已經(jīng)兩個(gè)月不見(jiàn)動(dòng)靜的新股，乍一登臺(tái)便引發(fā)了資金的激烈混戰(zhàn)。

12月5日，從上電股份改制重名后的上海電氣（601727.SH），上市首日最高漲幅達(dá)60%，遠(yuǎn)超過(guò)停牌期間大盤(pán)漲幅；第二個(gè)交易日該股在開(kāi)盤(pán)不到2小時(shí)就被直線拉上漲停；第三個(gè)交易日跳空高開(kāi)，股價(jià)最高達(dá)到8.12元，相對(duì)于上市日6元的開(kāi)盤(pán)價(jià)漲幅達(dá)到35%。

該股上市之后，上海本地主力、保薦機(jī)構(gòu)、基金、老莊各自打著如意算盤(pán)粉墨登場(chǎng)。結(jié)合上交所TopView數(shù)據(jù)，我們通過(guò)統(tǒng)計(jì)該股吸收合并前后資金的進(jìn)場(chǎng)情況發(fā)現(xiàn)，海通證券通過(guò)行使現(xiàn)金選擇權(quán)收購(gòu)的348萬(wàn)股上海電氣，于上市首日悉數(shù)拋光；上電股份老股東解套后積極賣(mài)出；曾運(yùn)作上電股份兩年的太平洋證券北京海淀大街營(yíng)業(yè)部也選擇清倉(cāng)；而一些基金則在追高買(mǎi)入后按兵不動(dòng)。

保薦機(jī)構(gòu)先撤  老主力隨行

上市后三個(gè)交易日，上海電氣的換手率分別為51.13%、25.96%、40.03%，累計(jì)換手率達(dá)117%，基本實(shí)現(xiàn)了一次換手。

曾經(jīng)的上電股份換股合并后變身為上海電氣，老股東用1股上電股份可以換取7.32股上海電氣此次發(fā)行的股票。按照上電股份最后交易日價(jià)格，每股換7.32股比例計(jì)算，老股東成本每股3.92元。上海電氣上市后的賣(mài)出方很多是上電股份的老股東，從圖中可以看出，2008年3月后買(mǎi)入上電股份的老股東已經(jīng)全部解套。

上市首日，賣(mài)出額達(dá)2000萬(wàn)元以上的席位有11家，占當(dāng)日成交量的40%。賣(mài)出前五名席位中有4家來(lái)自上海本地。上海電氣本部在上海，近水樓臺(tái)的主力更了解公司實(shí)際情況。

作為上海電氣上市保薦機(jī)構(gòu)的海通證券是最大的拋售力量。不愿意換成上海電氣的上電股份老股東，以28.05元/股的價(jià)格將股票賣(mài)給海通證券，共有348萬(wàn)股，按1股換7.32股比例計(jì)算，海通證券持有的上電股份可轉(zhuǎn)換成2551萬(wàn)股。

而這些股票在上市首日幾乎被全部拋出，海通證券自營(yíng)席位凈賣(mài)出1.69億元、2519萬(wàn)股（以當(dāng)日加權(quán)成交均價(jià)計(jì)算，下同）。行使現(xiàn)金選擇權(quán)要付出資金348.4777×28.05=9774萬(wàn)元，海通證券賣(mài)出1.69億元，獲利7129萬(wàn)元。作為行使現(xiàn)金選擇權(quán)的第三方，海通證券借機(jī)大賺一筆。

太平洋證券北京海淀大街營(yíng)業(yè)部是當(dāng)日賣(mài)出席位第二名，這家主力近兩年累計(jì)操作上電股份37次，買(mǎi)入1.32億元、賣(mài)出2690萬(wàn)元。該席位在上市首日賣(mài)出5584萬(wàn)元，次日繼續(xù)賣(mài)出1611萬(wàn)元。

湘財(cái)證券上海共和新路營(yíng)業(yè)部是賣(mài)出第三名，賣(mài)出額5535萬(wàn)元，這家主力已經(jīng)沉睡了兩年，最近一次操作還是在2007

年11月份。

賣(mài)出第四名國(guó)元證券上海中山北路、第八名金元證券北京方莊芳古園兩家營(yíng)業(yè)部，曾經(jīng)是11月12日買(mǎi)入上電股份的前兩名席位，上市首日便悉數(shù)拋出。

賣(mài)出第五名的大通證券上海廣中西路營(yíng)業(yè)部也是一家持續(xù)炒作的主力，2008年操作資金量比較小，5月底到6月中旬每次炒作都在100萬(wàn)元以內(nèi)。

神秘基金抬轎

上海電器上市首日走勢(shì)強(qiáng)勁，主要原因是基金0652強(qiáng)力買(mǎi)入。該基金位列當(dāng)日買(mǎi)入席位第一名，買(mǎi)入金額為4791萬(wàn)元，是第二名的2.5倍。

基金0652成為幫助海通證券順利出逃的抬轎手，然而第二天該股漲停，有“功成身退”機(jī)會(huì)的基金0652卻蟄伏不動(dòng)，第三天股價(jià)繼續(xù)沖高，這家基金依舊鎖倉(cāng)。讓到手的出逃機(jī)會(huì)白白溜走，是在堅(jiān)持價(jià)值投資，還是有其他深層原因，我們不得而知。

上市次日，賣(mài)出第一名也是基金席位，代碼為0762，賣(mài)出5491萬(wàn)元。這家基金沒(méi)有選擇等待，而是趁著漲停果斷賣(mài)出。

游資快進(jìn)快出

光大證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部也是上海電氣上市首日的買(mǎi)入主力。當(dāng)天該席位買(mǎi)入1.33億元、1889萬(wàn)股，把上海電氣拉上漲停，成功掩護(hù)了太平洋證券北京海淀大街營(yíng)業(yè)等主力的退出，自己也在12月9日退出，賣(mài)出1.41億元、1810萬(wàn)股，基本清出了前一天買(mǎi)入的股票。與它一起拉漲停的華西證券廣州江海路營(yíng)業(yè)部也同時(shí)退出，兩天買(mǎi)賣(mài)額均在6000萬(wàn)元以上。

恒泰證券上海祥德路營(yíng)業(yè)部新股上市在上海電氣上市首日買(mǎi)入1918萬(wàn)元、286萬(wàn)股，次日就拋出了1999萬(wàn)元、284萬(wàn)股，同時(shí)又購(gòu)入4153萬(wàn)元、588萬(wàn)股，將前一天的股票賣(mài)光后又再次買(mǎi)進(jìn)。第三天繼續(xù)賣(mài)出4552萬(wàn)元、586萬(wàn)股，基本將手中股票全部清光。

12月9日該股成交量雖然放大，但買(mǎi)入前五名席位合計(jì)買(mǎi)入額僅有前一日的29%，只有一家席位買(mǎi)入額在2000萬(wàn)元以上。

上海電氣換股吸收合并的事情不是第一次，更不是最后一次。前有上港集箱轉(zhuǎn)換成上港集團(tuán)，后有攀鋼鋼釩整體上市、鞍鋼行使現(xiàn)金選擇權(quán)，但上市后的爆炒卻值得投資者注意回避風(fēng)險(xiǎn)。