專題：2009消費(fèi)投資學(xué)
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“我喜歡喝酒，愛(ài)喝五糧液，而且它讓我賺了一點(diǎn)。” 莫先生是浙江省臺(tái)州市私營(yíng)企業(yè)老板，每當(dāng)聊起自己的“白酒投資經(jīng)”就十分興奮。

莫先生是從2006年開(kāi)始炒股的。那一年生意剛剛有了點(diǎn)起色，閑錢放在銀行感覺(jué)沒(méi)意思。一天和朋友喝酒，點(diǎn)的就是五糧液。大家不知怎么就說(shuō)到五糧液的股票，而從這個(gè)時(shí)候起，莫先生開(kāi)始注意這只股票。

莫先生平時(shí)很喜歡喝五糧液，覺(jué)得這酒有檔次，味道香。“平時(shí)出去談生意，餐桌上擺的不是茅臺(tái)就是五糧液，由此可見(jiàn)，五糧液的市場(chǎng)很大。而且一瓶白酒要賣四五百元一瓶，公司的利潤(rùn)肯定很豐厚。”

他也表示自己看不懂財(cái)務(wù)報(bào)告，“上市公司的財(cái)報(bào)，都是數(shù)字，根本看不明白。”莫先生告訴記者平時(shí)做生意的時(shí)候做判斷往往靠直覺(jué)。“我想炒股也是需要直覺(jué)來(lái)判斷。喝了五糧液的酒，等于用了他們的產(chǎn)品。公司不論大小，最后還不都是要靠產(chǎn)品來(lái)賺錢。我覺(jué)得他們的產(chǎn)品行，于是就買了他們的股票。”

當(dāng)莫先生決定投資的時(shí)候是2006年7月，五糧液的股價(jià)在13元附近，莫先生買進(jìn)了1萬(wàn)股。2006年末，五糧液的股價(jià)也一度漲至32元。2007年末，最高已升至50元（10送4后的除權(quán)價(jià)格）。在買賣間，莫先生一直保持著萬(wàn)股以上的投資量，并一路持有。

情況在“5·12地震”后出現(xiàn)變化。在2008年5月底前，莫先生以27元左右的價(jià)格賣出了手頭一半的股票。在舉國(guó)上下同心協(xié)力抗震救災(zāi)的情況下，莫先生感覺(jué)到那段時(shí)間自己進(jìn)出高檔酒店的次數(shù)要比以前明顯減少。與此同時(shí)，國(guó)家宣布行政機(jī)關(guān)削減5%的行政經(jīng)費(fèi)。莫先生當(dāng)時(shí)的第一反映，這對(duì)五糧液來(lái)說(shuō)肯定不是好消息。

“我留下一半是想繼續(xù)觀望著市場(chǎng)的情況。”莫先生說(shuō)。但下半年的情況更糟糕，始料未及的金融危機(jī)開(kāi)始波及到中國(guó)市場(chǎng)。

“其實(shí)我們受到了金融危機(jī)蠻大的影響，生意明顯的沒(méi)有以前好做了。”莫先生無(wú)奈表示。由于高端白酒行業(yè)與經(jīng)濟(jì)的景氣度高度相關(guān)，因此也不可避免地受到了金融危機(jī)的影響。就連一向是高端白酒旺季的中秋節(jié)和“十·一”黃金周都出現(xiàn)了旺季不旺的局面。

“以前常常是上酒店喝酒談生意，現(xiàn)在生意少了，上酒店喝高檔白酒的次數(shù)自然也就少了。”此時(shí)，莫先生身邊不少做生意的朋友有同樣的遭遇，生意減少，連消費(fèi)檔次都明顯降低，五糧液也變成了五糧醇。

莫先生的情況是部分高端白酒消費(fèi)者的真實(shí)寫(xiě)照。高端白酒市場(chǎng)壓力從2008年第四季度起開(kāi)始表露無(wú)疑。以52度五糧液酒為例，公司現(xiàn)行出廠價(jià)格為469元/瓶(含稅)，一批指導(dǎo)價(jià)539元/瓶，零售指導(dǎo)價(jià)598元/瓶，但目前零售終端達(dá)不到指導(dǎo)價(jià)格的比比皆是，在北部和西部等大多數(shù)地區(qū)一批價(jià)已低于500元/瓶。

“2009年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最困難，也是五糧液最困難的一年。”五糧液董事長(zhǎng)塘橋也曾在2008年年底的經(jīng)銷商會(huì)及投資者見(jiàn)面會(huì)上表示。

自8月開(kāi)始金融海嘯對(duì)高檔白酒的影響就已經(jīng)顯現(xiàn)，10月在長(zhǎng)沙舉行的秋季全國(guó)糖酒會(huì)就已經(jīng)體現(xiàn)出來(lái)。經(jīng)濟(jì)下滑使得占據(jù)高檔白酒需求量80%的黨政軍和商務(wù)活動(dòng)消費(fèi)明顯下降。2008年，五糧液的銷量低于萬(wàn)噸，同比下降近20%。

而或許是預(yù)計(jì)到明年高端市場(chǎng)會(huì)受到更大的沖擊。五糧液近期大力推出“六和液”來(lái)主打中端市場(chǎng)。“事實(shí)上，‘六和液’早就推出來(lái)了，但是，定位一直不明晰。今后的市場(chǎng)定位將會(huì)更加明確。”1月5日，五糧液董秘彭智輔向《投資者報(bào)》表示。

據(jù)了解，“六和液”將定位于300~400元的市場(chǎng)空檔，其39度、45度、52度終端價(jià)格分別為328元、368元和398元。

而在2009年五糧液則希望通過(guò)以下三個(gè)方面的努力保持增勢(shì):首先，加強(qiáng)團(tuán)購(gòu)渠道，重點(diǎn)打造1618和五糧液老酒，使1618在五糧液的收入占比從10%增長(zhǎng)到30%；其次，全面推廣新品“六和液”，實(shí)現(xiàn)銷售收入3億元；第三是推出一款中高檔醬香型酒。

“不管上市公司方面的高管們?cè)趺醋鲈趺凑f(shuō)，我只相信我自己的眼睛看到的。喝高端白酒的人少了，五糧液的業(yè)績(jī)肯定會(huì)受到影響。”莫先生很坦白。

而就在2008年12月，莫先生以14元左右的價(jià)格拋空了五糧液股票。“五糧液讓我賺到的錢雖然不算多，但是相比我?guī)讉€(gè)虧得想去跳樓的朋友來(lái)說(shuō)，已經(jīng)很不錯(cuò)。”

莫先生只是暫時(shí)拋棄五糧液股票，因?yàn)樗F(xiàn)在連喝五糧液的機(jī)會(huì)都少了。他希望等到周邊朋友或是客戶有能力開(kāi)懷暢飲五糧液的時(shí)候，再次買進(jìn)五糧液股票。

“對(duì)酒當(dāng)歌之日，或許就是投資之時(shí)”。