“有太陽的地方就沒啥新鮮事”,回答《投資者報》記者關(guān)于未來10年中國股市會發(fā)生什么的提問時,私募精英李馳的回答出乎意料,卻又耐人尋味。
10000點
李馳認(rèn)為,10年內(nèi)中國股市至少會經(jīng)歷一波大牛市,滬指漲至10000點,資本市場上一些創(chuàng)新產(chǎn)品會陸續(xù)推出。
與一些人抱怨當(dāng)前資本市場所謂的“政策市”不同,李馳告訴記者,他沒有覺得現(xiàn)在是政策市。在他看來,政府要出錢參與股市了才是政策市,僅僅口頭說并不叫政策市,而且機構(gòu)事實上并沒有聽政府的,“去年5·30時政府叫大家賣,基金經(jīng)理們卻在拼命買,滬指到6000多點時,政府叫大家拋,基金經(jīng)理仍在買,近期滬指跌破3000點了,政府希望基金經(jīng)理買,他們卻在瘋狂地賣,這哪叫政策市?”李馳認(rèn)為,每個市場都有自身特色,只要你足夠聰明,把握時機,就會賺到錢。
他認(rèn)為10年后資本市場的國際化將大大加強,QFII將大量到內(nèi)地股市投資,并可能達(dá)到爐火純青的地步。另一個大變化是投資者成熟了,“從股民到價值投資者,需要這樣的10年”。李馳認(rèn)為,目前基金經(jīng)理并不成熟,經(jīng)歷過熊市后,他們會更多地發(fā)現(xiàn)投資的真諦。
“10年后我一定會管著幾百億甚至數(shù)千億的資產(chǎn)。”他認(rèn)為,10年時間里中國的陽光私募會長足發(fā)展,在政策管理、資金規(guī)模和地位上與公募基金相差無幾。
盡管李馳認(rèn)為未來投資者一旦成熟,私募操作起來難度會更大,但他還是憧憬這樣的時刻早日到來。
價值投資
李馳算得上國內(nèi)最早踐行價值投資的專業(yè)投資者之一。未來10年,李馳將一如既往地堅持價值投資。李馳認(rèn)為價值投資只適用于特殊階段,即整個市場存在低估之時。
“如果明顯的低估已經(jīng)不存在,甚至需要用高溢價買入藍(lán)籌公司,那么價值投資的前提條件就不復(fù)存在。”于是在去年8月,滬指5200點左右時李馳拋售了手中的藍(lán)籌,一度踏空了1000點。不過李馳當(dāng)時已經(jīng)開始盤算“同威一號”布局的上市前股權(quán)投資收益了。面對藍(lán)籌股偏高的估值,李馳感覺風(fēng)險已近,“藍(lán)籌股會跌得很慘,而上市前股權(quán)投資的安全邊際畢竟要高一些”,李馳年初預(yù)言成真。
對價值投資的定義方面,李馳有自己獨特的看法。“價值投資從來就不是一種純粹的投資理念,而是需要實實在在的投資實踐方可悟道。真正的價值投資不是靠自己說出來的,而是要體現(xiàn)在實際操作中。”他說,在當(dāng)前中國資本市場,價值投資的口號已泛濫,甚至成為價值投機的假面具,“真正的價值投資知易行難”。
在他看來,巴菲特也在靈活對待價值投資,“如果巴菲特投資中國股市,在估值過高時,他可能賣得比我還快。”
李馳認(rèn)為,投資的真理就是簡單,簡單就是不輸錢。“找不到好的品種,寧愿放著錢不動。”李馳認(rèn)為,只要有耐心,資金放在那也能等著大機會。“可惜多數(shù)人做不到這一點。”
談到未來10年的職業(yè)計劃,李馳的激情再度迸發(fā),“私募基金是個很有挑戰(zhàn)也頗具成長性的行業(yè),我今生今世都會堅持做下去。”