深圳市市長許宗衡近日表示，未來深港兩地的金融合作將成為深圳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要組成部分。

據(jù)了解，深圳市政府目前正與香港金融當局合作，向中央爭取成為試點，推出港股組合ETF、港股CDR及紅籌公司回歸在深交所發(fā)行A股等。深圳市政府寄望以此使深圳成為香港金融業(yè)輻射內(nèi)地的平臺。

許宗衡透露，目前深圳證券交易所已向有關主管部門申報試點上述三項金融業(yè)務創(chuàng)新，以及允許深交所與港交所進行連線交易，使深圳成為個人直接投資境外證券市場的試點城市。

記者還通過深港兩地業(yè)內(nèi)人士了解到，此舉是繼去年下半年外管局試點港股直通車業(yè)務被無限期延遲之后，深港兩地聯(lián)手謀劃的港股直通車變招。

“北水南調(diào)”VS“港股北運”

去年8月底外管局推出的港股直通車試點被突然喊停，有其深層次的原因。內(nèi)幕人士向記者透露，試點被突然終止是由于試點出臺前后，已有大量內(nèi)資外逃至香港，成為影響金融穩(wěn)定的潛在威脅。而直通車試點的推出，只是外管局單個部門在策劃運作，缺乏相關部門的協(xié)調(diào)溝通和宏觀監(jiān)管。港股直通車實質(zhì)是允許一部分內(nèi)地資本流動，通過香港市場間接進入國際資本項下實現(xiàn)人民幣自由兌換，缺乏相關的法律法規(guī)監(jiān)管。此外，內(nèi)地股民對香港市場缺乏了解，也增加了投資風險。

港人渴望的“北水南調(diào)”，刺激香港股市繁榮的預期落空后，“港股直通車”的運作努力并沒有就此停止。

此次深港兩地聯(lián)手運作，試圖申請推出的幾個試點產(chǎn)品，無一不是針對前次港股直通車業(yè)務的硬傷。此次方案的調(diào)子可理解為從“北水南調(diào)”改為“港股北運”，通過港股ETF、 CDR、紅籌回歸A股等方式把港股送到內(nèi)地股市，增加內(nèi)地投資人的選擇。

一位港資投行人士介紹，此三項業(yè)務實質(zhì)都是把港股變相推銷到內(nèi)地股票市場，并且試圖在交易制度設計上避免上次港股直通車的缺陷（比如造成內(nèi)地資本大量外逃和投資于不熟悉市場的高風險），但是如果此三項業(yè)務試點獲批，無疑會使目前市盈率比港股高的內(nèi)地股市加速下跌，硬性向港股全面接軌。

“直通車”VS“地下鐵”

事實上，雖然管理層喊停近一年，港股直通車卻從未停駛。

據(jù)了解，港交所從未禁止內(nèi)地居民開具股票賬號投資港股且手續(xù)十分簡單，僅需身份證明文件和一張水費、電話費之類證明居住地址的賬單。目前，大量的香港券商也已逆流北上，在深圳、廣州甚至上海、北京等投資意識強、經(jīng)濟發(fā)達的大城市設立辦事處，代內(nèi)地居民開立港股賬號。

內(nèi)地不少地方也形成了與此配套的完善產(chǎn)業(yè)鏈。業(yè)內(nèi)人士介紹，目前，人民幣大額資金的劃撥可以通過匯豐、BANK OF MONTREAL（蒙特利爾銀行）等數(shù)家外資銀行進行暗地劃撥，也可以通過招商銀行在內(nèi)地的分支機構(gòu)辦理兩地一卡通業(yè)務，輕松劃撥。而內(nèi)地券商中也可以通過國泰君安的數(shù)家經(jīng)營港股的內(nèi)地券商機構(gòu)委托開戶，股票交易可以很方便地通過網(wǎng)上下單。深圳業(yè)內(nèi)人士戲稱此類投資港股方式為“港股地下鐵”。

