李南：我覺得我們生長在這樣一個時代非常幸福，見到很多百年一遇的事情。

高峰：最近這一周發(fā)生的事，肯定都是要進入金融史的。

王劍輝：對，我覺得今年，尤其這幾個月發(fā)生的事，過去50年里不太多，未來的50年里能不能發(fā)生也不好說。這不是單個市場的波動，也不是單個市場里某一個領域的波動，而是涉及全球市場、各個領域——固定收益市場、房地產市場、制造業(yè)，整個市場都發(fā)生了非常巨大的變化，而且矛盾的焦點都在過去的一周內集中爆發(fā)，這確實是難得一見的。

李南：美國一出事，全世界緊張，所有央行都出手，不論是新興市場還是發(fā)達國家。美聯(lián)儲終于出手了，中國政府終于出手了，大盤也漲停了。

高峰：我覺得這種無量漲停，主要原因毫無疑問是這三個政策力度大，尤其是匯金公司可以在二級市場直接買中國銀行、建設銀行、工商銀行的股票。政府真正出錢在二級市場買股票，這在中國歷史上是頭一遭，表明了政府的態(tài)度。證券市場本身就是一個信心市場。

王劍輝：實際上匯金公司在此前的操作層面上已經有所動作，從香港市場的異動上我們也能看出來。

李南：什么時候的異動？

王劍輝：9月18日的異動，恒生指數(shù)從下跌1000多點變成漲0.94%。這種驚天逆轉，主要體現(xiàn)在銀行股上，像工商銀行、中國銀行，原來都將近跌9%、10%，但是最后都變成漲2%、3%，這種逆轉不是尋常機構能夠辦得到的。

李南：我打電話給一個私募朋友，他聽到印花稅單邊征收的事情不以為然。他跟我說，這根本就不是什么實質性的行為，我們已經受傷了，需要很長時間才能修復。然后過一陣，他來電話說別人告訴他匯金開始買股票了，他覺得這個消息才是最大的利好消息。那么兩位覺得1802點是政策底嗎？

高峰：按照我原來的想法，“雙降”政策出臺后，應該有四五個政策，才能把市場底探出來。比如從1800點反彈到2000點，如果政策不連續(xù)的話，可能再次探到1500點。但是出臺了印花稅政策后，我覺得1800點，就是政策底和市場底重合了。

王劍輝：我同意這個觀點，1800點應該算是這一輪周期的政策底，或者是市場本身周期的谷底。

李南：是中期的政策底，還談不上長期嗎？

王劍輝：市場都有周期性，也許下一個周期在5000點和500點之間轉悠，但是從6000點到1800點這輪周期，我覺得1800點是底，原因是在2000點的時候，估值水平已經是歷史低點，那么1800點不用說，更是歷史低點。

高峰：1800點從估值來看，基本上是市盈率10多倍，市凈率2倍。998點的時候，也就是市凈率比這低點而已，市盈率比這還高。

李南：沒有政策，市場也會遵循著應有的節(jié)奏往上反彈嗎？

王劍輝：政策利好無疑是這次反彈主要的推動力和催化劑，但是沒有政策，我覺得市場也會有其他的原因達到反彈的效果，可能不是這樣的力度。

李南：其實9月18日沒有出印花稅政策，銀行股也慢慢企穩(wěn)了，跌到一定程度它本身有反彈的要求。

高峰：如果沒有這政策，我覺得大盤可能會再往下探，比如到1700點甚至1600點。根據我的經驗，如果市場是在牛市的上升途中，或者熊市的下降途中，這時候出政策，只會暫時影響這個趨勢，之后市場仍然會按照自己的趨勢走。但我覺得從9月18日的情況看，政策底和市場底應該說接近重合，因此底部基本上確認了。

李南：那還需要再出政策嗎？因為有人說，這只是一個報復性反彈，股市長期走勢是需要基本面支撐的。企業(yè)盈利最壞的時候尚未到來，而且大小非的問題并沒有解決，這是影響股市供求關系的關鍵。

高峰：我認為他還有一個因素沒有考慮進去，就是市場情緒面的東西，在下跌過程中，這些利空的因素肯定會被放大。

王劍輝：企業(yè)第四季度可能會比第三季度更差，但是這跟我們的政策底或者周期底形成是不矛盾的，因為底部形成的時候，大家看的至少是兩個季度或者三個季度以后，大家的預期里已經涵蓋了這種更糟的狀況。

李南：大盤漲停時的踏空者到底該怎么辦？

王劍輝：我們初步看到2500點，這是上漲的第一階段，我覺得這期間都是可以買入的。退一步講，即使你在2500點買了，然后大盤調整到2300點，我覺得也沒有什么關系。因為我們在2000點到2200點的時候，都說這是歷史低位，也就是說這個點位不是一個永久現(xiàn)象，而是一個很短暫的階段，那么往兩年以后看，我們能看到4000點到4500點。

李南：你覺得熊市結束了嗎？

王劍輝：中國只是股市進入熊市階段，經濟沒有進入熊市階段，如果中國經濟出現(xiàn)低于5%的增長，那時候大家才需要擔心。

高峰：我覺得是大B浪的初期，就是從6000點到1800點是一個下跌浪，現(xiàn)在開始了對這個下跌浪的反彈。關于這一次反彈的點位我基本上同意王劍輝的觀點，先到2500點左右，然后再回調。至于是不是要再探一次1800點，要看外圍市場，我認為不排除這個可能性。

王劍輝：我完全同意這個觀點，從歷史上看，美國金融危機的最后，總是以一家大型機構倒閉而告終。而且政府的干預力度，也完全超過以往，我想更壞的可能性應該不會再出現(xiàn)。