一個月后的11月13日，就是紅太陽（000525.SZ）股東紅太陽集團以及實際控制人南京市高淳國資經(jīng)營控股公司關(guān)于不對上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組承諾的到期日。

到期日是否意味著重組的開始？正是由于市場對紅太陽獲得集團資產(chǎn)注入的預(yù)期，10月6日，紅太陽沖上漲停板。從深交所公布的交易記錄來看，買入前5名均為證券營業(yè)部席位，其中大部分是游資。

吡啶的誘惑

紅太陽近兩年來一直為市場所關(guān)注，炒作的概念主要是公司大股東紅太陽集團旗下的年產(chǎn)量1.2萬噸的吡啶項目。

紅太陽總經(jīng)理吳燾告訴《投資者報》記者，吡啶屬于醫(yī)藥中間體，原料很簡單，主要是甲醛、乙醛和氨等，但技術(shù)上很難突破。從履歷上看，吳燾是技術(shù)人員出身，上市公司很早將主要辦公場地搬至南京新街口，但吳一直留守生產(chǎn)基地辦公。

吳燾介紹，事實上，國內(nèi)也并不是只有紅太陽集團能生產(chǎn)吡啶，一家名為南通瑞利的中美合資公司也在生產(chǎn)吡啶項目，該公司的生產(chǎn)裝置由美國瑞利公司提供并于2000年底投產(chǎn)，年產(chǎn)量約在1萬噸左右，但主要供應(yīng)出口。

與南通瑞利不同的是，紅太陽集團生產(chǎn)的吡啶主要留作自用，所以上市公司財務(wù)報表中顯示的關(guān)聯(lián)交易比較多。據(jù)了解，該項目為2007年初開始投產(chǎn)運行，目前產(chǎn)量約在萬噸左右，產(chǎn)能設(shè)計為1.2萬噸，今后將逐漸釋放出來。而國內(nèi)對吡啶的需求量約為3萬噸，過去曾經(jīng)大量依賴于進(jìn)口。

長江證券一行業(yè)分析師曾測算過，如果公司向大股東就吡啶項目定向增發(fā)1億股流通股，假設(shè)吡啶成本為每噸3萬元，平均售價每噸5.8萬元，年產(chǎn)1.2萬噸，其間費用比例同比增加，所得稅率33%，則單純吡啶項目每年可為紅太陽每股收益增厚0.49元。

據(jù)吳燾介紹，吡啶的價格目前有所下降，約在4.7萬元每噸，成本也相應(yīng)的有所降低。據(jù)此測算，如果此項資產(chǎn)能得以注入，紅太陽每股收益將增色不少。

資產(chǎn)注入尚無時間表

對于資產(chǎn)注入以及紅太陽集團整體上市這些問題，紅太陽董秘鄒峰對此顯得頗為謹(jǐn)慎，對《投資者報》記者表示，這是公司股東以及實際控制人所考慮的問題，不是上市公司所能決定的。

10月8日，高淳縣國資辦的一位負(fù)責(zé)人向《投資者報》記者斷然否認(rèn)了紅太陽的資產(chǎn)注入等傳聞。

不過，高淳本地的一家企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者透露，高淳的領(lǐng)導(dǎo)班子剛經(jīng)歷調(diào)整，這樣的事情短期內(nèi)估計難以提上日程，而且紅太陽集團旗下資產(chǎn)頗多，單是評估就需要很長一段時間，更何況涉及方方面面的利益。

而中信證券的一位人士則從市場角度來分析，“市場不好，資產(chǎn)重組也難以得到追捧，大股東沒有動力在此時進(jìn)行資產(chǎn)注入。”據(jù)了解，紅太陽目前尚未將市值管理納入管理層的考核要求中。

而外界期待頗高的馬鞍山農(nóng)藥生產(chǎn)項目，雖然建設(shè)用地已經(jīng)獲取，但因為農(nóng)藥生產(chǎn)許可證的問題，開工尚未提上日程。總經(jīng)理吳燾表示，農(nóng)藥生產(chǎn)行業(yè)監(jiān)管比較嚴(yán)格，生產(chǎn)許可證并不是很容易獲得。

紅太陽一人士透露，高淳屬于太湖流域，環(huán)保的要求比較高，相應(yīng)的環(huán)保成本也將比較高，當(dāng)時之所以把項目放在馬鞍山，是因為當(dāng)?shù)剞r(nóng)藥生產(chǎn)的門檻相對較低。