專題：大小非探雷探寶
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2008年股指的暴跌，給投資者心中留下?lián)]之不去的陰影。尤其是那些令投資者談之色變的“大小非”們身后，還有很多待解的謎。
比如，你知道誰是2008年減持“出逃”最大的“大小非”嗎？哪些行業(yè)股票是“大小非”減持的重災(zāi)區(qū)？還有，大非和小非的減持力度有何不同？
《投資者報(bào)》在梳理和分析完龐大的2008年大小非減持?jǐn)?shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，寧波安瑞盛科技公司、雅戈?duì)柤瘓F(tuán)公司和深圳吉富創(chuàng)業(yè)投資公司位列減持套現(xiàn)前3名；個(gè)人套現(xiàn)最多的是白云山A的前10大股東之一、2008年名噪一時(shí)的“最牛”散戶蔣菲。
大小非集中逢高減持
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2008年共有1245.87億股“大小非”解禁（其中股改“大小非”942.73億股，新老劃斷后IPO“大小非”303.14億股）。
2008年全年，滬深兩市“大小非”合計(jì)公告減持解禁股份832筆，其中滬市439筆，深市393筆，合計(jì)減持金額414.89億元。
上述交易中，剔除減持時(shí)間發(fā)生在2007年的49筆交易，以及減持時(shí)間跨越2006年～2008年的168筆交易，實(shí)際發(fā)生在2008年的“大小非”減持有615筆，這部分減持金額合計(jì)為276.19億元。
按上市公司公告的減持截止日期統(tǒng)計(jì)，2008年3月份“大小非”減持金額最多，為40.90億元，其次是1月份，減持37.78億元；10月份減持金額最少，僅7.69億元。
《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)部將“大小非”每月減持金額與上證綜指月漲跌幅對(duì)比，發(fā)現(xiàn)了大小非減持的一個(gè)規(guī)律，即逢高減持。
在2008年1～3月，上證綜指大致在3300點(diǎn)～5500點(diǎn)之間運(yùn)行，“大小非”在上證綜指處于這一較高點(diǎn)位區(qū)間時(shí)減持最猖獗，3個(gè)月內(nèi)合計(jì)減持106.94億元，占其全年總減持金額的38.72%。
此后，在2008年6月～12月，減持金額與上證綜指漲跌幅幾乎成正比：當(dāng)大盤有所反彈時(shí)，減持金額明顯增加；當(dāng)大盤跌幅加深時(shí)，減持金額隨之減少。這一特點(diǎn)在2008年10月至12月反映得最為明顯。
10月份，大盤創(chuàng)出全年最大月跌幅，一個(gè)月暴跌達(dá)到24.63%。“大小非”們見風(fēng)使舵，當(dāng)月僅減持7.69億元，創(chuàng)出全年最低減持額。隨著11月份大盤在4萬億經(jīng)濟(jì)政策刺激下大幅反彈，“大小非”開始了瘋狂的逢高減持，減持金額驟升到28.81億元，環(huán)比暴增274.65%。12月份大盤繼續(xù)反彈，月度微跌2.69%的情形下，“大小非”繼續(xù)減持 21.59億元。
減持冠軍套現(xiàn)西部礦業(yè)
根據(jù)中登公司月報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，自股改限售股解禁以來（截至2008年11月底），小非減持占比（小非累計(jì)減持的股改限售股份占累計(jì)解禁的股改限售股份比例，下同）達(dá)到44.38%，而大非減持占比僅10.56%。可見，小非減持沖動(dòng)遠(yuǎn)超大非。
在“大小非”們瘋狂的減持潮背后，誰是減持金額最多、為A股制造恐慌最大的“罪魁禍?zhǔn)住保?/FONT>
《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)部通過對(duì)2008年全年651筆交易分類匯總，從中發(fā)現(xiàn)，2008年共計(jì)有288家股東參與了減持套現(xiàn)。對(duì)這288家股東類型分類的結(jié)果顯示，2008年減持金額最多的股東是公司，其減持金額達(dá)到266.75億元，占全年總減持金額的96.58%；其次為個(gè)人，減持套現(xiàn)6.93億元；居第三的是高管，減持套現(xiàn)2.52億元。
