十年磨一劍，1998年~2008年，基金行業(yè)“磨”出了什么？

60家基金公司？萬億管理資產(chǎn)？上百億利潤？可喜可賀的事也許遠不止此。但讓基金公司“鬧心”的事也不少，凈值縮水、新基難賣，在這個秋風蕭瑟的時節(jié)，基金業(yè)已難現(xiàn)去年的紅火局面。

這是一個大浪淘沙的過程，也是基金公司蛻變的必經(jīng)之路。

我們試圖探討一下基金行業(yè)的格局：從股東的成色出發(fā)，把基金公司分成“券商系”、“銀行系”、“信托系”，然后以此為視角，解剖其內(nèi)部的運營機制。我們無意制造一種競爭、分裂的氣氛——事實上，當大環(huán)境不好的時候，內(nèi)部的你爭我奪又有什么意義呢？

我們發(fā)現(xiàn)，“券商系”基金的業(yè)績與股東背景息息相關(guān)。所謂大樹底下好乘涼，如果你翻看一下排名，規(guī)模、業(yè)績前10名的基金公司，背后的券商絕不是默默無聞的等閑之輩。

我們好奇，以穩(wěn)健著稱、有銷售渠道優(yōu)勢、在熊市中空前擴張的“銀行系”將會怎樣影響基金業(yè)的格局？說到營銷，有人戲稱，如果中國移動設立基金公司，也許只需給每個用戶發(fā)一條短信，就能輕松打敗眾多基金公司，也許這不是笑話。

我們也擔心，“信托系”過于依賴外資可能使其徹底淪為“賣牌照”的苦主……

一個令人期待的話題：基金業(yè)會有并購嗎？

今年以來，基金公司股權(quán)更替頻繁，首先是中海基金5月26日以每股7.5元的價格，賣出了云南煙草興云投資股份有限公司原持有的中海基金管理公司的15.385%股權(quán)。不久后，蘭生集團宣布，他們將出售旗下的30%的東吳基金公司股權(quán)。不久前，泰達荷銀集團的49%的股權(quán)又被其“洋股東”比利時富通集團掛牌出售。有人認為，中國基金行業(yè)的整合即將拉開大幕。

但銀河證券基金研究中心王群航認為，基金公司經(jīng)營機制的差異不大，并購不會帶來“1+1大于2”的效果，所以今年進行行業(yè)整合的可能性不大。

目前，基金公司股東大量存在“一參一控”的現(xiàn)象，一些基金公司股東又有自營證券資產(chǎn)；它們參股基金公司，而本身又是上市公司。這種情況難免會讓一些不良控股券商操縱、干預基金公司經(jīng)營，搞利益輸送，損害基金持有人的利益——這是個值得關(guān)注的問題。