網(wǎng)絡(luò)版專稿 記者 焦建 私人投資者肯定不希望牽扯到這樣的大麻煩，但AIG倒閉的巨大代價，是保爾森和伯南克無法忍受的。

為了阻止一場可能的全球性金融危機，美聯(lián)儲又上演了一場“驚天大逆轉(zhuǎn)”。在拒絕為雷曼兄弟提供援手之后，當?shù)貢r間16日晚間，美聯(lián)儲已授權(quán)紐約聯(lián)邦儲備銀行向陷于破產(chǎn)邊緣的美國國際集團(AIG)提供850億美元緊急貸款。此舉將使得美國政府將持有該集團近80％股份。

美聯(lián)儲出手 

導(dǎo)致AIG瀕臨破產(chǎn)危局的原因并不是它的核心保險業(yè)務(wù)，而是其涉足的一系列金融衍生品業(yè)務(wù)。

卓越的金融學(xué)者BARRY RITHOLTZ曾經(jīng)這樣寫道：“別僅僅把你自己的公司拖入泥潭，你得把整個金融業(yè)拖進去才好。假如你僅僅把自家公司摧毀掉，你將得不到拯救，你要把危機擴大到將使整個全球金融業(yè)都倒閉境地中。”

AIG是世界上最大的保險商之一，與此同時，它還是整個全球保險行業(yè)的政策制定者之一，它深深的投入了與房屋與信貸有關(guān)的金融衍生品行業(yè)之中，整個數(shù)字將可能達到4410億美元，無論按什么標準衡量，這都將是一個巨大的數(shù)字。所以，它也是一個“太大因此不能倒”的企業(yè)之一了。

美聯(lián)儲在當天發(fā)表的聲明中稱，在目前情況下，如果放任ＡＩＧ破產(chǎn)，對業(yè)已極其脆弱的金融市場來說無異于雪上加霜，并且將極大提高市場的借貸成本，進一步削減美國家庭財富，并將對經(jīng)濟增長產(chǎn)生實質(zhì)性危害。

美聯(lián)儲稱，在美國財政部的全力支持下，遵照《聯(lián)邦儲備法》第13條第三款，授權(quán)紐約聯(lián)邦儲備銀行向AIG發(fā)放貸款。貸款窗口的有效期為24個月，利率為3月期ｌｉｂｏｒ利率再加850個基點。為保障納稅人的利益不受損害，貸款將以AIG的全部資產(chǎn)為抵押。

作為提供貸款的條件，美國政府將持有AIG79．9％的股份，并有權(quán)否決普通和優(yōu)先股股東的派息收益。這也意味著美國政府仿照接管“兩房”模式接管了該集團。

援助是在AIG因為無法借貸而距離倒閉越來越近的時候做出的。美國財政部長保爾森和美聯(lián)儲主席伯南克為此做出了巨大的努力。在這之前，美聯(lián)儲曾經(jīng)要求高盛及JP摩根為AIG提供一筆700億美元的貸款，但是它們都表示了拒絕。財政部本可以與接管“兩房”一樣的拯救AIG，但是這樣的行為必須經(jīng)過國會的批準，所以最終是由美聯(lián)儲來伸出最后的援手。

此舉距離美國財政部托管危機中的“兩房”僅僅兩周，而這在美聯(lián)儲歷史上，也是最為激進的一次干預(yù)私有企業(yè)的行為。

為什么這一次出手？ 

此次救援行動可能引發(fā)爭議，因為這將讓納稅人為AIG及其相關(guān)合作伙伴的糟糕行為買單。所以在做出具體的決定之前，包括美聯(lián)儲主席伯南克和美國財政部長保爾森已經(jīng)在華盛頓多方尋求支持。

美聯(lián)儲此舉并不是簡單的害怕又一家巨大的金融企業(yè)倒閉，還因為AIG的業(yè)務(wù)涉及金融保險行業(yè)。假如AIG倒閉——假如它不能為保險索賠支付賬單——全世界的金融投資者都將受到影響。

假如AIG倒閉的話，“這將成為一組鏈式反應(yīng)，”普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授Uwe Reinhardt說，“巨大的溢出效應(yīng)將大到難以置信。”而假如AIG也倒掉了，真的難以相信，究竟有什么企業(yè)還是不能倒的了。

不僅如此，有分析人士在解釋政府在對待雷曼和AIG的不同態(tài)度時說——因為雷曼兄弟和突然倒掉的貝爾斯登不同，在這之前，它已經(jīng)苦苦掙扎了好幾個月，那些人認為雷曼會倒閉的相關(guān)機構(gòu)已經(jīng)有時間對沖自己的風(fēng)險，清理相關(guān)的交易。

AIG則與之不同，就在這周之前，美聯(lián)儲及市場人士都沒有真正的關(guān)注它的問題。而它的監(jiān)管責任又并不在美聯(lián)儲而是美國的其他相關(guān)機構(gòu)。不僅如此，對于局外人——甚至是局內(nèi)人來說——理解該公司的問題也是一件十分困難的事情。

“你可以通讀這個世界上所有的財務(wù)報表，但是你根本找不到有關(guān)他們面臨的風(fēng)險的暗示。”前貝爾斯登分析師、現(xiàn)經(jīng)營一家咨詢公司的Leo Tilman說。

“這一次的危機已經(jīng)接近或者超過了1929年大崩潰以來的最高點”。周二，《紐約時報》的一篇署名評論這么寫道。而《經(jīng)濟學(xué)人》則說：“不管結(jié)果如何，這一形勢已經(jīng)清晰的說明了美國的金融當局現(xiàn)在正在面臨的緊張局勢，一個接一個的危機正向整個系統(tǒng)襲來。”