表，“數(shù)據(jù)方面沒有問題，基本符合風投要求的條件。另外，我知道美容行業(yè)的潛力，因為每次陪太太逛商場，發(fā)現(xiàn)一層的化妝品都賣得特別好。愛美之心，人皆有之。這個市場的成長性應該很大。”

經(jīng)過多次交流和實地考察，揚子基金決定投資唯美度。

與資本握手

“建立信任之后，談判過程就很順利了。我們的目標一致：把企業(yè)做大做強。”對于業(yè)內(nèi)經(jīng)常使用的“對賭協(xié)議”，周家鳴不屑一顧：“‘對賭’就是互不信任，雙方心里都沒數(shù)。投資人對企業(yè)說，你明年盈利1000萬元，同意就給錢，做不到就不給錢，或者你要賠給我股份。企業(yè)心里想，能否做到反正不知道，先拿到錢賭一把再說！你說，這種成功率能高嗎？”

但周家鳴并不否認，揚子基金和唯美度也簽訂有“預期盈利目標”的條款，只是“該盈利目標要經(jīng)過雙方的分析、研究，有七八成把握，不是我們貪圖自己利益胡亂定的。”同時，該條款在執(zhí)行上也有一定變通。

周家鳴還表示，一般風投為了監(jiān)控所投資的企業(yè)，會以加強管理團隊為由派駐CFO，“事實是找個人看著賬”。但揚子基金充分信任唯美度的晨光團隊，“我們只派人參加董事會，對經(jīng)營管理提建議，并不向公司派駐CFO。”

對唯美度的發(fā)展，劉東輝滿懷信心。他說：“按計劃我們可能在2010年上市，這將是中國第一家美容業(yè)的上市公司。按照現(xiàn)在的想法，可能會選擇在海外上市，香港或者美國吧。但是大陸的情況也在變化著，到時候如果合適的話，也不排除在境內(nèi)上市的可能性。”