投資者報(記者官營銅) 距北京奧運(yùn)會開幕僅剩不到半個月的時間，而奧運(yùn)概念股依然不甘平靜，在遭遇了7月中旬的大幅殺跌后，接著又打響了7月21日的反擊戰(zhàn)。

隨著奧運(yùn)會的臨近，多數(shù)市場人士已將奧運(yùn)板塊視為強(qiáng)弩之末。然而，7月21日的集體突圍，究竟是重拾攻勢還是回光返照？

分析人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)資金已經(jīng)逃離奧運(yùn)概念，日前的上漲只是游資企圖在最后時刻大撈一筆。

三輪攻勢

奧運(yùn)板塊“天天向上”的神話，從去年年底就開始了。

備受青睞的全聚德，在去年11月29日起的16個交易日內(nèi)，股價從34.84元飆升至今年1月4日的最高點(diǎn)78.56元，漲幅超過125%。此外，中體產(chǎn)業(yè)從20元飆升至40元；西單商場從10元飆升至22元；王府井、中青旅、北京旅游也均有50%以上的漲幅。

經(jīng)過上半年的一輪深幅調(diào)整后，6月底，奧運(yùn)板塊再次活躍起來，其中的代表無疑是北京旅游。該股從6月18日最低價11.70元，迅速拉升至25.25元，漲幅高達(dá)115.8%，僅2周時間就實(shí)現(xiàn)了股價翻番。在此期間，北京旅游成功演繹6個漲停板。

7月中旬，奧運(yùn)板塊大幅回調(diào)，并于7月16日和17日連續(xù)兩天領(lǐng)跌各板塊，板塊跌幅累計超過10%，北京旅游、中青旅、中體產(chǎn)業(yè)等前期領(lǐng)漲品種尾盤更是直奔跌停板而去。

就在投資者普遍看空奧運(yùn)板塊的時候，7月21日，幾十只奧運(yùn)概念股開始掀起第三輪攻勢，以4.64%的成績領(lǐng)漲A股各大板塊。其中全聚德封于漲停板，中青旅、王府井、西單商場等個股也均上漲達(dá)5%以上。

“6月底到7月中旬的大起大落，只能看作奧運(yùn)題材股在上演最后的瘋狂炒作。”7月份以來，這樣的觀點(diǎn)不斷出現(xiàn)在各機(jī)構(gòu)的行情研判里。

機(jī)構(gòu)出逃

從6月份開始，主力資金借炒作拉高股價撤離奧運(yùn)板塊的跡象越來越明顯。據(jù)大智慧 TopView數(shù)據(jù)顯示，從6月20日至7月4日，基金從奧運(yùn)板塊上撤資29.92億元。

“從7月21日的表現(xiàn)來看，奧運(yùn)概念可以說既是機(jī)構(gòu)的逃命行情，又是游資撈一把的行情。”深圳某資深投資人士對記者表示。他認(rèn)為，奧運(yùn)概念經(jīng)過近一年的炒作，已經(jīng)獲利頗豐的機(jī)構(gòu)投資者要趕緊出逃，而以“撈一把”為目的的部分散戶及游資，則仍希望在這段時間賺一筆。

一部分游資依然在流入奧運(yùn)板塊，并成為拉動奧運(yùn)板塊上漲的主力軍。從中青旅的資金進(jìn)出情況看，買入前十名的資金多以證券營業(yè)部的散戶資金為主，而賣出資金則以基金和營業(yè)部自營資金為主。

“從資金流向上看，游資對于奧運(yùn)概念股關(guān)注度很高。”華西證券的劉躍表示，“最近幾次反彈過程中，一方面大資金在不斷流出該板塊，與此同時，游資則在持續(xù)流入。”

宏源證券分析師王智勇認(rèn)為，像北京旅游這樣股價低又有熱門題材支撐的股票，正符合喜歡“快進(jìn)快出”的游資的口味。

最后一炒

在近期召開的2008年軍工服務(wù)奧運(yùn)及國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)高峰論壇上，北京奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)研究會執(zhí)行會長陳劍表示，奧運(yùn)只是影響中國經(jīng)濟(jì)未來走勢的因素之一，但對中國經(jīng)濟(jì)的影響非常有限。

瑞銀也曾發(fā)表研究報告表示，奧運(yùn)會對中國經(jīng)濟(jì)的影響可能很小，因為北京人口只占中國總?cè)丝诘?.1%，并且北京只占中國國內(nèi)生產(chǎn)總值的3%不到。

“機(jī)構(gòu)投資者在奧運(yùn)前拋棄奧運(yùn)概念股，一方面是在奧運(yùn)期間避免與政策對著干，另一方面也為了保住勝利的果實(shí)。”深圳某資深投資人士對記者表示。

該人士還認(rèn)為，雖然主力資金在不斷出逃，但游資仍不放棄挖掘最后一桶金的機(jī)會，總體判斷，基本面好有業(yè)績支撐的個股將繼續(xù)走穩(wěn)，而沒有業(yè)績支撐、靠炒作起來的股票必定不能持續(xù)上漲，最遲到奧運(yùn)會結(jié)束后，奧運(yùn)概念的炒作將曲終人散，其中個股走勢也將出現(xiàn)一個明顯的分水嶺。

更有專家表示，奧運(yùn)概念前期過度炒作，所積累的壓力將令“奧運(yùn)泡沫”面臨破滅的風(fēng)險，大多數(shù)所謂的奧運(yùn)概念股將會徹底淪為“垃圾股”。

根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，用7月23日收盤價和2007年末每股收益計算，目前奧運(yùn)板塊平均靜態(tài)市盈率約為90倍，相當(dāng)于A股市場平均市盈率的3倍多。其中市盈率超過100倍的公司多達(dá)20家。近期熱炒的北京旅游，目前的靜態(tài)市盈率高達(dá)274倍；最高的海欣股份市盈率更是超過1400倍。

股市在線博眾研究所市場分析師石雄認(rèn)為：“奧運(yùn)行情早已經(jīng)透支，奧運(yùn)板塊估值已經(jīng)過高，這種估值水平很難保持。”

此外，奧運(yùn)概念股股價和業(yè)績相背離，也是奧運(yùn)概念熱炒必定降溫的原因之一。以北京旅游為例，日前發(fā)布的業(yè)績預(yù)報顯示，其上半年凈利潤約為-1066萬元，虧損同比增加100%~150%。從盈利結(jié)構(gòu)上看，這家公司業(yè)務(wù)分散，長期業(yè)績波動較大，并不適合做穩(wěn)定的投資。

“很多沒有業(yè)績支撐的奧運(yùn)概念股只是炒作，僅存在短期的交易性機(jī)會。”北京首證分析師季凌云表示。