11月17日，貴州茅臺(tái)重上百元，收于101.59元。就在一個(gè)月前的10月17日，貴州茅臺(tái)跌破百元，并在之后的幾個(gè)交易日里創(chuàng)出此輪調(diào)整的新低84.2元，一度引起了市場(chǎng)的極度恐慌，有私募甚至認(rèn)為貴州茅臺(tái)會(huì)奔向50元。
市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，貴州茅臺(tái)能在短時(shí)間內(nèi)重上百元實(shí)屬不易，這是基金持續(xù)看好貴州茅臺(tái)的結(jié)果。
基金抱團(tuán)扎堆
貴州茅臺(tái)三季度末十大無(wú)限售條件流通股股東中有8家機(jī)構(gòu)投資者，其中有7只基金和1只保險(xiǎn)產(chǎn)品，共持有5209萬(wàn)股，占茅臺(tái)總股本的5.52%。
對(duì)比半年報(bào)，8家機(jī)構(gòu)投資者中持股前兩位的匯添富均衡增長(zhǎng)及富國(guó)天益價(jià)值基金三季度持股未發(fā)生變化；中國(guó)人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司三季度增持13.79萬(wàn)股；上證50交易型開放式指數(shù)基金和博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)基金則取代了廣發(fā)策略優(yōu)選基金和上投摩根阿爾法基金。
統(tǒng)計(jì)顯示，上半年末基金持有茅臺(tái)總股本的5.81%，三季報(bào)末為5.52%，顯示基金三季度以來(lái)并未大幅出逃。
《投資者報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺(tái)的大股東們也沒(méi)有大筆減持的跡象。在茅臺(tái)第三季度的季報(bào)中，大股東中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司減持了58.95萬(wàn)股，占可售流通股的0.63%。按照二季度茅臺(tái)均價(jià)135元計(jì)算，大股東減持資金不足8000萬(wàn)元。
對(duì)于大股東此次減持，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，緣由是貴陽(yáng)要修一條貴仁高速，需要幾億元的投資，作為國(guó)資委旗下的茅臺(tái)當(dāng)然要出一份力。并且這條路修好后，日后將會(huì)方便茅臺(tái)的產(chǎn)品輸出。
“我認(rèn)為茅臺(tái)不會(huì)減持，茅臺(tái)的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較單一，且公司是立足于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的。他們?cè)诮衲旮邇r(jià)時(shí)期都沒(méi)有出售，以后也沒(méi)有出售的可能。”廣州國(guó)泰君安證券分析師王清遠(yuǎn)告訴《投資者報(bào)》記者。
國(guó)金證券食品飲料行業(yè)分析師陳鋼也表示，當(dāng)前市況下基金不得不重倉(cāng)白酒股。因?yàn)榛鸨仨毐３忠欢▊}(cāng)位，只能找業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定、毛利率較高的行業(yè)。白酒股必然成為首選。
華富基金研究總監(jiān)程堅(jiān)則認(rèn)為，在倉(cāng)位已不能再低時(shí)，選擇周期性較弱的白酒股，抱團(tuán)無(wú)疑是基金在目前最好的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法。
15家機(jī)構(gòu)力薦買入茅臺(tái)
10月27日，貴州茅臺(tái)三季度報(bào)告顯示，實(shí)現(xiàn)銷售收入64.87億元，同比增長(zhǎng)45.49%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)33.04億元，同比增長(zhǎng)97.95%，每股收益3.33元。
三季度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要由銷售增加及主導(dǎo)產(chǎn)品茅臺(tái)酒價(jià)格上漲所致，凈利潤(rùn)及歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，主要由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)及所得稅率下降所致。
“茅臺(tái)目前的估值已經(jīng)進(jìn)入合理區(qū)，動(dòng)態(tài)PE不足20倍，已經(jīng)和整個(gè)白酒板塊的平均指標(biāo)吻合，目前的股價(jià)下行是由于整個(gè)市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致。”中信建投分析師鄭綺告訴《投資者報(bào)》記者。
“對(duì)于類似茅臺(tái)和五糧液這類知名品牌白酒而言，完全可以通過(guò)控量保價(jià)等一系列措施來(lái)應(yīng)對(duì)暫時(shí)的低谷，而知名高端白酒本身所享有的品牌溢價(jià)以及行業(yè)高壁壘難以進(jìn)入等優(yōu)勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生動(dòng)搖，因此，四季度和明年一季度可能將迎來(lái)階段性建倉(cāng)白酒板塊的良機(jī)。招商基金一位基金經(jīng)理告訴《投資者報(bào)》記者。
另?yè)?jù)Wind資訊的統(tǒng)計(jì)，機(jī)構(gòu)對(duì)于貴州茅臺(tái)的評(píng)級(jí)顯示，近一個(gè)月內(nèi)有25家機(jī)構(gòu)對(duì)于茅臺(tái)給出了評(píng)級(jí)，其中15家推薦買入，8家認(rèn)為應(yīng)該增持，僅有2家給出中性評(píng)級(jí)。
盡管機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2008年、2009年以及2010年茅臺(tái)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率將有所回落，但仍保持在30%以上的速度，顯示機(jī)構(gòu)對(duì)于茅臺(tái)未來(lái)發(fā)展空間的一致看好。
