所謂花無(wú)百日紅，大盤(pán)也不可能只漲不跌。從今天的情況看，第二輪反彈已經(jīng)結(jié)束，大盤(pán)如強(qiáng)弩之末，調(diào)整形態(tài)已經(jīng)打開(kāi)。
    上證指數(shù)早盤(pán)便低開(kāi)地走，隨后幾乎沒(méi)有進(jìn)行任何抵抗就一路跳水，開(kāi)盤(pán)不久便失守2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，連續(xù)跌破10日、20日和60日均線。報(bào)收于1954.21點(diǎn)，跌77.47點(diǎn)，跌幅為3.81%。兩市成交金額約為1000億元，比前日略有縮小。
    個(gè)股普跌，板塊全部飄綠。其中水泥、建筑、有色金屬、煤炭等板塊跌幅都超過(guò)5%。只有航空股由于政府注資利好出現(xiàn)大漲行情，南方航空、東方航空漲停。
    雖然大盤(pán)在上漲10%后存在回調(diào)要求，但跌幅如此之大，下跌速度如此之快還是出乎了市場(chǎng)的預(yù)料，說(shuō)明目前市場(chǎng)心態(tài)依舊脆弱，稍有風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)出現(xiàn)恐慌性拋盤(pán)。
    A股今日大跌主要是由于多重利空消息的共同作用，國(guó)內(nèi)外各種不利因素讓多方毫無(wú)還手之力。原因有以下幾個(gè)方面：
    1、受國(guó)際市場(chǎng)暴跌拖累。美國(guó)汽車業(yè)救援計(jì)劃遭參議院否決，導(dǎo)致美股遭受重挫，亞太股市均遭遇“黑色星期五”，恒指跌幅更是達(dá)到6%。
    2、隨著反彈的不斷深入，前期獲利盤(pán)紛紛選擇撤離觀望，市場(chǎng)有內(nèi)在調(diào)整需求。大小非減持愿望仍然較為強(qiáng)烈，據(jù)統(tǒng)計(jì)，12月以來(lái)已經(jīng)有26家公司遭遇股東減持。
    3、隨著本周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布，經(jīng)濟(jì)衰退已成不爭(zhēng)的事實(shí)，經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)明顯，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比預(yù)期更為惡劣，尚未公布的GDP數(shù)據(jù)可能亦不樂(lè)觀。因此經(jīng)濟(jì)基本面并不支持股市出現(xiàn)大規(guī)模反彈行情。
    4、截至昨日，滬深兩市共有536家上市公司發(fā)布了2008年全年度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中237家公司預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)下降或虧損，占已預(yù)告業(yè)績(jī)上市公司總數(shù)近五成。這一比例超過(guò)半年報(bào),說(shuō)明下半年上市公司業(yè)績(jī)明顯下滑。市場(chǎng)對(duì)明年上市公司的業(yè)績(jī)的悲觀預(yù)期也反映在了今日的盤(pán)面上。
    5、本輪反彈的熱點(diǎn)大多還是集中在對(duì)概念的炒作上，漲幅較大的也多是中小板或前期跌幅較深的股票，權(quán)重股沒(méi)有大規(guī)模啟動(dòng)，說(shuō)明大量機(jī)構(gòu)資金依舊保持謹(jǐn)慎，不敢輕舉妄動(dòng)。
    6、前期利好多已兌現(xiàn)，已經(jīng)結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議上，沒(méi)有出臺(tái)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的后續(xù)利好措施，對(duì)政策的具體實(shí)施解釋不足，市場(chǎng)開(kāi)始處在對(duì)未來(lái)政策的等待和觀望中。
    我們認(rèn)為，樂(lè)觀的情況是，大盤(pán)調(diào)整時(shí)間大約為6-8天，下一步多空雙方可能還會(huì)在60日均線附近進(jìn)行爭(zhēng)奪，以決定下一步走向，并在下周的后半周出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，對(duì)前期的下跌進(jìn)行修復(fù)。
    而悲觀的情況是，大盤(pán)下跌過(guò)快，迅速跌破60日線，那么30日線也岌岌可危、難以保住，機(jī)構(gòu)在反彈中的努力將化為泡影，市場(chǎng)將重新回歸下降通道。
    我們建議投資者短期內(nèi)不要恐慌性賣出，等確認(rèn)60日線能否站住之后再作決定，為時(shí)不晚。
    總之我們要認(rèn)清的是，盡管大盤(pán)一再出現(xiàn)反彈行情，但熊市終究是熊市。我們?nèi)匀惶幵诤校苑篮Ｅ⒁?guī)避風(fēng)險(xiǎn)才是最重要的。