10月2日，距4月2日中國平安(601318.SH)宣布以21.5億歐元的現(xiàn)金收購富通集團(tuán)旗下的“富通資產(chǎn)管理公司”50%股權(quán)正好半年時(shí)間。

157億，這是中國平安以總計(jì)約238.74億元人民幣投資歐洲最大的金融巨頭——富通集團(tuán)，在10個(gè)月內(nèi)的浮虧總額（9月26日股價(jià)計(jì)），損失已達(dá)三分之二。

現(xiàn)在，中國平安三季度財(cái)報(bào)巨虧已在預(yù)估之中，全年業(yè)績盈利也困難重重。平安集團(tuán)在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)稱，公司基礎(chǔ)穩(wěn)固，財(cái)務(wù)穩(wěn)健，各項(xiàng)主營業(yè)務(wù)增長是健康的、良好的，客戶權(quán)益會(huì)得到充分保障。

馬明哲稱認(rèn)識不夠

平安集團(tuán)向《投資者報(bào)》表示，“目前平安的資本保持充足狀態(tài)。”并強(qiáng)調(diào)稱，公司對富通集團(tuán)股票的總投資成本為人民幣238.74億元。此次減值準(zhǔn)備后，公司資本金充足，財(cái)務(wù)基礎(chǔ)穩(wěn)固，償付能力仍將保持在300%以上，完全可以滿足各業(yè)務(wù)單位的發(fā)展需求。

中國平安在8月底宣布向平安人壽注資50億元后，近期再次決定向平安人壽增資200億元。而終止對富通資產(chǎn)管理公司的收購，也能釋放更多的資本金。

平安自身業(yè)務(wù)和盈利狀態(tài)處于一個(gè)健康的水平，但受到海外投資的巨虧影響，平安員工最需要的是信心。

為此，平安董事長馬明哲在“十一”后通過《給全體員工的一封信》鼓勵(lì)員工，他認(rèn)為投資損失對公司的影響主要體現(xiàn)在今年，是一次性的，總體風(fēng)險(xiǎn)也是可控的。

對于富通投資虧損的教訓(xùn)他總結(jié)為“我們對全球金融市場風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識還不夠，還需要進(jìn)一步深化。下一步，公司將認(rèn)真汲取這次富通投資受金融風(fēng)暴影響的教訓(xùn)，更加謹(jǐn)慎對待海外投資”。

對于平安今后的業(yè)務(wù)方向，他明確為“中國是平安業(yè)務(wù)發(fā)展的主市場，我們將在謹(jǐn)慎開展全球資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上，更加集中精力、重點(diǎn)發(fā)展國內(nèi)的金融業(yè)務(wù)”。同時(shí)他又強(qiáng)調(diào)，無論外部的經(jīng)濟(jì)、金融形勢如何變化，我們立志把平安建設(shè)成為“國際領(lǐng)先、綜合金融”的抱負(fù)、目標(biāo)不會(huì)改變。

全年盈利壓力

對富通投資失敗，讓中國平安嘗到了海外投資的“慘痛”。157億減值計(jì)提可能造成中國平安全年的業(yè)績化為烏有，甚至出現(xiàn)虧損的局面。在僅剩的一個(gè)季度，中國平安是否還有翻身之法？

中國平安去年取得了歷史最好成績，凈利潤為155.81億元。為推進(jìn)國際化綜合經(jīng)營戰(zhàn)略，中國平安去年11月斥資18.1億歐元購買富通集團(tuán)9501萬股股份，約占總股本的4.18%，成為其最大單一股東；爾后又以人民幣8.1億元認(rèn)購其5%的新股，占股比例上升至4.99%，以保第一大股東席位。這兩次總計(jì)投資金額折合人民幣為238.74億元。

而富通由于受美國次貸影響，股價(jià)一路殺跌，在最近席卷歐美的金融風(fēng)暴中，富通幾近破產(chǎn)邊緣，后被比利時(shí)、荷蘭和盧森堡三國政府聯(lián)合注資112億歐元將其救回。

對此，東方證券金融分析師王小罡表示，中國平安全年的業(yè)績處于盈虧平衡之際，明年有希望回歸到正常的盈利水平。

而根據(jù)國金證券研究員茅煒的估算，計(jì)提減值準(zhǔn)備后，中國平安三季報(bào)凈利潤為-66億元,全年凈利潤則為-46億元。

國泰君安預(yù)計(jì)三季度平安虧損金額超過60億，預(yù)計(jì)平安2008年、2009年和2010年每股收益分別為-0.15元、2.55元和3.38元，其同樣判斷中國平安今年全年將面臨虧損，而明后年盈利水平將恢復(fù)正常。

在今年復(fù)雜多變的情勢下，中國平安上半年保持了正常的盈利能力，凈利潤實(shí)現(xiàn)71.02億元，同比下滑11.9%。現(xiàn)在，中國平安當(dāng)務(wù)之急是盡量扭轉(zhuǎn)虧損局面。

匯豐預(yù)計(jì)，中國平安可能會(huì)與監(jiān)管部門就損失進(jìn)行稅收優(yōu)惠談判，因此實(shí)際減少的數(shù)量將小于減值的數(shù)量。

尚存不確定因素

現(xiàn)在，一直懸而未決的“富通”投資浮虧，將會(huì)在中國平安三季度財(cái)報(bào)中反映；另外果斷終止收購富通資產(chǎn)也讓中國平安情勢趨于好轉(zhuǎn)。目前看來平安階段性的利空已出盡，但影響中國平安的不確定性因素仍有很多。

王小罡認(rèn)為，中國平安仍然存在三個(gè)不確定性因素。第一，今年3月平安31億限售股的解禁，創(chuàng)下了A股的最大解禁規(guī)模，這對于市場仍然是個(gè)不小的壓力；第二，另外平安的稅務(wù)檢查還沒有最終結(jié)果，富通投資是否會(huì)帶來進(jìn)一步損失還不確定；第三，2009年富通是否會(huì)對中國平安帶來影響，將取決于富通股價(jià)是否繼續(xù)下跌。如果在2008年的基礎(chǔ)上，富通股價(jià)由5歐元跌至1歐元，那么平安仍需要整體計(jì)提，但總額為238億元的投資，現(xiàn)已計(jì)提157億元，所剩不多。

目前，富通局勢暫時(shí)穩(wěn)定下來。9月29日，比利時(shí)、荷蘭及盧森堡政府將聯(lián)合出資112億歐元，擁有了富通集團(tuán)下屬富通銀行在三地的49%股權(quán)，至此，富通核心資本達(dá)到300億歐元，超過監(jiān)管要求95億歐元。

不過，經(jīng)過富通這一輪的“賣身求救”，如今剝離“瘦身”后的富通僅剩結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品組合和國際保險(xiǎn)業(yè)務(wù)（即比利時(shí)和荷蘭以外的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)），這意味著富通的盈利潛力下降了90%以上，中國平安的投資要想回收也變得非常渺茫。