投資2009·宏觀專題報道
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“在2009年年底時，公司實現(xiàn)飯店數(shù)量達(dá)到100家，其中1/3的店是直營店。2008年業(yè)績好，主要還是在于全聚德（002186.SZ）的品牌，到2009年，我們會繼續(xù)做好我們的這個品牌的，擴大品牌的影響力。”2008年12月30日，全聚德證券辦公室的證券代表閻燕對《投資者報》說。
據(jù)了解，全聚德一共有13家直營門店，50多家特許加盟店。但主要業(yè)績還是來自北京地區(qū)，特別是北京的直營店。
在經(jīng)濟下滑的大背景下，《投資者報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，全聚德的營業(yè)額并沒有受經(jīng)濟危機這些因素的影響。這主要在于其重點門店管理到位和忠實的顧客群體。
抓好門店管理
廣發(fā)證券餐飲行業(yè)分析師張皓對《投資者報》記者表示，“全聚德之所以在2008年取得不錯的業(yè)績，一是抓住了奧運帶來的商機，二是得益于影響公司營業(yè)收入最大的前門店的重張營業(yè)。”
全聚德的公告稱：由于奧運會在北京舉行帶來的巨大客流量，2008年8 月、9 月兩個月收入較同期有較大增長，凈利潤也隨之增加。2008年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入4.69億元，同比增長9.6%。而三季度公司的業(yè)績出現(xiàn)大幅度的提升，實現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤2805萬元，占前三季度凈利潤總和的42.26%。廣發(fā)證券的研究報告更預(yù)計，全聚德2008年將實現(xiàn)營業(yè)收入約10.77億元，實現(xiàn)凈利潤約7300萬元。
2006年底，北京前門地區(qū)改造工作正式啟動，受其影響，自2007年4月25日起全聚德前門店正式歇業(yè)改造。而前門店一直以來都是公司營業(yè)收入的重要來源之一，其2006年貢獻(xiàn)收入1.5億元，平均每天營業(yè)額41萬元，凈利潤達(dá)到2729萬元。2008年8月7日，前門店重張營業(yè)，一期的營業(yè)面積在6000-7000平方米，餐位數(shù)800余個。
全聚德的盈利增長主要依靠三大店：前門店、和平門店和王府井店。這三大直營店的營業(yè)額在全聚德的總營業(yè)額中占的比例相當(dāng)高。由于前門店一直在裝修，2008年1至7月是沒有營業(yè)額的。8月前門店開業(yè)后，經(jīng)營效果非常理想。從8月7日開業(yè)，到11月中旬，日均營業(yè)額在40萬元左右。
張皓對《投資者報》表示：“奧運之后，全聚德在2008年國慶黃金周，又火了一把。其單天的營業(yè)額超過了歷時最高水平，甚至到達(dá)了100萬元。11月中旬我們?nèi)フ{(diào)研時，發(fā)現(xiàn)全聚德的營業(yè)額當(dāng)時并沒有受經(jīng)濟危機這些因素的影響。”
2009年的信心
有了前門店做保障，全聚德2009年的業(yè)績總量也將穩(wěn)步增長。
“我們在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，前門大街這個地方并沒有完全修好，車也不讓停進(jìn)去。對某些商務(wù)客人和政府官員來說，都是不太方便的。但這個店還是這么火爆。” 張皓表示。
全聚德客源中，有80%是外地和外國過來的游客，20%是忠誠顧客，比如一些老北京人，養(yǎng)成了長期吃全聚德烤鴨的消費習(xí)慣。即使明年的經(jīng)濟危機更嚴(yán)重，這20%的客源受到的影響也是相對較小的。
而80%的游客中，2009年入境游的游客可能會減少，但國內(nèi)游的游客沒有了今年的自然災(zāi)害和奧運限行等因素的影響，或許會出現(xiàn)一個反彈性的增長。全聚德的品牌優(yōu)勢和中高端的餐飲定位都將為它帶來足夠的營業(yè)收入。“綜合來看，全聚德肯定是要受到經(jīng)濟危機影響的，但是影響并不是太明顯。”張皓說。
閻燕表示，2008年公司一切經(jīng)營活動照常，經(jīng)濟危機對公司影響有限。主要是因為全聚德有很好的品牌和100多年的歷史。
據(jù)閻燕介紹，2008年全聚德新開了4家門店，“業(yè)績剛開始還是虧損的，但是今后會慢慢實現(xiàn)盈利。”據(jù)了解：2008年新開門店的業(yè)績貢獻(xiàn)需要在2010年前后逐漸體現(xiàn)。而2007年前后開業(yè)的門店，如全聚德北京鴻坤店、長春店、西翠路店、重慶店、豐澤園學(xué)院路店等門店將逐漸成熟，在2009年為公司業(yè)績穩(wěn)定增長提供保證。
由于2009年的不確定因素增多，全聚德對是否會適度放緩擴張策略沒有透露更多，只是說“我們一般保持一年開4至5家的速度。”
“全聚德受經(jīng)濟危機影響小的原因之一，就是它屬于中高檔餐飲品牌，價格不算太高。”張皓說：“明年如果用消費拉動經(jīng)濟的話，餐飲消費和商品消費應(yīng)該是下一階段拉動內(nèi)需的重要手段。餐飲和住宿業(yè)這些行業(yè)都有個比較強的抗周期性的能力。”
餐飲業(yè)潛力
張皓的觀點最近得到了不少風(fēng)險投資機構(gòu)的印證。
在經(jīng)濟下行周期，眾多投資機構(gòu)都捂緊“錢袋子”，謹(jǐn)慎投資。然而，餐飲業(yè)尤其是中式餐飲，在此番危機中卻因“抗周期性”而備受投資機構(gòu)青睞。俏江南餐飲集團(tuán)剛剛得到鼎暉等PE投資機構(gòu)３億元融資，深圳金谷園今年也得到松禾資本的資助；2008年11月，英聯(lián)注資北京呷哺呷哺連鎖快餐有限公司，而真功夫餐飲憑借年銷售額突破10億元、年銷售5000萬份飯的驕人業(yè)績同樣受到風(fēng)險投資的青睞。
另外，華南的餐飲連鎖大家樂、大快活等品牌也紛紛透露了擴張計劃。中國烹飪協(xié)會會長蘇秋成表示，全球金融危機對餐飲業(yè)造成了一定影響，但影響主要在高端餐飲，中低端大眾化的餐飲不降反升。
來自中國烹飪協(xié)會的統(tǒng)計顯示，過去30年，餐飲業(yè)年平均增長率高達(dá)20.53%。自1991年以來，全國餐飲業(yè)零售額每年增幅都保持在兩位數(shù)以上。“我國改革開放30年餐飲業(yè)營業(yè)額增長200多倍，餐飲消費成為拉動我國消費需求增長的重要力量。”中國烹飪協(xié)會會長蘇秋成表示。
中國宏觀經(jīng)濟學(xué)會秘書長王建說，上一階段帶動中國經(jīng)濟增長是房地產(chǎn)和汽車兩個行業(yè)。在今后擴大消費、拉動內(nèi)需的過程中，要注意培養(yǎng)新的經(jīng)濟增長點。而民居消費，不外乎就是“吃穿住用行”這五個方面。在房地產(chǎn)和汽車行業(yè)低迷、制造業(yè)萎縮的情況下，在“吃”和“穿”做好了文章，說不定也能給GDP的增長注射一劑良藥。
