《投資者報(bào)》特約專(zhuān)欄作家：Paul B. Farrell
Ted Aronson是AJO的合伙人，5年來(lái)一直管理著200億美元的養(yǎng)老金和機(jī)構(gòu)資金。當(dāng)前，他的懶惰型投資組合5年的平均回報(bào)率在10%～11%。
多年前，我就開(kāi)始跟蹤最佳的懶惰型投資組合，發(fā)現(xiàn)：你所需要的是簡(jiǎn)單的、多元化的投資組合，也許只需要3～11只基金。
專(zhuān)注于單壘打
懶惰的投資者基本上都能贏得市場(chǎng)。免傭金的股票大師Charles Carlson用棒球做比喻：“專(zhuān)注于單壘打的揮擊，忘記全壘打的冠軍吧。”
即使你剛開(kāi)始建立一個(gè)很小的投資組合，含有３個(gè)低成本的免傭金指數(shù)基金，你的“賭注”也可能遍布超過(guò)10000種不同的股票和債券。
建立優(yōu)質(zhì)組合且不輕易出售
巴菲特曾被問(wèn)及他最期望的持有期是多久，他的回答是“永遠(yuǎn)”。最佳的賣(mài)出時(shí)機(jī)是“沒(méi)有”。指數(shù)型基金是最佳的長(zhǎng)期持有基金。如果你購(gòu)買(mǎi)的是優(yōu)質(zhì)公司的股票和指數(shù)型基金，并跟蹤它們的長(zhǎng)期持有記錄，當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入低迷期時(shí)，你就不會(huì)因受到誘惑而賣(mài)出了。最重要的決定是在買(mǎi)進(jìn)之前的決定，挑選那些假定你永遠(yuǎn)都不會(huì)賣(mài)出的基金和股票。
交易越多，盈利越少
沃頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jeremy Siegel研究了1801年～2001年120次最大的漲幅和跌幅。結(jié)論是，其中120次中只有25%能找到合理的解釋。早期在對(duì)66400位投資者進(jìn)行研究后，行為金融教授Terry Odean and Brad Barber認(rèn)為，“交易越多，盈利越少。”
買(mǎi)入并持有的投資者能戰(zhàn)勝市場(chǎng)并獲得高額利潤(rùn)。最活躍的投資者能使每年的收入保持258%的年增長(zhǎng)率，但是稅后收益只有11.4%。原因是活躍的交易者需支付高額的費(fèi)用，如交易成本和稅收。與此相反，買(mǎi)入并持有的投資者卻能產(chǎn)生18.5%的回報(bào)，接近前者的兩倍。
相信組合的爆炸式增長(zhǎng)
組合的力量是強(qiáng)大的。一個(gè)25歲的人能每年在第一大退休賬戶(hù)中存入3000美元，并且在65歲退休的時(shí)候得到平均每年10%的回報(bào)。一個(gè)45歲的人也能做到這一點(diǎn)，但是需要每個(gè)月在美國(guó)第二大退休賬戶(hù)中存入1250億美元。請(qǐng)注意爆炸式增長(zhǎng)的能量，在65歲時(shí)，大部分退休賬戶(hù)的投資組合主要來(lái)源于你的儲(chǔ)蓄。但在25歲時(shí)，僅需要在40年內(nèi)投資12000美元，剩下的就取決于你的興趣了。
只儲(chǔ)蓄10%，那你將消費(fèi)更多
《鄰家的百萬(wàn)富翁》一書(shū)作者Tom Stanley和 Bill Danko告訴我們一個(gè)所有百萬(wàn)富翁的習(xí)慣：“那就是節(jié)儉，而與節(jié)儉相反的就是浪費(fèi)，我們把浪費(fèi)定義為浪費(fèi)和過(guò)度消費(fèi)，而節(jié)儉是財(cái)富積累的基石。”用數(shù)學(xué)計(jì)算非常簡(jiǎn)單：沒(méi)有儲(chǔ)蓄等于沒(méi)有投資，也等于沒(méi)有退休金。如果你想在退休的時(shí)候成為百萬(wàn)富翁，那么至少應(yīng)節(jié)省10%的開(kāi)銷(xiāo)。
保持投資
傳奇投資者彼得?林奇曾說(shuō)過(guò)，如果你在一年中花費(fèi)15分鐘的時(shí)間擔(dān)心市場(chǎng)，那么就浪費(fèi)了12分鐘。
《普通百姓，特別財(cái)富》一書(shū)對(duì)5000名百萬(wàn)富翁進(jìn)行調(diào)研發(fā)現(xiàn)，他們平均每天花6分鐘的時(shí)間進(jìn)行個(gè)人理財(cái)，他們不會(huì)把時(shí)間浪費(fèi)在看有線新聞、閱讀經(jīng)濟(jì)報(bào)告、參加研討會(huì)、學(xué)習(xí)股票、訂閱金融資訊、閱讀金融報(bào)刊上面，而是每天進(jìn)行6分鐘的理財(cái)，并利用剩下的23小時(shí)54分鐘做自己想做的事。
