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    熊曉鴿:2009年創(chuàng)投業(yè)孕育新契機
    導語:IDGVC自2008年開始關注生物技術、清潔技術和新醫(yī)藥等領域,并將觸角深入二線城市,手握近20億美元的IDGVC正積極尋找新的投資項目

    《投資者報》特約撰稿人:譚志娟

    2008年的私募股權投資交易量降至5年低位,為私募產業(yè)有史以來最艱難的年份之一,而2009年的情形也不太可能有所改善。業(yè)內甚至傳言,2009年中國VC/PE業(yè)肯定會洗牌,一批創(chuàng)投機構會退出市場,投資也會萎縮。

    但在IDGVC全球常務高級副總裁兼亞太區(qū)總裁熊曉鴿看來,“危機”的另一層意思是“機會”,雖然目前宏觀經濟環(huán)境困難,但對創(chuàng)投行業(yè)來說,應該還是機遇大于挑戰(zhàn)和風險。

    危機中的投資機會

    “我曾說,‘在過去的兩年中,中國是創(chuàng)業(yè)者的天堂,投資者的煉獄’。但現在看來,中國已不再是投資者的煉獄,而成了天堂。”1月4日熊曉鴿這樣表示。

    熊曉鴿的樂觀態(tài)度有數據的支持,在金融危機來臨之前,即在2008年1月~8月,IDGVC融到了15億美元的VC/PE基金。2008年,IDGVC也在努力尋找投資機會,已投資了VANCL、金太陽等10多個項目,現在手握近20億美元的IDGVC正積極尋找2009年的投資項目。

    “金融危機對VC/PE行業(yè)造成了一定影響,主要表現在融資不利和退出之路受阻。”熊曉鴿透露,慘淡的A股股市和全球低迷的證券市場,讓VC/PE們在資本市場上風光不再。

    然而,金融危機給VC/PE造成沖擊的同時,也造就了千載難逢的投資機遇。熊曉鴿認為,機遇表現在三方面:大力選項目的好時機。從投資角度來看,金融危機對VC/PE行業(yè)沒有太多影響,除非出資人質量不高。目前而言,金融風暴更能凸顯出一些有成長潛力、價格較便宜的項目;可以從股市尋找投資機會。股市低迷,很多公司市值低于凈資產,但公司本身不錯,因此,PE/VC基金可以到納斯達克或香港股市上尋找投資機會;項目估值更合理。目前,創(chuàng)業(yè)者和投資者心態(tài)比較好,對某一個產品或某一類服務的市場判斷雖然保守,但更合理。

    VC/PE將注資新興產業(yè)

    “在金融危機和股市崩盤時,一般會出現一些新的投資機會。此時,VC/PE除了對現有的TMT(電信、傳媒與科技)產業(yè)投資之外,往往會選擇相對過去有顛覆性的產業(yè),比如,替代石油的可再生能源。”熊曉鴿指出,“2008年IDGVC已開始關注生物技術、清潔技術與新醫(yī)藥等領域,2009年將繼續(xù)關注這些領域。”

    實際上,2008年新能源行業(yè)已引起了業(yè)內的高度關注:2008年11月世界銀行集團的私營部門投資機構——國際金融公司(IFC)向中國新奧集團旗下新奧太陽能有限公司注資1500萬美元。緊接著12月,美國高盛攜手鼎暉投資,向中國太陽能光熱產業(yè)的龍頭企業(yè)皇明集團投資近1億美元。

    2009年在金融危機或將繼續(xù)蔓延的態(tài)勢下,一直備受投資者追捧的TMT行業(yè)將受到冷落,一些新興產業(yè)漸漸進入風投的視線并成為首選,如生物技術、清潔技術、新醫(yī)藥、新能源與新材料等板塊。

    根據清科集團提供的數據顯示,2008年前11個月,VC對IT行業(yè)的投資比例已跌到36%左右,而VC對新能源等新興產業(yè)的投資金額呈上升趨勢。2008年上半年,國內私募股權基金對新能源的投資高達6.39億美元,投資額同比上漲182.9%,環(huán)比上升了236.0%,呈現出爆發(fā)式增長的局面。

    “IDGVC在2009年仍會堅持看企業(yè)的成長性。”對于2009年VC/PE的投資理念,熊曉鴿認為投資機構應該本著長期的投資理念,而不應該隨著股市的短期變化而改變投資策略。

    二線城市成新寵

    “過去10年,PE/VC將90%~95%以上資金都投資在一線城市。”熊曉鴿告訴《投資者報》記者。

    他認為,對于大多數VC/PE來說,一線城市就如已經耕耘多輪的“熟地”,項目競爭太厲害,要價太高,缺少新的增長亮點。

    一項報告顯示,北京、上海、廣州與深圳等一線城市是VC/PE最眼熱的地區(qū),2006年這兩個地區(qū)的投資金額,占中國內地市場總額的60%以上。

    “未來二線城市的投資機會更多。”熊曉鴿說,二線城市是指珠江三角洲、長江三角洲,除京、滬、廣、深以外的像武漢、成都、西安與南京等省會城市。

    在他看來,目前國內一些二線城市的投資環(huán)境比10年前IDGVC投資上海與深圳時還要好。首先,基礎設施發(fā)達,通信、物流、酒店,尤其高速公路等配套設施日趨完善;其次,人才資源豐富,西安、武漢與南京這類城市高校多,教育系統也完善。這些恰恰彌補了本土VC最大的短板——融資困難與人才缺乏。

    “IDGVC正在成都、西安、武漢與南京等地積極考察。”熊曉鴿透露,IDGVC在2008年來已將觸角深入到了二線城市,近期IDGVC投資了青海的一個化工原料項目。

    “像健康產業(yè)中的醫(yī)藥用品、保健食品與綠色食品等,都是IDGVC長期關注的領域。”熊曉鴿說,“一旦看中項目,就會投資。”

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