《投資者報(bào)》：你覺得10年后中國(guó)資本市場(chǎng)將怎么樣？

鐘麟：現(xiàn)在中國(guó)資本市場(chǎng)最大的問題是“誰來制約產(chǎn)業(yè)資本”以及“信托責(zé)任”嚴(yán)重缺失。如果產(chǎn)業(yè)資本不計(jì)聲譽(yù)，任何一家機(jī)構(gòu)都比不上其對(duì)股價(jià)的操縱，如東方集團(tuán)大股東去年違背股改承諾高價(jià)減持、日前低價(jià)增持的行為。如果這種行為得不到制約，甚至成為常態(tài)或者受到的制約僅在于道德譴責(zé)或民法層面，那么后果將很可怕。

在制度完善前提下，市場(chǎng)用不了10年，再有三五年，就將成為全球最大、最有生命力的資本市場(chǎng)。10年內(nèi)中國(guó)極有可能成為全球最大經(jīng)濟(jì)體，三五年內(nèi)市場(chǎng)作為經(jīng)濟(jì)“晴雨表”作用完全可以得到較好體現(xiàn)，并且螺旋向上發(fā)展。

《投資者報(bào)》：那10年中我們要怎么做？

鐘麟：還是應(yīng)該完善制度，譬如在市場(chǎng)上實(shí)施“辯方舉證”，營(yíng)造適合價(jià)值投資的環(huán)境；對(duì)上市公司采取強(qiáng)制性大比例分紅，并將之與企業(yè)上市融資的比例相對(duì)應(yīng)；還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)廣泛享用公共資源的上市公司大股東和高管的約束。

《投資者報(bào)》：在16年的投資生涯中，投資理念有哪些變化？今后10年是怎樣的思路？

鐘麟：十幾年間，我的投資理念可以分為四個(gè)階段。一是1992年至1996年，那時(shí)的市場(chǎng)是“股不在好，有莊則靈”，炒股的普遍思路是“與莊共舞”，要么坐莊，操縱股價(jià)，要么跟莊，我的準(zhǔn)則是“莊家思路”。那是暴利的時(shí)代，但也有很慘痛的經(jīng)歷。

二是1997年至2002年，1996年12月起市場(chǎng)開始設(shè)立漲跌停板，游戲規(guī)則發(fā)生變化，1997年香港回歸使得國(guó)際上的投資理念傳入中國(guó)內(nèi)地，價(jià)值投資逐漸占據(jù)上風(fēng)，這對(duì)我原先的操作理念形成了很大沖擊并逐步確立了價(jià)值投資理念。

三是2002年至2006年，2001年開始的熊市使我明白死板的價(jià)值投資并不適用于中國(guó)，于是形成了階段性的價(jià)值投資理念。譬如湘郵科技這樣公司只持有一年半即拋出了。在堅(jiān)持階段性特點(diǎn)上，可以說我比但斌圓滑些。

四是2006年開始的大牛市至今，我開始實(shí)踐金融資本與產(chǎn)業(yè)資本相結(jié)合，即做二級(jí)市場(chǎng)投資的同時(shí)還參與一級(jí)市場(chǎng)做PE私募股權(quán)，但我只和龍頭性的、能夠定制行業(yè)規(guī)則的企業(yè)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

第一個(gè)階段收益率是最高的，也是最受爭(zhēng)議的階段，第二階段屬于穩(wěn)扎穩(wěn)打。市場(chǎng)總是會(huì)發(fā)生意想不到的事情，每一次游戲規(guī)則的改變都對(duì)當(dāng)時(shí)的投資理念形成巨大沖擊。

《投資者報(bào)》：今后10年，你個(gè)人有哪些規(guī)劃？

鐘麟：我八九年前曾說40歲就退休，但現(xiàn)在還在忙，一方面你做到了多大的規(guī)模，身上就有了多大的社會(huì)責(zé)任，另一方面未來10年中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及資本市場(chǎng)的發(fā)展都是可期的，如果不參與其中，我會(huì)覺得很遺憾。

我希望到50歲時(shí)，生活在蘇杭一帶某個(gè)離城市不太遠(yuǎn)，又相對(duì)脫離浮躁的小鎮(zhèn)，做一些長(zhǎng)線投資。還希望能做一個(gè)教育方面的慈善基金，回饋社會(huì)，這個(gè)想法要留待未來的10年去實(shí)現(xiàn)了。