葡萄酒是用來喝的，但在一些投資者眼里，它們還可能是保值增值的“液體黃金”。

隨著中國中產階層和私人銀行客戶的崛起，一些銀行開始把理財產品開發(fā)瞄準奢侈品消費領域，將頂級客戶的日常生活轉化為投資生活。

7月10日，中國工商銀行聯(lián)手中海信托、中糧集團，將期酒理財概念引入內地，正式推出中國內地第一款期酒概念理財產品——君頂酒莊紅酒收益權信托計劃；7月11日，中糧君頂酒莊又協(xié)同中信銀行、國投信托在北京創(chuàng)新推出2006年份期酒認藏消費+投資理財項目方案。

期酒理財產品試水中國市場，將會遭遇怎樣的境遇？投資者在投資這些新型理財產品時，又該注意些什么呢？

升值底線8%

葡萄酒收藏與投資在國外已有較長的歷史，隨著我國經濟發(fā)展水平的提高和人們生活品位的提升，葡萄酒的收藏和投資也被越來越多的國內消費者所認同。此外，今年上半年，在銀行理財產品普遍遭遇“零收益”，隨著投資環(huán)境的惡化，中國工商銀行和中信銀行相繼推出期酒理財產品，可謂另辟蹊徑。

“所謂期酒，就是把還沒有完全成品的葡萄酒提前銷售。” 中國酒業(yè)文化聯(lián)盟秘書長北野告訴《投資者報》記者，“新酒在完成發(fā)酵工藝后，便進入橡木桶陳釀環(huán)節(jié)，被購買者買下所有權后，新酒便成為期酒。這個時候，期酒仍然放置于酒窖中，完全成熟后才會出窖裝瓶，屬于時尚化消費和酒類市場中的高端。”

安永會計師事務所的一份研究報告顯示：“到2010年，中國高端葡萄酒的市場將占到50%，中端酒占40%，而低端酒只占10%，消費結構將完成從正金字塔向倒金字塔的轉型。”這給期酒參與銀行理財創(chuàng)造了極大的想象空間。

但是，作為一種個性化產品，頂級葡萄酒多來自于法國著名的酒莊，將期酒概念引入中國的時間并不長。2007年6月，張裕投資近兩億元興建的北京張裕愛斐堡國際酒莊正式開業(yè)，并將中國首批期酒同步推向市場。此舉看似拉開了國內炒賣期酒的序幕，但是，“國內投資期酒的產業(yè)鏈條尚未真正形成，相對應的行業(yè)規(guī)范也并沒有推出的跡象，正處于市場培育階段。”北野告訴《投資者報》記者，“即使與其相類似的年份酒，也只有千分之幾的市場份額。”

作為引入期酒概念的首款銀行理財產品，工行的“君頂酒莊紅酒收益權信托計劃” 依照期酒的銷售方式，在葡萄酒尚處于窖藏期時，就以理財產品的方式向投資者發(fā)售，在葡萄酒成熟裝瓶后，投資者可根據自身喜好，選擇直接消費所購葡萄酒，或持有理財產品至到期贖回資金。其投資對象，則主要面對工商銀行私人銀行客戶及優(yōu)質個人、法人客戶。

據悉，君頂酒莊此次推出的葡萄酒產品由“東方”、“尊悅”、“天悅”三個系列組成，分別由中國工商銀行、中信銀行代為開發(fā)理財產品。“三款期酒的裝瓶均在今年年內完成，這樣投資者不需等待太長時間即可消費到所投資的葡萄酒；同時理財期限設為18個月，產品到期后，若所投資的葡萄酒升值空間未超過8%的年回報率，投資者便可以選擇由酒莊回購；若升值空間超過8%，投資者便可選擇保有所認購的葡萄酒。”中國工商銀行金融市場部相關負責人告訴《投資者報》記者。

目標指向“液體黃金”

根據國外公布的數據，2007年1月至12月，倫敦的紅酒指數平均達到39%的增幅，僅次于石油47%的投資回報。

在紅酒投資之前，消費者必須要明確一個概念，值得收藏和投資的紅酒并不多。世界上品質上乘的、能夠作為期酒收藏和投資的葡萄酒被稱為“液體黃金”。這種“液體黃金”之所以能夠被投資者和銀行等金融機構競相認購、追捧，恰恰是因為這樣一瓶好酒的誕生要具備太多的因素，世界上也僅僅是一些著名的酒莊有資格或有實力進行期酒認藏、投資等項目。

“我們的期酒，每一款產品都是由國家葡萄酒質檢中心出一份質檢報告，并頒發(fā)證書的。在釀制過程中，從發(fā)酵、配料、瓶儲以及精細程度等多個方面，對理化指標有詳盡的說明，并列在產品說明上，并且，每一款產品的認證都有國家葡萄酒質檢中心主任的簽名。” 中糧君頂酒莊有限公司品牌管理部告訴《投資者報》記者。

但是，期酒理財在中國內地畢竟是初次試水。大多數紅葡萄酒都經不起常年的存放，一般須在上市后2～5年內飲用，只有占總量0.1%的紅葡萄酒才具有存放10年以上的潛質。因此，“期酒的操作存在一定風險，畢竟沒人知道成品酒究竟會怎樣。對于酒商來說，預支現金把窖存葡萄酒的投資風險部分轉移到消費者身上。”酒業(yè)觀察家徐雅玲告訴《投資者報》記者。

與國外相比，“目前國內缺乏紅酒的量化質量標準，因此很難在投資上做出量化的規(guī)范，評判摻雜太多可控的因素，對投資者而言缺乏說服力。”徐雅玲認為，“而在西方，紅酒的量化質量標準相對完善一些，特別是歐美國家，年份、產地、質量以及保存條件都很全面，至少他們有權威的專家團隊。”

期酒投資，在世界上若干銀行都涉足其中，法國巴黎私人銀行和法國興業(yè)私人銀行就提供類似的葡萄酒服務項目。期酒是國際通行的對頂級酒莊產品的營銷方式，包括波爾多“五大名莊”在內的世界知名酒莊都是通過這種方式得到人們的認可。

據徐雅玲介紹，在法國，即使有幾十年經驗的專業(yè)調酒師，也只能把紅酒的年代精確到五年以內，而國內的調酒師則很難達到這個水準，對于普通消費者來說，對頂級紅酒的辨別能力更是比較弱的。

據了解，目前，國內葡萄酒質量等級劃分還沒有一個統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)范，執(zhí)行的標準也不統(tǒng)一，大多企業(yè)根據年份來劃分葡萄酒質量等級，也有少數按照產地、葡萄樹齡、品種、窖藏年限等來劃分。而這些分級辦法都只考慮了影響葡萄酒質量的某一個因素，存在一定的片面性，并不能正確全面反映葡萄酒的質量，可能對消費者產生誤導。

徐雅玲告訴《投資者報》記者，“從理財的角度來說，首先了解他們的投資標準、貨源以及出貨渠道是否完善，并學會控制風險，都是投資者買此類理財產品需要注意的。”