7月14日，上海期貨交易所天然橡膠期貨市場，主力0809合約以27600元價格開盤，最高達(dá)到27775元，收盤27620元，較7月11日結(jié)算價上漲140元，成交量為149680手，持倉量130104手。

夏季是天膠的生產(chǎn)旺季，由于供應(yīng)充足價格本應(yīng)走低，但與往年相比，今年上海天膠的行情卻反其道而行之，期價持續(xù)在高位運(yùn)行。“庫存小幅增加、供應(yīng)吃緊以及原油價格的高企使得目前天膠期貨的價格出現(xiàn)反常。”大陸期貨分析師錢怡蔚說。

油價高企提振

6月份國際原油價格在高位運(yùn)行成為天膠價格反季節(jié)的重要原因。在原油價格出現(xiàn)明顯的調(diào)整走勢前，其對與天膠價格的支撐作用會持續(xù)體現(xiàn)。

天膠價格與原油價格具有很強(qiáng)的相關(guān)性。2007年橡膠制品中有58%是合成橡膠，油價上漲將通過合成膠市場直接傳導(dǎo)到天膠市場。油價飆升致使天然橡膠的替代品合成橡膠生產(chǎn)成本陡增，合成橡膠的價格開始逐漸升高。6月13日，上海市場丁苯1502膠的報(bào)價在22800~23000元/噸，順丁膠報(bào)價在23800~24000元/噸，合成膠價格的上漲支撐了天膠價格。

天膠與合成膠已經(jīng)呈現(xiàn)倒掛趨勢，天膠對合成膠升水維持了近3年的局面終于被打破，這也就意味著天膠價值被低估以及合成膠的價值出現(xiàn)泡沫。

供應(yīng)緊缺趨緩

天氣條件是決定短期東南亞天膠供應(yīng)量的關(guān)鍵因素。5月中旬，泰國橡膠主產(chǎn)區(qū)山洪爆發(fā)，此后又連遭暴雨天氣，割膠率僅在60%左右。國內(nèi)進(jìn)口天膠的主要國家是泰國，進(jìn)口補(bǔ)庫很難實(shí)現(xiàn)。

然而，隨著東南亞主產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)晴，來自泰國、印尼和馬來西亞的天然橡膠供應(yīng)量又開始增加，供應(yīng)緊張狀況有所緩和。全球第四大產(chǎn)膠國印度4~6月總產(chǎn)量為178250噸，較去年同期的143630噸高出24.1%；6月份出口8500噸，同比大幅增加了107%。

目前全球天膠種植面積達(dá)到6278萬Rai (約合1004.48萬公頃)，其中70%分布在泰國、馬來西亞和印尼。全球天膠年產(chǎn)量為1000萬噸，比去年消費(fèi)需求量974萬噸稍高，預(yù)計(jì)今年全球消費(fèi)需求量將在2007年增長5.7%的基礎(chǔ)上再增3.5%。

跟隨外盤上漲

“東京膠也將調(diào)整結(jié)束并帶動已經(jīng)筑底完成的滬膠同步上漲，恢復(fù)同比關(guān)系。”上海中期工業(yè)品部經(jīng)理胡凱西表示，外盤膠也會受到新膠上市的影響壓低與內(nèi)盤膠的價差，也就是說內(nèi)盤膠在后期會呈現(xiàn)補(bǔ)漲勢頭，國產(chǎn)膠以及期價將會逐漸開始恢復(fù)其原有價值。

國際市場上天膠價格標(biāo)桿——日本東京工業(yè)品期貨交易所的天膠期貨4月底以來漲幅超過23%。中國是世界最大的天膠消費(fèi)國，但國內(nèi)天膠消費(fèi)自給率僅為30%左右，這使得國內(nèi)天膠價格被動跟隨外盤上漲。

“結(jié)合需求持續(xù)增長，以及主產(chǎn)地大幅度擴(kuò)大種植面積的情況，預(yù)計(jì)未來一段時間內(nèi)市場行情將維持高位震蕩。”海南省農(nóng)墾總局局長王一新說。