專題：A股2008劇痛
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2008年命運(yùn)多舛的A股市場(chǎng)，投資者談非色變。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2008年共有1245.97億股的大小非解禁（其中股改大小非942.73億股，新老劃斷后IPO大小非303.14億股）。
根據(jù)中登公司發(fā)布的月報(bào)，從2005年股改開始截至今年11月底，累計(jì)解禁1238.29億股，累計(jì)減持278.87億股。我們統(tǒng)計(jì)了今年以來披露公告的大小非減持?jǐn)?shù)量，套現(xiàn)金額約為261億元。同時(shí)我們也發(fā)現(xiàn)，隨著股指的下行，大小非減持動(dòng)力在持續(xù)減少。
公告減持753筆
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年以來（截至12月16日），滬深兩市合計(jì)公告大小非減持753筆，其中，滬市398筆，深市356筆。
上述交易中，公告顯示減持首日發(fā)生在今年的交易有546筆，這部分減持金額合計(jì)為261.49億元。
按公告的減持截止日期分類統(tǒng)計(jì)，則在今年3月份減持金額最多，為40.90億元，其次是今年1月，減持37.78億元。在10月減持金額最少，僅7.69億元。
個(gè)股方面，兩市共有213只個(gè)股被減持。大小非減持金額最多的前3家公司是西部礦業(yè)、中信證券、遼寧成大，其減持金額分別達(dá)26.32億元、15.03億元、13.70億元。
其中，西部礦業(yè)的減持來自于上海安尚實(shí)業(yè)公司和寧波安瑞盛科技公司，中信證券和遼寧成大的減持交易分別來自雅戈?duì)柤瘓F(tuán)公司和深圳吉富創(chuàng)業(yè)投資公司。這些套現(xiàn)的公司均為持股比例在5%以下的小非。
小非減持意愿超大非
通過進(jìn)一步研究我們發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)上大部分減持壓力來自小非，他們的套現(xiàn)意愿要明顯高于大非。
根據(jù)中登公司月報(bào)，自股改以來至今年11月底，大非僅減持84.55億股，小非則減持194.32億股，小非減持?jǐn)?shù)量是大非的2.3倍。絕對(duì)數(shù)值上看小非是市場(chǎng)上套現(xiàn)的主力。
在此期間，大非持有800.4億股解禁股份，其減持?jǐn)?shù)量為84.55億股，占大非解禁數(shù)量的10.56%；而小非共持有437.89億股解禁股份，已累計(jì)減持194.32億股，占小非解禁數(shù)量的44.38%。從減持占比來看，小非44.38%的減持比例明顯高于大非10.56%的減持比例，再度佐證了小非減持意愿強(qiáng)于大非的結(jié)論。
此外，深市的大小非減持意愿明顯強(qiáng)于滬市。自股改以來至今年11月底，滬市累計(jì)減持?jǐn)?shù)量為183.66億股，深市累計(jì)減持?jǐn)?shù)量為95.21億股。由此推算可知，滬市累計(jì)減持占比為19.05%，深市累計(jì)減持占比為34.70%。
減持動(dòng)力明顯減小
中登公司公布的“股改限售股份解禁減持情況統(tǒng)計(jì)”數(shù)據(jù)顯示，今年7~11月，滬深兩市股改解禁股票數(shù)量為395.33億股，其中滬市解禁336.15億股,深市解禁59.18億股。同期，兩市累計(jì)減持?jǐn)?shù)量為28.80億股，兩市累計(jì)減持占比7.29%。
中登公司月報(bào)顯示，自股改以來至今年11月底，滬深兩市累計(jì)減持?jǐn)?shù)量為278.87億股，兩市累計(jì)減持占比為22.52%。相對(duì)于兩市股改以來22.52%的減持比例來說，今年下半年7.29%的減持比例反映出在股指急劇下跌時(shí)，兩市的減持動(dòng)力已明顯縮小。
此外，減持?jǐn)?shù)量逐月遞減的趨勢(shì)也能印證這一點(diǎn)。今年7月~11月，兩市每月減持?jǐn)?shù)量分別為8.49億股、4.80億股、4.53億股、4.04億股、6.94億股。除11月股指反彈時(shí)減持?jǐn)?shù)量環(huán)比增加7成外，其余幾個(gè)月減持?jǐn)?shù)量環(huán)比都持續(xù)下降。
