<small id="gggg8"></small>
  • <nav id="gggg8"></nav>
  • <tr id="gggg8"></tr>
  • <sup id="gggg8"></sup>
  • 人妻少妇精品专区性色,一本岛国av中文字幕无码,中文字幕精品亚洲人成在线 ,国产在线视频一区二区二区

    專題:泰達荷銀成長:牛市慢漲,熊市慢跌
    導語:在連續(xù)兩輪熊市中,泰達荷銀成長基金都以高抗跌性贏得了靠前的排名,這與其在牛市中的表現(xiàn)形成鮮明反差

    專題:基金熊市逆轉真相
    更多相關專題文章:
    ·基金熊市逆轉真相
    ·泰達荷銀成長:牛市慢漲,熊市慢跌

    每當熊市到來時,泰達荷銀成長基金(即合豐成長)似乎總能“出人頭地”。

    盤點2008年各只基金的表現(xiàn)(截至12月19日),泰達荷銀成長以-30.62%的凈值增長率,在所有股票型基金中排名第2。在2008年A股暴跌60%以上的情況下,這樣的表現(xiàn)已很難得。

    實際上,泰達荷銀成長在2004年~2005年的熊市中表現(xiàn)也很不凡:2004年上證指數(shù)跌幅達15.4%,泰達荷銀成長以17.09%的收益在所有股票型基金中排名第1;2005年上證指數(shù)跌幅達8.33%,泰達荷銀成長以11.59%的收益率排名第6。

    正因于此,泰達荷銀成長成為熊市中“最抗跌”的基金,并得到了不少投資者的青睞。

    堅持重倉醫(yī)藥、科技股

    能在相隔多年的兩輪熊市中勝出,泰達荷銀成長的投資策略自有其獨到之處。

    《投資者報》記者分析發(fā)現(xiàn),這只基金之所以能在熊市中排名前列,主要依靠“堅守”和“保守”兩大投資策略。

    首先是對成長性公司和科技、醫(yī)藥板塊始終如一的“堅守”,回避了與宏觀經濟相關較大的如金融、地產等周期性行業(yè)。泰達荷銀成長的基金契約規(guī)定,基金投資方向為電子、信息技術、傳播與文化產業(yè)、醫(yī)藥與生物制品以及受國家產業(yè)政策重點支持和鼓勵發(fā)展的高新技術行業(yè)等,且投資上述行業(yè)類別股票的比重不低于基金凈值的80%。

    記者查閱泰達荷銀成長2003年~2008年各個季度的報告,發(fā)現(xiàn)其前10大重倉股幾乎是清一色的通訊、IT、醫(yī)藥等板塊的公司。其中,中興通訊、中國聯(lián)通、用友軟件、歌華有線、云南白藥等5家公司更是成為該基金的“常配”股,雖然每時期占比不同,但總能“榜上有名”。

    “醫(yī)藥、科技,這兩個行業(yè)受經濟周期的影響不大。”泰達荷銀成長基金經理王勇告訴《投資者報》記者,特別是在經濟下行的背景下,這些行業(yè)跌幅略低于大盤指數(shù),這是成長基金表現(xiàn)不錯的主要因素,“如果說比同業(yè)好一些,可能是因為選的股票表現(xiàn)更好一些。”

    “拿醫(yī)藥板塊來說,雖然股市跌幅較大,但其總市值基本在3000億元~3500億元波動。醫(yī)藥是必需品,加上人口老齡化時代的到來,這個行業(yè)幾乎每年都有20%左右的增長。”12月25日銀河證券研究員劉彥明告訴《投資者報》記者。

    通訊、IT板塊也是如此。科技板塊中3G已經有了實質性的進展,軟件行業(yè)也不屬于受宏觀經濟影響的行業(yè),這兩大板塊在今年的表現(xiàn)也都優(yōu)于大盤。

    倉位配置相對保守

    其次是相對“保守”的倉位配置。Wind數(shù)據(jù)顯示,與市場上同類基金的平均股票倉位相比,泰達荷銀成長一直處于較低水平。2008年前三個季度,所有股票型基金的平均倉位分別為75.67%、69.37%、68.33%;而泰達荷銀成長的倉位分別為68.95%、69.74%、58.28%。

