專題：2009消費(fèi)投資學(xué)
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2008年，王老吉的慷慨打動了很多同胞，其中包括我們身邊的這位劉先生。

他是一位十分鐘情碳酸飲料的消費(fèi)者，“70后” 的北京人大多是喝著北冰洋汽水長大的，每次在學(xué)校訓(xùn)練完之后，劉先生都要跑去學(xué)校門口喝一瓶，感覺特過癮、特帶勁。這種感覺至今難忘。

隨著北冰洋等一代國產(chǎn)品牌逐漸退出市場，取而代之的是貨架上隨處可見的可樂類碳酸飲料，后來有了康師傅。在不知不覺間，劉先生習(xí)慣性地消費(fèi)著可樂類碳酸飲料：從罐裝、1.5升裝、2.0升裝到現(xiàn)在的2.5升裝，每次超市購物，碳酸飲料幾乎都是必選。

盡管身邊的朋友總是善意的提醒，他也試圖嘗試換換口味，但那種“過癮”的感覺幾乎是非碳酸飲料所無法代替的。

2008年“5·12”汶川地震后，王老吉（香港加多寶公司）慷慨捐出1億元，此舉也讓從未消費(fèi)過它的中國人都認(rèn)識了它。不能說是王老吉的慷慨改變了劉先生，但企業(yè)的態(tài)度讓他改變了對民族飲料的消費(fèi)觀。5月18日的央視抗震救災(zāi)募捐晚會上，捐款1億元的加多寶集團(tuán)壓軸出場。這些畫面還讓我們歷歷在目。

“怕上火，就喝王老吉”。這句讓王老吉紅遍中國的廣告詞，在劉先生看來，“不上火，也要喝王老吉”。他把每次消費(fèi)都看做是為災(zāi)區(qū)做了一點(diǎn)貢獻(xiàn)，而這樣的企業(yè)也值得消費(fèi)。

此后，劉先生參與了“封殺王老吉”帖子的轉(zhuǎn)帖，并在網(wǎng)上將感想表述出來，而他發(fā)現(xiàn)，跟他有同感的人很多。王老吉在多個(gè)城市的終端都出現(xiàn)了斷貨的情況，也讓這個(gè)帶有濃厚嶺南特色，創(chuàng)于清朝道光年間，有著175年歷史的涼茶始祖意外“上火”。

現(xiàn)在，碳酸飲料已不再是他的唯一選擇，購物車中多了六連裝的罐裝王老吉。而每當(dāng)周圍的人出現(xiàn)吃辣椒上火、熬夜上火等情況時(shí)，他也會半開玩笑地說“喝罐王老吉，預(yù)防上火”。

恰恰借用“上火”這個(gè)已在各地深入人心的普遍性中醫(yī)概念，使得王老吉突破了涼茶概念的地域局限。淡淡的中藥味，成功轉(zhuǎn)變?yōu)椤邦A(yù)防上火”的有力支撐。一個(gè)封存了百年的區(qū)域市場老品牌，在短短5年時(shí)間內(nèi)崛起，迅速成長為具有全國影響力的飲料銷售冠軍。似乎只要有中國人的地方，王老吉就能活下去。

王老吉的巨大影響，甚至使其與在科技領(lǐng)域取得神話般成就的谷歌（Google）聯(lián)系到一起。“我們休息室里的飲料都是王老吉。”谷歌曾這樣向社會公眾傳達(dá)它在中國的本土化努力。

感受到了王老吉的巨大魅力后，劉先生想到了投資。市場中銷售的王老吉分別是兩家公司：罐裝為香港加多寶公司，是位于東莞的一家港資公司，經(jīng)王老吉藥業(yè)特許，由香港王氏后人提供配方，該公司在中國內(nèi)地地區(qū)獨(dú)家生產(chǎn)、經(jīng)營王老吉牌罐裝涼茶。不過很遺憾，該公司尚未上市；盒裝是廣州王老吉藥業(yè)股份有限公司（下稱王老吉藥業(yè)），它的母公司是廣州藥業(yè)(600332.SH)。

從廣州藥業(yè)的財(cái)報(bào)可以看到，2008年中期，廣州藥業(yè)的涼茶系列(產(chǎn)品) 營收為3.32億元，占公司主營收入的6.9%。實(shí)際上，王老吉藥業(yè)的股權(quán)非常復(fù)雜，香港同興藥業(yè)與廣州藥業(yè)各占王老吉藥業(yè)48%左右的股權(quán)，并列第一大股東。目前，王老吉藥業(yè)已成為廣州藥業(yè)的核心，其利潤貢獻(xiàn)約占廣州藥業(yè)的50%以上。

2007年，王老吉藥業(yè)的全年銷售額為9.77億元，凈利潤為1.11億元。預(yù)計(jì)2008年市場銷售額在13億~15億元上下，年增長超過40%。2008年中期顯示，王老吉藥業(yè)銷售額為6.91億元，凈利潤為1.14億元，照此推算，王老吉藥業(yè)全年的凈利潤將達(dá)2.28億元。廣州藥業(yè)持股48%，將分得1.1億元純利。

另外，王老吉與可口可樂在美國飲料市場的成功有著很多的相似之處。可口可樂最初是用來治療神經(jīng)性頭痛，然后被重新定義為飲料，從而走出藥房，開創(chuàng)了一個(gè)全新的時(shí)代，并在行業(yè)內(nèi)形成壟斷性優(yōu)勢。

出于對王老吉今后發(fā)展的信心，劉先生在11月后將手里的部分股票換成了廣州藥業(yè)，并一路持有至今。

王老吉的成功并非只吸引眾多的消費(fèi)者，還包括市場中最大的競爭對手。2008年12月底，市場傳言“百事可樂洽購?fù)趵霞薄?/FONT>