9月15日,華爾街市場(chǎng)傳來(lái)美國(guó)第四大投資銀行——雷曼兄弟根據(jù)破產(chǎn)法第11款條例進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)程序,意味著這家具有158年歷史的投資銀行已經(jīng)走進(jìn)了歷史。因?yàn)椋患彝顿Y銀行一旦進(jìn)入Chapter 11的程序,幾乎很難能囫圇個(gè)兒出來(lái)。
雷曼兄弟成長(zhǎng)史是美國(guó)近代金融史的一部縮影,其破產(chǎn)一定是美國(guó)金融史上一個(gè)極具指標(biāo)意義的事件。不管雷曼兄弟將來(lái)會(huì)怎樣,但它過(guò)去是輝煌的,這是一家值得同業(yè)尊重的、偉大的公司。
向投資銀行過(guò)渡
1844年,23歲的Henry Lehman,獨(dú)自由德國(guó)的巴伐利亞移居到美國(guó)的阿拉巴瑪州。他在當(dāng)?shù)亻_(kāi)了一家干雜貨店,隨后他的兩位兄弟Emanuel Lehman和 Mayer Lehman也陸續(xù)到來(lái),并加入了雜貨店的生意。1850年,他們將雜貨店正式更名為:Lehman Brothers。
19世紀(jì)50年代,阿拉巴瑪是個(gè)產(chǎn)棉花的地方,很多農(nóng)夫在光顧雷曼兄弟的雜貨店時(shí),由于缺乏現(xiàn)金,都愿以棉花付賬。雷曼兄弟也接受了“以棉代幣”的付賬方式,久而久之,倒賣棉花成了他們的主要進(jìn)項(xiàng)。由做棉花生意開(kāi)始,雷曼兄弟的生意進(jìn)入了紐約,1858年,他們的第一家分店開(kāi)在了紐約的Liberty Street 119號(hào)。
南北戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后,美國(guó)掀起了一陣興建鐵路的高潮,鐵路債券成為當(dāng)時(shí)融資的重要工具。雷曼兄弟便由賣棉花,轉(zhuǎn)為代理銷售鐵路債券,從此步入投資銀行業(yè),開(kāi)啟了一段百年的投資銀行史。
1887年,雷曼正式成為紐約股票交易所的會(huì)員。同時(shí),他們開(kāi)啟了歐洲和日本的投資銀行業(yè)務(wù)。1989年,首次作為承銷商發(fā)行了Steam Pump Company的股票。
如日中天的20世紀(jì)
從1990~1929年,美國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展,大量的公司上市融資。在此期間,雷曼兄弟伙同高盛,成為近百家企業(yè)IPO的發(fā)行商。
上世紀(jì)30年代,美國(guó)的電視業(yè)、廣播業(yè)和石油業(yè)高速發(fā)展。雷曼兄弟完成了第一個(gè)電視生產(chǎn)商DuMont的IPO;幫助美國(guó)廣播公司(RCA),和兩家石油公司Halliburton 和 Kerr-McGee融資。
二戰(zhàn)結(jié)束后,美國(guó)的消費(fèi)服務(wù)業(yè)和汽車制造業(yè)蓬勃發(fā)展,雷曼兄弟在這一輪的發(fā)展中,開(kāi)始成為華爾街舉足輕重的投資銀行。
上世紀(jì)50年代,美國(guó)的計(jì)算機(jī)行業(yè)初露端倪,雷曼承擔(dān)了Digital Equipment Corporation的IPO發(fā)行;隨后又促成了該公司與Compaq的合并。在此期間一大批快速成長(zhǎng)的公司,如:福特汽車、美國(guó)航空公司、美國(guó)大陸航空公司、通用食品、飛利浦莫里斯等,都先后成為雷曼的客戶。
10年后,許多雷曼兄弟的客戶都成長(zhǎng)為跨國(guó)公司,雷曼也開(kāi)始全球布局,由一家美國(guó)本土的投資銀行向國(guó)際性投資銀行過(guò)渡。
1994年,雷曼兄弟通過(guò)IPO在紐約交易所掛牌,正式成為一家公眾公司。此后,又先后成為“全球年度最佳債券發(fā)行商”和“標(biāo)普500的指數(shù)成份股”。
從鼎盛走向破產(chǎn)
2000年是雷曼兄弟成立150周年;該年度,其股價(jià)首次突破100美元,并進(jìn)入標(biāo)普100指數(shù)成份股。
2005年,雷曼兄弟管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1750億美元,標(biāo)準(zhǔn)普爾將其債權(quán)評(píng)級(jí)由A提升為A+;同年,雷曼兄弟被Euromoney評(píng)為年度的最佳投資銀行。
2006年,雷曼兄弟名列Barron's 500年度公司績(jī)效調(diào)查榜的第一名;2007年,又被《財(cái)富雜志》評(píng)為年度“最受尊重的證券公司”。
2008年,雷曼兄弟進(jìn)入了一個(gè)苦苦掙扎的時(shí)期。一家伴隨華爾街成長(zhǎng)起來(lái)的,具有158年歷史的公司;一家被認(rèn)為“大到不能破產(chǎn)的公司”,最終還是走到了破產(chǎn)的邊緣。不管怎么樣,這都是一家偉大的、值得尊重的公司。畢竟沒(méi)有多少公司可以活得比他更長(zhǎng)。金融行業(yè)也和自然生態(tài)一樣,生老病死,這是不可抗拒的規(guī)律。
雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)可能意味著一個(gè)時(shí)代的過(guò)去?或一個(gè)新時(shí)代的到來(lái)?