    事實上,自2003年4月25日成立以來,泰達荷銀成長的倉位一直低于平均水平。即使在2006年~2007年的牛市中,其最高倉位不過77.04%,而同期市場平均倉位是80.24%,最高的1只倉位高達94.37%。

    泰達荷銀成長原基金經理梁輝曾表示,泰達荷銀成長堅持長期價值投資理念,奉行自下而上的選股原則,更大限度地選擇長期看好的公司,在其基本面沒有重大變化的前提下,長期持有。

    當然,泰達荷銀成長之所以今年出色,也有“運氣的成分”。泰達荷銀成長在9月、11月先后兩次分紅,使得股票倉位被動提高,正好趕上了市場反彈。10月,許多個股股價跌破了凈資產,泰達荷銀成長“開始買入,將倉位提高了幾個百分點”,之后恰逢國家出臺了4萬億元的振興經濟政策。

    牛市難“冒尖”

    雖然泰達荷銀成長總能在熊市中勝出,但上述投資策略在牛市中似乎并不管用,其排名情況也在市場牛熊轉換中飄忽不定。

    記者查閱相關數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),2006年A股大幅上漲130.43%,股票型基金平均收益超過了90%,而泰達荷銀成長只以81.74%收益排名第103;2007年A股延續(xù)了大牛市行情,123只非指數(shù)股票型基金平均收益128%,但泰達荷銀成長以110.40%的業(yè)績排名第99。

    泰達荷銀成長怎么了?為什么在牛市中跑不快?

    “泰達荷銀成長只會防御不會進攻,基金經理就會死守幾只股睡大覺,嚴重缺少靈活的操作方法,這樣的經理恐怕誰都會做!”一位基金持有人甚至在博客中這樣表示不滿。

    火爆的行情和公司業(yè)績排位的落差一度讓泰達荷銀承受了巨大的壓力。身在香港的公司外方股東看到基金的業(yè)績排名后,也不禁心生疑慮,隨后開始了一系列的調查論證。

    “然而調查完畢后,他們釋然了。他們認真地分析了2007年‘5·30’前的證券市場,發(fā)現(xiàn)最賺錢的股票分別是低價股、微利股和虧損股,而股價表現(xiàn)最差的是績優(yōu)股和大盤股。”泰達荷銀基金公司在回復《投資者報》時表示。

    能否成為華夏大盤第二?

    不少投資者向《投資者報》記者表示,雖然泰達荷銀成長在2008年的業(yè)績可與華夏大盤精選媲美,但后者能夠在2007年~2008年牛熊轉換中連續(xù)兩年奪魁,相比之下泰達荷銀成長還需要時間的進一步考驗。

    在市場上基金品種繁多、操盤手法多樣的激烈競爭中,泰達荷銀成長的堅持有些另類。

    “醫(yī)藥、科技板塊是我們比較看重的,但下一輪牛市到來時,泰達荷銀成長能不能獲得高收益、排名會不會下滑,這些都是無法預測的。”泰達荷銀基金公司市場部一位人士表示,他們的投資策略不會改變。

    “從長遠看,醫(yī)藥、通訊、科技等板塊都有較大的增長潛力,但股市的漲跌往往并不專注于一兩個板塊。泰達荷銀成長的‘堅守’沒有錯,但如果錯失有可能成為下一輪牛市主角的金融、資源等大盤股,很可能會重蹈過去的覆轍。”一位市場人士告訴《投資者報》記者。

    相關文章

    已有0人參與

    網友評論(所發(fā)表點評僅代表網友個人觀點,不代表經濟觀察網觀點)

    用戶名: 快速登錄

    經濟觀察網相關產品

    人妻少妇精品专区性色
    <small id="gggg8"></small>
  • <nav id="gggg8"></nav>
  • <tr id="gggg8"></tr>
  • <sup id="gggg8"></sup>