從這288家股東的減持?jǐn)?shù)據(jù)中，我們進(jìn)而得出了2008年度股東減持金額排行榜。
在這一排行榜中，寧波安瑞盛科技公司、雅戈?duì)柤瘓F(tuán)公司和深圳吉富創(chuàng)業(yè)投資公司位列減持套現(xiàn)前3名。
進(jìn)一步追蹤這3家公司的交易可以發(fā)現(xiàn)，減持冠軍寧波安瑞盛科技公司通過減持15323萬股西部礦業(yè)套現(xiàn)了15.17億元；雅戈?duì)柤瘓F(tuán)公司通過減持5995萬股中信證券套現(xiàn)了15.03億元；而深圳吉富創(chuàng)業(yè)投資公司通過減持2694萬股遼寧成大套現(xiàn)了13.70億元。
由于這3家公司“所賜”，其減持的股票2008年度跌幅也位居前列。其中西部礦業(yè)跌幅最慘，年跌幅84.81%，中信證券和遼寧成大則分別暴跌59.51%和75.44%，超過A股1600多家上市公司年均56.52%的下跌幅度。
投資公司減持最頻繁
在參與減持套現(xiàn)的288家股東中，投資公司這一群體的表現(xiàn)最為惹眼。減持占比最大的公司類股東中，以做風(fēng)險(xiǎn)投資為主的投資公司的減持金額最多。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年投資公司合計(jì)減持套現(xiàn)87.02億元，占全年“大小非”套現(xiàn)金額的三成以上。在這些投資公司之中，以深圳吉富創(chuàng)業(yè)投資公司減持金額最多，達(dá)13.70億元，其次為珅氏達(dá)投資（香港）有限公司和新疆三聯(lián)投資集團(tuán)有限公司，涉及的減持個(gè)股分別為遼寧成大、紫江企業(yè)和中泰化學(xué)。
除公司類股東外，公告減持的615筆交易中，個(gè)人和公司高管減持套現(xiàn)了58筆。
其中套現(xiàn)最多的是白云山A的前10大股東之一、2008年名噪一時(shí)的最牛散戶蔣菲。
Wind數(shù)據(jù)顯示，蔣菲通過白云山A減持套現(xiàn)金額達(dá)2.44億元。同時(shí)，根據(jù)白云山A公告可知，截至2008年7月22日收盤，前10大股東之一蔣菲通過深交所出售其所持有的無限售條件流通股2449萬股，占公司總股本的5.22%，其中，通過大宗交易平臺(tái)減持2000萬股，占總股本的4.26%，大宗交易對(duì)方為上海重陽投資有限公司。
減持后蔣菲尚持有白云山A無限售條件流通股1750萬股，占公司總股本的3.73%。直至今日，蔣菲真實(shí)身份對(duì)于很多投資者來說仍然是謎。
此外，在“大小非”減持潮中，還有一些虛幻的身影，如錢平、胡三龍等個(gè)人及高管閃現(xiàn)，其套現(xiàn)金額少則幾千萬，多則上億元。
金融服務(wù)業(yè)成重災(zāi)區(qū)
通過對(duì)2008年公告減持的615筆交易按行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，我們發(fā)現(xiàn)了“大小非”減持的重災(zāi)區(qū)。
2008年全年，“大小非”合計(jì)減持26.32億股，涉及226只個(gè)股，每只個(gè)股平均減持989.34萬股。按行業(yè)減持?jǐn)?shù)量統(tǒng)計(jì)，有色金屬、化工、金融服務(wù)等三大行業(yè)成為“大小非”減持的重災(zāi)區(qū)。其中，有色金屬行業(yè)遭遇“大小非”3.64億股的巨量減持。
如果按照減持金額計(jì)算，則金融服務(wù)行業(yè)首當(dāng)其沖，成為“大小非”套現(xiàn)的樂園。
“大小非”在金融行業(yè)年度套現(xiàn)金額達(dá)38.52億元。中信證券股東雅戈?duì)柤瘓F(tuán)公司套現(xiàn)的金額最多，達(dá)15.03億股，其次為遼寧成大，遭遇深圳吉富創(chuàng)業(yè)投資公司13.70億元的減持。此外，還有交通銀行、中國(guó)中期、海通證券、ST長(zhǎng)運(yùn)和中國(guó)太保等也遭遇“大小非”減持。它們都見證了藍(lán)籌股也難免遭遇大批減持的厄運(yùn)。
