9月份三大利好政策出臺(tái)后，在大型央企陸續(xù)宣布增持等持續(xù)性利好刺激下，機(jī)構(gòu)此前普遍信心低迷以及觀望的態(tài)度逐漸發(fā)生了變化。在基金經(jīng)理相對(duì)排名的壓力下，鞏固年內(nèi)排名座次也成為基金經(jīng)理大膽一搏的動(dòng)力之一。

9月底基金積極加倉(cāng)

據(jù)Top View數(shù)據(jù)顯示，雖然在9月19日全股漲停當(dāng)日，基金在滬市整體凈賣出34.69億元，但9月22～24日基金在滬市凈買入連續(xù)放大，共達(dá)到150.38億元，超跌央企成為此輪反彈機(jī)構(gòu)搶籌的重點(diǎn)。另?yè)?jù)德圣基金研究中心的測(cè)算，在三大利好政策出臺(tái)前，整體上基金的殺跌行為已接近尾聲，基金對(duì)這波反彈的參與度也明顯提高。

本報(bào)記者對(duì)TopView數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，9月22日~24日的搶籌反彈中，基金對(duì)三大板塊進(jìn)行了較大增倉(cāng)，分別為土木工程板塊、煤炭及煉焦板塊和網(wǎng)絡(luò)傳媒板塊。在土木工程板塊中，基金重點(diǎn)買入的股票是中國(guó)中鐵和中國(guó)鐵建；在煤炭及煉焦板塊中，基金重點(diǎn)買入的股票是中國(guó)神華、中煤能源和蘭花科創(chuàng)；在網(wǎng)絡(luò)傳媒板塊中，基金重點(diǎn)買入的股票是歌華有線和中視傳媒。另外，上海機(jī)場(chǎng)和北大荒也得到了較大金額的增持。

基金總體增倉(cāng)金額最多的前5只股票分別是中國(guó)石化、中煤能源、中國(guó)神華、上海機(jī)場(chǎng)和北大荒。然而，銀行股卻遭到了基金的逆市減持，其中，工商銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行等都成為基金大筆拋售的對(duì)象。

而據(jù)記者了解，在這輪反彈中，一些基金經(jīng)理認(rèn)為央企大股東增持是最大支撐。

“我認(rèn)為在這波反彈中機(jī)構(gòu)最看重的就是大股東增持，甚至在今后一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)都會(huì)是圍繞這個(gè)展開。”深圳一基金經(jīng)理向記者表示。

而TopView數(shù)據(jù)正好印證了上述觀點(diǎn)，機(jī)構(gòu)正是權(quán)重股大漲的幕后推手。國(guó)慶長(zhǎng)假前夕，基金買入最多的板塊是證券保險(xiǎn)及煤炭行業(yè)，其中中信證券、中煤能源、中國(guó)神華、中國(guó)平安被買入最多。

“每到年底，基金都有一波爭(zhēng)取名次的行情，在相對(duì)排名的壓力下，鞏固年內(nèi)排名座次也成為基金大膽一搏的動(dòng)力之一，如果說(shuō)今年有機(jī)會(huì)一定就是這一波了。”上海一私募經(jīng)理褚恒對(duì)《投資者報(bào)》記者坦言。

關(guān)鍵在于宏觀支持

雖然，這一波也許是年內(nèi)的最后機(jī)會(huì)，但一些機(jī)構(gòu)投資者也向本報(bào)記者表示了他們的擔(dān)心，“此輪是反彈而不是反轉(zhuǎn)，反轉(zhuǎn)還需要宏觀經(jīng)濟(jì)的支撐。”

10月6日博時(shí)基金經(jīng)理孫占軍告訴《投資者報(bào)》記者，從中長(zhǎng)期來(lái)看，股市的真正走好，還需要宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖的確認(rèn)、企業(yè)盈利見底回升的配合等有力因素的促進(jìn)，目前這些條件還不具備，所以股市更多可能表現(xiàn)為階段性反彈的走勢(shì)。

建信基金研究報(bào)告表示，股市短期內(nèi)反彈可期，但近期政策頻出也間接證實(shí)了宏觀經(jīng)濟(jì)減速、企業(yè)盈利下滑的趨勢(shì)，反轉(zhuǎn)要具備宏觀經(jīng)濟(jì)景氣回升、企業(yè)盈利增速加快、國(guó)際經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)企穩(wěn)等多種條件，樂(lè)觀估計(jì)也需要到明年中期以后，由此推斷，短期內(nèi)股市尚不具備反轉(zhuǎn)的條件，筑底將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。

信達(dá)證券基金行業(yè)分析師劉明軍認(rèn)為，即將進(jìn)入對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分重要的四季度，基金的操作思路可能會(huì)在謹(jǐn)慎中體現(xiàn)出一定程度的靈活性，積極調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，由于對(duì)熱點(diǎn)把握可能出現(xiàn)分化，不同行業(yè)不同基本面的基金重倉(cāng)股將在未來(lái)呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的走勢(shì)。

“由于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)仍存擔(dān)憂，其中長(zhǎng)期看法仍然偏空，因此在波段操作后，那些基金一直青睞的防御性品種可能仍將是持倉(cāng)名單上的主力。”國(guó)泰君安高級(jí)證券分析師王清遠(yuǎn)向《投資者報(bào)》記者表示。