《投資者報》特約專欄作家：Harold James

國際社會對當(dāng)前的世界金融危機的回應(yīng)，混亂而且代價高昂。這已經(jīng)促使法國總統(tǒng)尼可拉斯?薩科齊、英國首相戈登?布朗以及曾任國際貨幣基金組織總干事的德國總統(tǒng)霍斯特?克勒，號召召開新布雷頓森林會議來設(shè)計一個新的全球金融體系。

但是召開新布雷頓森林會議之前，我們需要對全球金融體系要求什么和可以提供什么有清楚認(rèn)識。

當(dāng)今的國際金融體系顯然在許多地方都出現(xiàn)了問題，現(xiàn)存的國際金融機構(gòu)在正常時期看起來越來越無關(guān)緊要，在危機時期也不起作用。

雖然國際貨幣基金組織（IMF）對美國住房市場崩潰可能的代價發(fā)布了悲觀的正確數(shù)據(jù)，但是，它在處理當(dāng)前的危機上，幾乎沒有起到作用。

這是自1944年布雷頓森林會議以來，國際貨幣基金組織第一次在一場國際金融危機中成為一個局外人。

雙邊會談有利于金融外交

布雷頓森林會議成功了，不是因為它召集了每個國家，也不是因為與會國參加了一個內(nèi)容廣泛的會議。

布雷頓森林體系的設(shè)計者約翰?梅納德?凱恩斯認(rèn)為，20世紀(jì)30年代大蕭條時期的國際努力失敗，其中真正的教訓(xùn)在于1933年倫敦世界經(jīng)濟(jì)會議規(guī)模很大卻很混亂。凱恩斯斷定，一個真正切實可行的計劃只有在“一個大國或有同樣想法的一群大國”的堅持下才能設(shè)計出來。

凱恩斯上面的觀點基本是正確的，但他應(yīng)該增加如下觀點：一個大國和另一個大國進(jìn)行談判，會對事情有幫助。過去，最有效的金融外交都發(fā)生在兩個對國際經(jīng)濟(jì)持不同態(tài)度的強國的雙邊關(guān)系中。

這也適用于布雷頓森林會議的準(zhǔn)備工作。雖然布雷頓森林會議有44個與會國，但是只有兩個國家是真正重要的，即英國和最重要的美國。布雷頓森林協(xié)定通過英美對話，以及在此過程中來自法國和加拿大不時地調(diào)停，最終成型。

雙邊會談后來仍然是大型金融外交取得重大成功的關(guān)鍵。

在20世紀(jì)70年代早期，當(dāng)固定匯率制度結(jié)束的時候，國際貨幣基金組織繼續(xù)存在了下來。《國際貨幣基金組織協(xié)定》由當(dāng)時正在尋求更多靈活性的美國，以及需要過去的金本位制度的可靠性和可預(yù)見性的法國，進(jìn)行了重新談判而確定。

在20世紀(jì)70年代后期，當(dāng)法國、德國和英國試圖討論歐洲貨幣關(guān)系時，這個關(guān)系卻變得模糊，但是，當(dāng)只有法國和德國參與討論的時候，歐洲貨幣關(guān)系卻被厘清了。

在20世紀(jì)80年代中期，當(dāng)劇烈的匯率波動導(dǎo)致有人號召采取新的貿(mào)易保護(hù)措施的時候，美國和日本找到了一個有關(guān)匯率穩(wěn)定的解決方案。

中美兩種模式能否互補

就國家而言，世界上最大的債務(wù)人美國，以及美國最大的債權(quán)人中國是顯而易見的一對國家。就主題而言，新布雷頓森林會議將不得不解決一個新問題：國家應(yīng)該怎樣處理在過去40年里受到私營部門影響的巨額資本流動。

在2008年之前，兩種可供選擇的模式似乎都在起作用。

模式之一是擁有各種各樣受監(jiān)管的銀行、監(jiān)管不那么嚴(yán)格的投資銀行以及幾乎不受監(jiān)管的對沖基金管理資本流動的美國模式。模式之二是中國的解決方案，在這種解決方案中，成本越來越高的外匯儲備管理讓位于在國外尋找戰(zhàn)略性投資機會的活躍的主權(quán)財富基金。

這兩種模式都是有瑕疵的，并且易于產(chǎn)生政治爭議。美國模式失敗了，因為一旦一個由復(fù)雜的新金融工具形成的、充斥著強烈危險和無法消化的損失的狀態(tài)變得清晰起來，銀行就會極易受到恐慌的傷害。

而且，不可避免的是，在現(xiàn)在大規(guī)模的救市行動之后，世界上充滿了帶有政治性的關(guān)于哪個銀行被救助，服務(wù)了誰的政治利益這樣的討論。

美國已經(jīng)有關(guān)于高盛對美國財政部的影響的激烈爭論。同樣，規(guī)模非常大的歐洲救市行動，總額近2萬億美元，已經(jīng)產(chǎn)生了有關(guān)救市成本分擔(dān)的爭議。

同樣，中國的解決方案也引起了主權(quán)財富基金可能被濫用，以獲取一個經(jīng)濟(jì)體的具有戰(zhàn)略意義的關(guān)鍵行業(yè)或者整個部門的擔(dān)憂。而中美兩國之間的溝通與合作有利于國際金融體系的重建。

IMF應(yīng)擴大援救使命

建立國際貨幣基金組織的最初靈感是，基本上自動而且按照規(guī)則管理的機構(gòu)是一種穩(wěn)定市場和預(yù)期的不那么政治化的方式。

這一點在今天仍然適用：如果國際貨幣基金組織代表大資本提供者(例如亞洲的順差國家)管理資本需要，調(diào)整銀行的臨時份額，它就能在國家和私營部門機構(gòu)之間提供一個中立的、非政治化的緩沖器。

在1944年最初構(gòu)思國際貨幣基金組織的時候，世界上還沒有重大的私人資本流動，國家承擔(dān)了幾乎所有的國際交易。將國際貨幣基金組織的使命擴大到包括對一些私營部門的援救，就會凸顯其在市場的突出作用。同時，一個受規(guī)則約束的國際機構(gòu)的介入，會使銀行資本調(diào)整以及貨幣干涉相關(guān)的政治毒害最小化。