進(jìn)入9月，中國(guó)南車（601776.SH）及中國(guó)中鐵（601390.SH）得到券商及基金的青睞，券基席位大幅增倉(cāng)。

而在此前，上市僅半年的中國(guó)鐵建（601186.SH），儼然已成為券基的“寵兒”，3月登陸A股市場(chǎng)，4月份便成為滬市中券基席位增倉(cāng)排名第二的個(gè)股。在隨后的4個(gè)月中，中國(guó)鐵建三次位列券基賬戶增倉(cāng)排名第一。

無獨(dú)有偶，不管是中國(guó)鐵建、中國(guó)中鐵還是中國(guó)南車，均與鐵路有關(guān)。

券基席位持續(xù)增倉(cāng)

6月份以來，機(jī)構(gòu)資金對(duì)中國(guó)鐵建一直保持關(guān)注。指南針Topview數(shù)據(jù)顯示，在6~8月，中國(guó)鐵建分別被券商凈買入8.22億元、16.56億元及15.09億元，成為滬市中券基席位增倉(cāng)最多的個(gè)股。自3月10日在A股成功上市至9月22日，券基持倉(cāng)比例從22.22%上升至56.86%。從8月11日至9月22日的30個(gè)交易日中，券基對(duì)中國(guó)鐵建的持倉(cāng)比例上升了6.23%。

進(jìn)一步觀察以6月初至9月22日為統(tǒng)計(jì)期的凈買入交易前10位的席位，基金占據(jù)7席，資金凈流入9.00億元。此外，中金淮海中路及申銀萬國(guó)上海新昌路營(yíng)業(yè)部等QFII比較集中的營(yíng)業(yè)部位列其中，資金凈流入分別為2.99億元及0.93億元。而國(guó)泰君安自營(yíng)部亦出現(xiàn)在前10位中。

進(jìn)入9月，在前兩個(gè)交易周中，券基增倉(cāng)的對(duì)象有所變換，但鐵路板塊依然最受券基的青睞。9月的第一個(gè)交易周，中國(guó)南車以2.16億元的凈買入額成為券基賬戶增倉(cāng)第一股，其中凈買入前5位的基金資金流入額達(dá)1.93億元。

自8月中旬登陸A股至9月19日這一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，券基對(duì)中國(guó)南車持倉(cāng)比例上升8.38%，達(dá)到47.77%，但在9月22日券基持倉(cāng)比例卻下降5.86%。而9月8日~12日，中國(guó)中鐵以3.35億元的凈買入額列券基增倉(cāng)第一位，凈買入交易前5席均為基金，凈流入資金1.49億元。中國(guó)鐵建在當(dāng)周成為第二只最受券基追捧的個(gè)股。

此外，席位統(tǒng)計(jì)顯示，2008年以來，在滬市凈買入額前10大席位中，無論是QFII、基金抑或是券商自營(yíng)部，其凈買入名單中經(jīng)常出現(xiàn)鐵路股的身影。

券商、基金、QFII等機(jī)構(gòu)資金的流入最終令鐵路板塊跑贏大盤。自年初至9月22日，上證指數(shù)大幅下跌57.50%。同期，鐵路運(yùn)輸板塊下跌51.91%，鐵路設(shè)備板塊下跌50.36%，而包括中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建在內(nèi)的建筑施工板塊下跌53.79%，其中中國(guó)中鐵下跌52.22%，表現(xiàn)均好于大盤。中國(guó)鐵建、中國(guó)南車自上市之日起至9月22日分別下跌16.64%及2.07%，跌幅分別小于大盤同期跌幅48.00%及15.32%。而在救市組合拳使出后的兩個(gè)交易日內(nèi)，券基對(duì)中國(guó)中鐵的持倉(cāng)比例增加1.54%，中國(guó)中鐵上漲20.66%，高于大盤同期近4個(gè)百分點(diǎn)。

鐵路行業(yè)前景可期

券基機(jī)構(gòu)為何青睞鐵路板塊？我們可以從鐵路行業(yè)的發(fā)展前景中尋找答案。鐵路板塊可細(xì)分為鐵路運(yùn)輸、鐵路設(shè)備及鐵路建設(shè)3個(gè)行業(yè)，而如今這3個(gè)行業(yè)都迎來難得的發(fā)展機(jī)遇。