顯然，深圳市政府此次申請的三項港股北上試點業(yè)務，并非針對深圳居民難以投資港股的需求。從三項港股業(yè)務申請進入深交所交易的計劃看來，此項創(chuàng)新是針對人口眾多的內(nèi)地持有A股投資賬號的股民和投資機構(gòu)。而在目前A股腥風血雨的時刻申請這類金融創(chuàng)新業(yè)務，背后無疑有更深層次的原因。

艱難的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

根據(jù)去年2月通過的《深圳市十一五規(guī)劃》，深圳確立了高新技術產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代金融業(yè)、現(xiàn)代物流業(yè)和現(xiàn)代文化產(chǎn)業(yè)為4大支柱產(chǎn)業(yè)。４月１日，深圳市人大常委會表決通過了《深圳經(jīng)濟特區(qū)金融發(fā)展促進條例》，明確提出深圳要成為港深“國際金融中心有機組成部分”，該條例更以法律形式將金融定位為深圳的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。

深圳綜合開發(fā)研究院宏觀經(jīng)濟研究中心主任劉憲法研究員認為，中國目前開始進入“資產(chǎn)證券化時代”，這是深圳不容錯過的機會。同時，作為全國最早的股票市場所在地，“深交所擁有多層次資本市場，而且創(chuàng)投機構(gòu)數(shù)量和資本規(guī)模居全國首位，尤其需要指出的是，深圳目前已是全國最大的財富管理中心，共同基金占據(jù)全國半壁江山，私募基金的比例也是全國之最。”在金融業(yè)的銀行、證券、保險、信托這四大塊中，證券行業(yè)的輻射能力最強，因此，抓住證券業(yè)大發(fā)展和金融創(chuàng)新的機遇，將會成為深圳能否成功轉(zhuǎn)型的重中之重。

然而，這次試點申請很明顯有香港政府專業(yè)化運作的痕跡，業(yè)界并不看好深圳香港兩地政府聯(lián)手游說中央政府的港股北上試點方案。一名長期投資港股和A股的深圳私募基金經(jīng)理人稱：“國家恐怕有更謹慎的考慮。創(chuàng)業(yè)板最早提出是1998年，到現(xiàn)在已經(jīng)快10年了，去年8月份連創(chuàng)業(yè)板發(fā)行管理辦法都已經(jīng)獲批，說‘金融創(chuàng)新箭在弦上’已經(jīng)說了好多年了，目前還沒任何實質(zhì)化動靜。目前大盤和投資信心又那么脆弱，外圍股市不明朗因素太多，港股北上的試點無疑就是硬性接軌，雪上加霜，恐怕很難獲批。 香港回歸已經(jīng)11年，經(jīng)濟和政局都趨于穩(wěn)定發(fā)展，恐怕短期內(nèi)中央難以再給他們大利好。”

經(jīng)濟學家吳敬璉也表示，深港金融合作上近期最可行的，還僅僅是深圳成為香港的金融后臺服務中心。目前，到深圳開展業(yè)務的港資金融機構(gòu)已達20多家，位居內(nèi)地城市榜首，資產(chǎn)收益率在內(nèi)地的外資同業(yè)中亦居第一位。匯豐、東亞、渣打、恒生等銀行在深圳開設了分行，兩地在銀行卡清算、票據(jù)清算、代理匯劃、信貸業(yè)務、人民幣和港幣業(yè)務等方面的合作持續(xù)深化。

另據(jù)消息人士透露，此次試點申請的背景，是近期溫家寶總理到訪廣東調(diào)研宏調(diào)及人民幣升值對地方經(jīng)濟的影響，此前廣東傳統(tǒng)上以出口加工為支柱的產(chǎn)業(yè)正面臨外商撤資、虧損加劇、用工成本大增、國際市場訂單減少和加工企業(yè)大面積倒閉等嚴重影響。地方政府策劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，要求中央政策支持是應有之義。不過，連廣東省委書記汪洋也認為，面對熱錢不斷涌入以及國際金融市場動蕩局面，系統(tǒng)風險有所增加，包括港股直通車在內(nèi)的多項措施很難付諸實施。

深圳市政府金融辦負責人以有關方案細則目前正與香港政府有關部門密切磋商、暫不便透露為由，拒絕了記者的采訪。