自2003年6月第一只保本基金暨南方避險增值成立以來,國內(nèi)先后有7只保本基金成立,目前僅剩下4只。近日,《投資者報》記者獲悉,南方恒元保本基金自10月7日起開始發(fā)行,這是南方基金繼成功運作南方避險增值基金后,推出的第二只保本基金,該基金發(fā)行規(guī)模為80億元。
從歷史業(yè)績來看,南方避險增值基金自成立至今年上半年,凈值增長率202.04%,年化收益率高達24.8%,給投資者提供了良好的回報。在當(dāng)前熊市下,保本基金能否成為投資者的避風(fēng)港?近日,《投資者報》記者專訪了南方恒元基金經(jīng)理蔣峰。
大機會有待宏觀面改觀
《投資者報》:如何看待目前的金融市場?
蔣峰:目前整體股票市場的估值相對已大幅降低,靜態(tài)大概17來倍的市盈率,如果明年宏觀經(jīng)濟趨于穩(wěn)定,上市公司整體盈利仍能維持穩(wěn)定增長的話,那么動態(tài)的市盈率可能會更低。國際市場經(jīng)過了比較長時間的調(diào)整,影響已由金融市場逐漸向?qū)嶓w經(jīng)濟擴散,未來一段時間,歐洲的經(jīng)濟、美國的經(jīng)濟不排除出現(xiàn)低于市場預(yù)期的可能性,因此目前面臨著較大的不確定性。
《投資者報》:真正的機會取決于什么因素?
蔣峰:隨著宏觀經(jīng)濟減速的態(tài)勢較為明顯,宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控的方向會發(fā)生比較大的變化,屆時可能市場對經(jīng)濟的擔(dān)心會隨著政策的調(diào)整而發(fā)生一些轉(zhuǎn)變。所以整體來看,未來股票市場將在宏觀經(jīng)濟政策轉(zhuǎn)向的調(diào)節(jié)下,呈震蕩筑底的態(tài)勢,真正出現(xiàn)大級別的機會必須等待宏觀基本面的改觀。
選保本基金要有長期理念
《投資者報》:目前基金市場上的低風(fēng)險品種主要有貨幣型基金、債券型基金和保本型基金,該做何選擇?
蔣峰:假如你通過貨幣市場基金買一些短期的央行票據(jù)或者短期的貨幣市場工具,那么就可以獲得比活期存款利息更高一點的收益。但由于貨幣市場基金投資的品種期限相對比較短,所以它所能分享到的收益也相對比較低。
保本型基金意味著投資者承擔(dān)了一定的風(fēng)險,而這種風(fēng)險卻能換來可觀的收益,收益率要比債券基金高得多。
《投資者報》:目前保本基金市場狀況如何?
蔣峰:目前市場上可以推出的保本基金品種不是特別多,主要原因是保本基金在設(shè)計過程當(dāng)中需要一定的擔(dān)保人對這一產(chǎn)品提供一定的擔(dān)保,目前國內(nèi)有能力為大規(guī)模保本基金提供擔(dān)保的機構(gòu)還比較有限。
《投資者報》:選擇保本基金時投資者應(yīng)考慮哪些因素?
蔣峰:首先,投資者應(yīng)關(guān)注投資的出發(fā)點。選擇保本基金相對來說一定要建立長期投資的概念,因為通常一個保本基金的周期大概都是3年,如果你是很短期的投資,在沒有到期的時候就要贖回,那么基金凈值是處在波動當(dāng)中的,就無法保證本金的完全回收。保本基金是介于固定收益產(chǎn)品和股票之間的產(chǎn)品,兩者之間有一個很好的平衡,而股票市場風(fēng)險比較大的時候,它就更向債券基金的方向靠近;如果股票市場的風(fēng)險相對來說比較小,收益水平比較高,那么它又會向股票市場靠近。它是介于兩者之間的,所以在不同的期限、不同的市場背景下,表現(xiàn)也有所不同,投資者在購買相應(yīng)產(chǎn)品時要充分地考慮。