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，鐵路客運(yùn)及貨運(yùn)量不斷上升，但是，鐵路營(yíng)業(yè)總里程卻增長(zhǎng)緩慢。在煤炭需求旺季及春節(jié)等客運(yùn)高峰期，鐵路運(yùn)輸往往難以滿足需求。根據(jù)相關(guān)公開資料顯示，目前我國(guó)鐵路網(wǎng)僅能滿足國(guó)內(nèi)需求的40%左右，鐵路運(yùn)輸依然存在明顯的瓶頸，鐵路運(yùn)力面臨著沉重的壓力。但正因?yàn)檫@種壓力，鐵路行業(yè)發(fā)展空間巨大。

2004年，國(guó)務(wù)院通過《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，這與鐵路“十一五”規(guī)劃共同成為拉動(dòng)鐵路行業(yè)發(fā)展的直接動(dòng)力。《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》指出，到2020年，全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程將達(dá)到10萬公里，復(fù)線率和電化率均達(dá)到50%。而“十一五”鐵路規(guī)劃中，擬建設(shè)新線17000公里，2010年全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程將達(dá)到9萬公里以上，復(fù)線和電氣化比例分別達(dá)到45%以上，基建總投資12500億元。2008、2009年為“十一五”規(guī)劃基建投資高峰期，近兩年鐵路建設(shè)投資額仍將高速增長(zhǎng)，并帶動(dòng)鐵路設(shè)備及鐵路運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展。

鐵路規(guī)劃無疑成為鐵路板塊強(qiáng)有力的后盾。廣發(fā)證券行業(yè)分析師表示，券基看好鐵路板塊，是出于對(duì)鐵路規(guī)劃的預(yù)期，預(yù)計(jì)中國(guó)鐵建等鐵路股未來業(yè)績(jī)?nèi)詫⒂休^穩(wěn)定的發(fā)展。中信建投分析師馮福章也表示了相同的看法：“鐵路相關(guān)板塊有著很好的發(fā)展機(jī)會(huì)，‘十一五’鐵路規(guī)劃很可能會(huì)延續(xù)到‘十二五’。”而銀河證券分析師毛昂則表示，煤炭需求將帶動(dòng)鐵路運(yùn)輸發(fā)展，而中國(guó)人口眾多這一因素也為鐵路運(yùn)輸業(yè)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

此外，依托國(guó)家對(duì)鐵路的固定資產(chǎn)投資，鐵路行業(yè)具有較強(qiáng)的抵抗宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的特性和抗通脹性。“原材料價(jià)格上漲，（運(yùn)輸設(shè)備）產(chǎn)品可以隨之漲價(jià)，有鐵道部買單。”馮福章說。

受益于鐵路建設(shè)投資的增長(zhǎng)，中國(guó)鐵建、中國(guó)中鐵等鐵路行業(yè)龍頭的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期相對(duì)明確。同時(shí)機(jī)車車輛行業(yè)也將分享鐵路建設(shè)的蛋糕，伴隨著城市化進(jìn)程，城市軌道公交系統(tǒng)建設(shè)將成為拉動(dòng)軌道交通設(shè)備需求的另一重要?jiǎng)恿Γ袊?guó)南車作為鐵路設(shè)備制造業(yè)龍頭將從中受益。而作為煤炭運(yùn)輸?shù)纳€，以煤炭運(yùn)輸為主的大秦鐵路擔(dān)負(fù)著“西煤東運(yùn)”的重要任務(wù)，在煤炭需求的帶動(dòng)下也將實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。

良好業(yè)績(jī)形成支撐

2008年上半年，A股上市公司整體凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.54%。而鐵路設(shè)備板塊同比增長(zhǎng)68.51%，鐵路建筑施工板塊中的中國(guó)鐵建、中國(guó)中鐵以及中鐵二局這3家鐵路建筑公司平均同比增長(zhǎng)31.40%，顯示出相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì)。而包括大秦鐵路、廣深鐵路等上市公司的鐵路運(yùn)輸板塊凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.56%。銀河證券分析師毛昂認(rèn)為，交通運(yùn)輸板塊整體業(yè)績(jī)將穩(wěn)步增長(zhǎng)，未來值得期待。

從個(gè)股上看，2008年上半年，中國(guó)鐵建、中國(guó)中鐵、中鐵二局和大秦鐵路的凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)22.11%、36.80%、30.96%和25.78%，增長(zhǎng)速度均高于A股平均水平。良好的基本面，令這些鐵路相關(guān)個(gè)股受到機(jī)構(gòu)資金的青睞。