12月24 日，國美電器 (00493.HK) 控股有限公司發(fā)布公告稱，鑒于黃光裕已無法履行職務，故暫停其國美董事局主席等職務；同時鑒于黃光裕妻子杜鵑與黃光裕的密切關系，杜鵑辭去國美董事、薪酬委員會及提名委員會成員、公司授權代表等職務。

此次公告，國美電器還確定調整后高層的管理結構。市場人士指出，國美高層職責調換或是在為未來國美增資擴股、出售股權做出鋪墊。

暫棄黃光裕

24 日公告稱，杜鵑已辭去國美電器董事職務，已于12月23日生效。公告表示，鑒于黃光裕已無法履行公司董事職務，因此暫停黃光裕之行政職務。國美電器稱，公司一直試圖與黃光裕聯(lián)系，但迄今為止未獲得黃光裕的回應。

雖然公司未能聯(lián)系上黃光裕，但是王俊洲和副總裁魏秋立已獲委托代表國美電器及黃光裕的私人集團簽署文件。據(jù)悉，國美電器已任命自2006年11月以來擔任常務副總裁的王俊洲為執(zhí)行董事，生效日期為12月23 日。 國美稱這符合公司及股東最大利益。

針對上述公告，有接近國美電器的人士向《投資者報》表示，國美此舉意在效法創(chuàng)維在黃宏生事件中的做法，“把黃光裕本人與國美電器之間有效隔離。”

雖然，此前公安部門表示, 公安部今年啟動的新一輪調查, 已明令不針對國美電器, 警方稱黃光裕犯罪事宜“主要涉及其個人”。

但國美電器此時宣布，暫棄黃光裕及其妻子杜鵑，是一種積極穩(wěn)妥的辦法。

融資傳言不斷

與已經(jīng)確定下來的國美電器過渡管理層相反的是，市場上不斷出現(xiàn)的國美“融資”傳言。 12 月初，市場就有傳言，國美電器高管已就投資事宜與數(shù)家海外同行及全球私人股本基金進行了接洽。“國美尋找到不少機構投資者，以期出讓部分股權。”據(jù)悉，這些機構投資者并不僅限于外資PE ，甚至還有中資背景的機構投資者參與其間。

雖然國美CEO陳曉表示，國美電器正在密切接觸相關機構投資者。但截至目前，各家機構僅僅只是停留于接觸階段。陳曉表示，作為上市公司，國美電器與外資中介機構接觸其實是很平常的事情，有關傳言并不足信。“公司股票目前處于停牌階段，現(xiàn)在都是投行在找我們，截至目前，公司并無出售股份的計劃”。

此外，隨著上述市場傳言國美就投資事宜與數(shù)家海外同行接洽，國美與百思買之間的換股傳聞也再度被提及。

事實上，自 2007 年以來，有關于國美與百思買換股的傳聞就不斷出現(xiàn)。在2008 年年初，當時坊間傳言，國美正醞釀與百思買大規(guī)模換股，其中涉及百思買在華所有擴張成果，包括其上海門店和五星電器的資產(chǎn)。百思買可能以“百思買中國”作為注資，換得國美部分股份，但并不謀求控股地位。

不過該說法隨即遭到國美和百思買的雙雙否認。而此次傳聞再起的主要原因就在于Capital Group等3家國外投資機構同為國美電器及百思買的股東，因此并不能排除這種可能性。

對此，國務院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所副主任陸刃波接受《投資者報》采訪時表示，國美此時引入國外投資者可能帶來兩個好處：一是可以學習外國投資者的管理經(jīng)驗，二是解決國美目前的資金流動困難。

“對于國美的投資計劃比較慎重，需要考慮該企業(yè)的后續(xù)發(fā)展，是否會受到相關事件影響。”一位私募股權投資機構負責人坦率表示。

分析人士認為，自從國美電器董事局主席黃光裕被警方拘留后，國美遭遇了企業(yè)發(fā)展過程中前所未有的困難和壓力。如果該公司在此時真有出售股權的打算，那么或許更多的是出于緩解公司資金鏈壓力的考慮。

11月，黃光裕事發(fā)之后，國美在銀行融資不順，而在供應商貨款結算方面又面臨很大壓力。不過，國美此時出售股權也并非好時機。

2008 年以來，受到各種負面消息的影響，國美電器股價已經(jīng)暴跌近80%，11月停牌之前國美股價僅為 1.12港元。在資本市場上，12月24日 ，恒生指數(shù)有限公司公布將國美電器(00493.HK) 從恒生綜合指數(shù)系列及恒生流通指數(shù)系列清除，“這是因為該公司由今年11月24 日起停牌，至今仍未復牌。”

知情人士對媒體表示：“依據(jù)當前情況，國美考慮其資本狀況的做法是審慎之舉。不過，目前形勢一團混亂，沒有持股36%的黃光裕同意，很難達成任何戰(zhàn)略交易。”

“現(xiàn)在，隨著原國美電器常務副總裁王俊洲和副總裁魏秋立獲得委托代表國美電器及黃光裕的私人集團簽署文件，這也為國美電器此后的增資擴股、出售股權解決了法律上的操作問題。”接近國美電器人士如此解釋。

擴張無局

有知情者指出，自從2007 年以后，黃光裕就將國美的日常管理交給了以陳曉為首的7 人決策小組，本人很少參與具體管理事務。

陸刃波則對《投資者報》記者表示，“此前兩年中國美電器快速擴張的步伐也將因此而放緩。況且現(xiàn)在整體的經(jīng)濟狀況也不好。”

事實上，與去年同期相比，家電連鎖的終端出貨量已經(jīng)出現(xiàn)大幅度下滑，其下降幅度令家電整機企業(yè)和連鎖商均心生擔憂。

此外，由于受到中國房地產(chǎn)市場持續(xù)萎縮，家電連鎖的低迷銷售現(xiàn)狀無法快速扭轉，“并且現(xiàn)階段家電連鎖普遍布局的一、二級大中城市，受前期消費需求過度釋放影響，從市場正常走勢來看，現(xiàn)階段家電在一、二級市場的銷售已步入自然衰退和市場飽和周期，增速放緩。”

國美電器發(fā)布的三季度業(yè)績顯示， 2008年前9月，公司收入近364 億元，同比增長20% ，綜合毛利率和單店銷售亦微幅上升。不過，近日則有消息指出，國美電器在北京市場上的銷售已出現(xiàn)下滑。

陳曉表示，國美電器將收縮2009 年資本支出、放緩開店速度。 在市場上，為了今年年末與2009 年的銷售業(yè)績，國美電器已經(jīng)全面啟動營銷活動，促銷總體運作資金達20余億元人民幣。

此外，一則來自南京的消息稱，南京國美電器有4 家店面已被關閉，中層人員變動頗為頻繁。