江平是華爾街最早看空美元的人。

2000年3月，納斯達(dá)克即將到頂，美聯(lián)儲(chǔ)也于那年12月開始降息，美元貶值的時(shí)機(jī)好像已經(jīng)成熟。少數(shù)華爾街一線的交易員感知到了這種變化，開始賣空美元。可是這最初的反擊卻失敗了，因?yàn)槊涝诿绹?guó)高科技泡沫破滅后又屢創(chuàng)新高。

到了2001年，美元的余威猶存，正在攻取最后的陣地——阿根廷。阿根廷人已經(jīng)絕望，瘋狂地賣出比索，買進(jìn)美元。全球經(jīng)濟(jì)衰退反倒暫時(shí)加深了人們持有美元的安全感。

“也就是這個(gè)時(shí)候，美元在市場(chǎng)上的堅(jiān)挺與美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面惡化二者之間的扭曲達(dá)到了極限。美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字并未因經(jīng)濟(jì)衰退而有絲毫好轉(zhuǎn)，財(cái)政則由盈余而轉(zhuǎn)為大幅赤字。美聯(lián)儲(chǔ)為刺激經(jīng)濟(jì)而大幅降息，使處于高位的美元更是岌岌可危。可市場(chǎng)上幾乎沒有人再愿意做空美元。”江平說。

直到2003年四季度，9月G7高峰會(huì)之后，歐元兌美元從最低點(diǎn)上升了幾乎40%后，美元的命運(yùn)才成為投資界的中心話題。華爾街上的交易員們才開始賣出美元，杰出的投資者如魯賓、索羅斯和巴菲特也加入到拋售美元者的行列中。

在操作上，江平兩路出擊：一路兵力集中做多二年到三年期的美國(guó)國(guó)債，同時(shí)做空美國(guó)長(zhǎng)期債券。他說：“我相信美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)減息會(huì)觸發(fā)短期債券大幅升值，而弱勢(shì)美元會(huì)阻礙國(guó)際投資者看多美國(guó)長(zhǎng)期債券”。 

另一路兵力集中做空美元。當(dāng)歐元跌至1.0時(shí)，江平開始進(jìn)倉(cāng)。然而，這一路并不順利，因?yàn)槊涝诿绹?guó)高科技股票破滅后又屢創(chuàng)新高。歐元曾經(jīng)一度跌至0.8250。這個(gè)下跌幅度很大，許多華爾街的人損失慘重。“但是，我透過交易衍生品避免較大的虧損。”2002年，歐元從低點(diǎn)開始上漲，他抓住這個(gè)機(jī)會(huì)。 

雖然美元處于弱勢(shì)，但是并不表示歐元、日元很強(qiáng)。”他說， 就當(dāng)華爾街很多人大叫“再也不做歐元了”時(shí)，他卻持續(xù)購(gòu)買歐元。到了2004年初，歐元兌美元漲到1.25比1時(shí)，他進(jìn)行平倉(cāng)，獲利很多。其后，歐元兌美元漲到1.3比1。