今年的第四次降息——“一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各降1.08個(gè)百分點(diǎn)”等組合措施，將導(dǎo)致招行存貸利差收窄，不過(guò)對(duì)其凈利潤(rùn)影響不足0.2%，對(duì)其整體業(yè)績(jī)沖擊微小。
由于四次降息以及整體經(jīng)濟(jì)下滑所帶來(lái)的貨幣環(huán)境變化，招行將和其他銀行一樣，面臨市場(chǎng)“議價(jià)能力”下降的不利局面，加上主導(dǎo)今年銀行業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)“利差擴(kuò)大、有效所得稅率大幅下降”因素將不再為繼，明年業(yè)績(jī)?cè)鏊倏焖傧禄言陬A(yù)估之中。

盡管如此，相關(guān)證券分析師預(yù)計(jì)，招行今年凈利潤(rùn)將首次突破200億元大關(guān)，明年仍然能夠保持盈利200億元以上。

降息影響尚在其次

招行需要面對(duì)的，不僅僅是降息引起的綜合負(fù)面影響，而是如何對(duì)抗整個(gè)經(jīng)濟(jì)下滑的大環(huán)境。

比較而言，本次降息對(duì)中小銀行的影響顯然要大一些，國(guó)泰君安金融分析師伍永剛認(rèn)為，本次政策組合對(duì)14家上市銀行1年凈利潤(rùn)的影響為-0.19%。其中對(duì)大銀行的負(fù)面影響較小，對(duì)中小銀行負(fù)面影響較大。

存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)將彌補(bǔ)銀行部分利差損失，光大證券銀行業(yè)分析師金麟表示，“下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將釋放上市銀行2600億元的流動(dòng)性，為明年銀行凈利潤(rùn)增速貢獻(xiàn)0.8個(gè)百分點(diǎn)。”

降息導(dǎo)致利差收窄只是政策一方面的影響，銀行業(yè)市場(chǎng)也正在發(fā)生大的變化。經(jīng)濟(jì)下行將導(dǎo)致企業(yè)資金需求收縮，在政策促貸的大背景下，貨幣市場(chǎng)供需雙方的主動(dòng)性與被動(dòng)性正在互換，銀行必需重新定位旗下業(yè)務(wù)。

中小企業(yè)業(yè)務(wù)將成增長(zhǎng)點(diǎn)

在招行行長(zhǎng)馬蔚華看來(lái)，“盡管當(dāng)前遇到了危機(jī)和困難，但也存在難得的發(fā)展機(jī)遇，要堅(jiān)持經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整的方向，繼續(xù)大力發(fā)展中小企業(yè)業(yè)務(wù)。”招行計(jì)劃在2009年新增信貸中，中小企業(yè)貸款占比超過(guò)40%。

今年6月，招行在蘇州成立了全國(guó)首家小企業(yè)信貸中心，首創(chuàng)了以獨(dú)立二級(jí)法人運(yùn)營(yíng)體制開展中小企業(yè)專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的探索，而其他銀行的“中小企業(yè)業(yè)務(wù)”都還處于“一體化”運(yùn)作之中。

馬蔚華稱，招行擬在未來(lái)5年內(nèi)將中小企業(yè)貸款占貸款總額的比例提高至60%。5年之后，以“零售銀行”著稱的招商銀行，是否又會(huì)成為“中小企業(yè)銀行”的領(lǐng)頭羊？

伍永剛認(rèn)為“中小企業(yè)”業(yè)務(wù)潛力很大。金麟表示，此舉不失為銀行尋找新的業(yè)績(jī)支撐點(diǎn)的一個(gè)辦法。一位銀行業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，“以前很多銀行不愿意去做中小企業(yè)業(yè)務(wù)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)較大，每筆業(yè)務(wù)金額不大。不過(guò)現(xiàn)在市場(chǎng)環(huán)境改變了，且中小企業(yè)貸款的利率相對(duì)較高，如果為中小企業(yè)量身定做專門的產(chǎn)品，進(jìn)行精細(xì)化專業(yè)運(yùn)作，將給銀行帶來(lái)可觀的收益。”

盡管招行在業(yè)務(wù)運(yùn)作上強(qiáng)調(diào)前瞻性與穩(wěn)健性，但現(xiàn)在面臨政策和市場(chǎng)的雙重變化壓力，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎還有待重新發(fā)掘。招行一直在為尋找業(yè)績(jī)的支撐“因時(shí)而變”，上半年因控制房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)而放緩個(gè)貸業(yè)務(wù)之后，下半年即重拾零售銀行優(yōu)勢(shì)，9月末招行的個(gè)貸余額2044億元，占比26.85%，分別比6月末上升144億元、1.26個(gè)百分點(diǎn)。

如今“中小企業(yè)業(yè)務(wù)”被提到前所未有的重要位置。據(jù)接近招行高層的人士透露，公司高層現(xiàn)在已去各基層積極調(diào)研，新的業(yè)務(wù)規(guī)劃與布局通過(guò)論證之后，將在明年春節(jié)前出臺(tái)。

招行今年業(yè)績(jī)已“勝利在望”，明年業(yè)績(jī)?cè)鏊偬幱谡?fù)之間。海通證券金融業(yè)分析師邱志承預(yù)計(jì)，2008年招行全年盈利為247億元，2009年為216億元，同比增長(zhǎng)為-10%。國(guó)泰君安伍永剛則對(duì)記者表示，招行明年凈利同比增長(zhǎng)應(yīng)在8%左右。