《投資者報(bào)》特約專欄作家：王宇 中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司外匯市場(chǎng)與黃金市場(chǎng)管理處處長(zhǎng)

于歷史原因，在過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間里，國(guó)際金融市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)主要為美國(guó)和歐洲主導(dǎo)，而在此次金融危機(jī)中，亞洲的聲音響起。

亞洲聲音響起

2008年12月13日，中、日、韓在日本福岡召開(kāi)了三國(guó)聯(lián)合峰會(huì)。會(huì)議發(fā)表了共同抵御全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的宣言，強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步加強(qiáng)區(qū)域合作以應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，并倡議擴(kuò)大三國(guó)間雙邊貨幣互換規(guī)模。

面對(duì)當(dāng)前嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，中、日、韓三國(guó)聯(lián)合峰會(huì)希望促使亞洲成為全球增長(zhǎng)的動(dòng)力。三國(guó)都是亞洲的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，總經(jīng)濟(jì)規(guī)模占亞洲地區(qū)的四分之三，貿(mào)易占三分之二。

日、韓分別為中國(guó)第三、第六大貿(mào)易伙伴，2008年前9個(gè)月的貿(mào)易額分別為2027億美元和1462.2億美元；日本為中國(guó)第五大出口市場(chǎng)及第一大進(jìn)口市場(chǎng)；韓國(guó)為中國(guó)第六大出口市場(chǎng)及第四大進(jìn)口市場(chǎng)。由于三國(guó)的經(jīng)濟(jì)及金融往來(lái)密切，產(chǎn)業(yè)間的依賴性較強(qiáng)，此舉對(duì)維護(hù)地區(qū)金融穩(wěn)定、推動(dòng)區(qū)域貿(mào)易投資便利化有重要作用。

這是此次金融危機(jī)中，亞洲地區(qū)的一個(gè)重要聲音，更是一個(gè)具有歷史意義的事件。

首先，中、日、韓三國(guó)近鄰，并擁有共同的文化背景，但由于歷史原因，此前三國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的多邊會(huì)晤都是在國(guó)際會(huì)議等場(chǎng)合舉行，這是有史以來(lái)三國(guó)之間的首次峰會(huì)。

其次，這次對(duì)與韓國(guó)達(dá)成的貨幣互換，不僅為韓國(guó)提供了流動(dòng)性，也令人民幣國(guó)際化這一頗具難度的課題，在舉重若輕間走出了新一步。人民幣首次以官方姿態(tài)邁出國(guó)門(mén)，開(kāi)啟了國(guó)際化的破冰之旅。

再次，亞洲金融危機(jī)期間，一些亞洲國(guó)家為尋求國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的救助，不得不接受其嚴(yán)格的改革措施。此后，亞洲國(guó)家試圖擱置政治和經(jīng)濟(jì)分歧，打造地區(qū)性貨幣合作機(jī)制。2000年，亞洲國(guó)家開(kāi)始進(jìn)行地區(qū)貨幣互換探索，并由東盟十國(guó)與中、日、韓在泰國(guó)簽署了“清邁協(xié)議”，但貨幣互換以美元為主。而此次中、日、韓簽署的貨幣互換協(xié)議以本幣為主。

貨幣互換為危機(jī)做準(zhǔn)備

這次聯(lián)合峰會(huì)的直接目的是，中國(guó)和日本以貨幣互換協(xié)議的形式，向受危機(jī)沖擊較重的韓國(guó)提供貸款。

2008年下半年，受外國(guó)投資者撤資和金融市場(chǎng)美元匱乏的影響，韓元大幅貶值，今年11月，跌至1美元兌1500韓元左右，為亞洲金融危機(jī)以來(lái)最低水平。

此間，韓國(guó)銀行利用外匯儲(chǔ)備向市場(chǎng)投放大量美元資金。今年11月底，韓國(guó)外匯儲(chǔ)備為2005億美元，比2007年底減少了617億美元。

為防止韓元進(jìn)一步貶值，今年10月，韓國(guó)銀行與美聯(lián)儲(chǔ)簽署了300億美元的貨幣互換協(xié)議，這仍未消除市場(chǎng)對(duì)韓國(guó)外匯不足的擔(dān)心。在中日韓三國(guó)聯(lián)合峰會(huì)期間，韓國(guó)中央銀行又分別與日本中央銀行和中國(guó)人民銀行簽署了新的貨幣互換協(xié)議。其中，韓國(guó)中央銀行和日本中央銀行將2005年5月業(yè)已存在的雙邊貨幣（日元/韓元）互換協(xié)議額度，由原先的30億美元提高至200億美元。該互換是無(wú)條件的，自2009年4月起生效。

此外，韓國(guó)銀行與日本銀行之間已經(jīng)簽署了一個(gè)雙邊協(xié)議，允許韓國(guó)中央銀行從日本中央銀行拆入總計(jì)100億美元的資金，前提是本國(guó)出現(xiàn)了金融危機(jī)。

中國(guó)人民銀行與韓國(guó)中央銀行則新簽署了價(jià)值38萬(wàn)億韓元（280億美元）的貨幣互換協(xié)議。該協(xié)議也是無(wú)條件的，期限為3年。如果韓國(guó)發(fā)生危機(jī)，韓國(guó)中央銀行同樣可以從中國(guó)人民銀行拆入40億美元。美韓、中韓和日韓各300億美元，再加上IMF的220億美元貨幣互換額度，以及韓國(guó)中央銀行持有的2000億美元外匯儲(chǔ)備，使韓國(guó)在緊急情況下可以使用的外匯超過(guò)3000億美元。

中、韓互惠互利

在三國(guó)峰會(huì)上，中國(guó)人民銀行與韓國(guó)中央銀行簽署了規(guī)模為1800億元人民幣（合38萬(wàn)億韓元）的中韓本幣互換協(xié)議。中國(guó)央行和韓國(guó)央行簽署雙邊本幣互換協(xié)議，是亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家積極主動(dòng)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的重要舉措。

一方面，顯示中韓雙方加強(qiáng)合作應(yīng)對(duì)危機(jī)的意愿，有利于增強(qiáng)雙方市場(chǎng)的信心；另一方面，加強(qiáng)地區(qū)金融合作的重要舉措，有利于維護(hù)本地區(qū)的金融穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

中韓本幣互換對(duì)雙方互惠互利。在特定情況下，均可從對(duì)方獲取短期流動(dòng)性支持，有利于維護(hù)各自金融市場(chǎng)的穩(wěn)定；中韓雙邊貿(mào)易聯(lián)系緊密，中國(guó)是韓國(guó)的最大貿(mào)易伙伴，韓國(guó)是中國(guó)的第六大貿(mào)易伙伴。

通過(guò)人民幣、韓元互換，雙方獲得互換資金后，可進(jìn)一步增加進(jìn)口對(duì)方商品的需求，同時(shí)有利于雙方出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、節(jié)約匯兌費(fèi)用，大力推動(dòng)雙邊貿(mào)易；通過(guò)本幣互換，雙方可以為本國(guó)金融機(jī)構(gòu)在對(duì)方分支機(jī)構(gòu)提供融資便利，緩解這些機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)的資金緊張，維護(hù)各自金融體系的穩(wěn)定。