周一開盤就跌了105點(diǎn)，他就趕緊賣，結(jié)果大盤一天跌了508點(diǎn)，跌幅高達(dá)22.6%。彼得·林奇的基金損失慘重，一天就虧了20個(gè)億，相當(dāng)于一個(gè)小島國一年的國民經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值，這個(gè)假期太昂貴了。

李南：但基金要應(yīng)對(duì)贖回壓力。

劉建衛(wèi)：彼得·林奇在度假之前，留的現(xiàn)金是日平均贖回量的20倍，暴跌后，投資者狂亂地贖回。但還是不夠，彼得·林奇非常后悔，因?yàn)椴粌H要把該賣的股票賣掉，不該賣的股票也賣掉。

李南：他割肉了嗎？

劉建衛(wèi)：沒有。彼得·林奇發(fā)現(xiàn)這輪暴跌，跟他以前經(jīng)歷的相同，每次大盤大跌的時(shí)候，他的基金凈值跌得更厲害，但是誰也沒想到，4個(gè)月跌了500多點(diǎn)，之后又反彈了400多點(diǎn)，而彼得·林奇的基金，跌時(shí)跌得厲害，漲時(shí)比大盤漲得更厲害。

劉彥斌：他的這種操作手法對(duì)散戶沒有多大的可借鑒性，因?yàn)榛鸾?jīng)理必須保持一定的持倉量，不能空倉，散戶是可以空倉的。彼得·林奇堅(jiān)持不割肉，散戶如果能看到勢頭不對(duì)的時(shí)候，一定是要快割，要不到最后，想割已經(jīng)來不及了。

李南：散戶應(yīng)該什么時(shí)候割肉呢？

劉彥斌：在虧損20%和25%之間，是可以割的，怎么割？割1/3到1/2，因?yàn)槿绻袌龅氯ィ€可以拿那1/3 或者1/2的資金，在底位補(bǔ)倉。市場漲上去，虧損還可以盈利回來，如果虧損50%，只能等。一個(gè)新股民進(jìn)市場以后，半倉的時(shí)候割掉一半，那就意味著，彌補(bǔ)虧損，這只股票要漲一倍，而幾乎是不可能的。

劉建衛(wèi)：彼得·林奇說過，只要不賣就不會(huì)死，所以他提出緩割肉。緩割肉有兩個(gè)意思，暴跌的當(dāng)天，不要恐慌，一次全割掉，沒必要，因?yàn)楸┑螅竺鏁?huì)有反彈。第二點(diǎn)就是說，如果虧得多了，也不要輕易放棄，沒有必要。

李南：彼得·林奇的基金復(fù)制大盤嗎？

劉建衛(wèi)：他不復(fù)制大盤，總是買別人不買的股票，總是超越大盤，他有這種選股的能力。對(duì)于散戶來講，有買好的，有買壞的，平均而言，大部分人都是接近于指數(shù)水平，對(duì)于這些人，業(yè)績跟大盤是基本上同步的。彼得·林奇做了研究，美國股市1927年到1997年這70年，股票的平均年收益率是11%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越通貨膨脹。

在這70年中，有40次超過10%的調(diào)整，有13次跌幅超過1/3，但是后來大盤都漲回來了。每次在大跌的時(shí)候，拋出去都后悔，大盤都是又漲回去，而且漲得更高。

李南：中國股市是不是也這樣？

劉建衛(wèi)：我也做了一個(gè)研究，中國股市也這樣。中國股市基本上前面已經(jīng)有三個(gè)輪回了。1992年5月，大盤是1429點(diǎn)，半年之后，到11月就跌到386點(diǎn)，之后又漲回了1380點(diǎn)，到了1993年5月是第一個(gè)輪回。第二輪回就是從1993年5月開始，然后從1380點(diǎn)往下跌，經(jīng)歷了一年零2個(gè)月，到325點(diǎn)，大家都覺得那時(shí)候很慘，但是如果堅(jiān)持不割肉，到1997年5月又漲回來，從1380到1500點(diǎn)，四年一個(gè)輪回。這個(gè)輪回之后它就不停地漲，一直到2001年6月，漲到2200點(diǎn)，也就是上一波牛市的高點(diǎn)2145點(diǎn)。到2001年6月，大盤又開始一個(gè)新的輪回，一直到2005年6月，跌到了1000點(diǎn)以下998點(diǎn)。

中國的股市輪回，每一輪都比上一輪要高，最好守著不動(dòng)。彼得·林奇說投資股票，首先你一定要膽大，永遠(yuǎn)不要拋棄，只要待在股市里，股市最終會(huì)有機(jī)會(huì)。

李南：彼得·林奇不預(yù)測市場嗎？ 

劉建衛(wèi)：暴跌22.6%時(shí)，彼得·林奇說暴跌自己竟然沒有預(yù)測到，他很羞愧，他說我恨不得鉆到桌子底下，鉆到桌子縫里去。

李南：市場不可預(yù)測，我們到底應(yīng)該怎樣做？

劉彥斌：我的原則就是等，我只在我看得懂的時(shí)候投資，看不懂的時(shí)候就等，等看得懂的時(shí)候出現(xiàn)。

李南：彼得·林奇會(huì)怎么做？

劉建衛(wèi)：彼得·林奇認(rèn)為不管大盤是2000點(diǎn)還是8000點(diǎn)，不管任何時(shí)候，都要選好公司， 而且要在別人還沒發(fā)現(xiàn)的時(shí)候，先人一步找到好公司。

他買股票的時(shí)候是這樣，最高的時(shí)候有1400只股票，但是不是平均分配，100只股票，就占了一半的倉位，200只股票，就占了其中的2/3的倉位，其中還有500只股票呢，只占了1/100都不到。

李南：大師的哪些地方值得學(xué)習(xí)？

劉建衛(wèi)：第一點(diǎn)是相信整個(gè)股市會(huì)不斷上漲，第二個(gè)是相信好公司總是比差的公司強(qiáng)，就是你任何時(shí)候買的，一定是這個(gè)行業(yè)內(nèi)相當(dāng)好的公司，質(zhì)量好、盈利好、管理好的公司。第三個(gè)相信自己。

劉彥斌：學(xué)習(xí)大師的勤勞，勤勞能夠致富。炒股票跟做任何工作一樣，一個(gè)人一輩子要想致富，只有兩個(gè)字，用心。掌握正確的方法，學(xué)習(xí)彼得·林奇是怎么選股的。