《投資者報》特約撰稿人：洋洋

歷史上，每當(dāng)發(fā)生危機(jī)，投資者總能找到一塊避難的“諾亞方舟”。

但在過去的一年，投資者發(fā)現(xiàn)，在投資市場里再也找不到一塊可以求生的諾亞方舟，無論是股票市場、大宗商品，抑或貨幣市場都出現(xiàn)了前所未有的震蕩。連一向善于“險中求財”的對沖基金在這次危機(jī)中也損兵折戟，未能幸免。

2008年，無論對于經(jīng)濟(jì)預(yù)言家或投資者來說，都是不堪回首的一年，華爾街滿地散落著經(jīng)濟(jì)預(yù)言家的眼鏡片，華爾街上空飛起的不是一只黑天鵝，而是一群黑天鵝！

盤點(diǎn)過去的一年，在遭遇了百年不遇的惡劣經(jīng)濟(jì)環(huán)境，無論對于經(jīng)濟(jì)預(yù)言家或投資者來說，舉目全球皆輸家。

真正的贏家可謂寥若晨星，其中最明亮的兩顆莫過于：一位是準(zhǔn)確預(yù)測了這次危機(jī)的，被戲稱為“花花公子經(jīng)濟(jì)學(xué)家”的魯里埃爾·魯比尼(Nouriel Roubini)；另一位則是在逆境中贏大錢的對沖基金經(jīng)理約翰·保爾森(John Paulson)。

魯比尼，曾擁有哈佛大學(xué)博士學(xué)位，在紐約大學(xué)和耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院任教，并在華盛頓扮演過兩年政策制定者的角色，包括充當(dāng)時任財政部副部長蓋特納（現(xiàn)美國財政部長）的高級顧問。另一方面，他又游離于主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府智囊之外，白天是個受人尊重的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，但晚上則是個熱衷于美女和派對的花花公子。

早在2005年，魯比尼就警告：過度投機(jī)的美國房價，將嚴(yán)重拖累美國經(jīng)濟(jì)。在2006年出席國際貨幣基金組織（IMF）的一次會議上，他明確指出，短則幾個月，長則幾年，美國將面臨有史以來最大的房產(chǎn)泡沫爆裂，屆時大量的業(yè)主將無法償還房貸，散播到全球的數(shù)萬億美元按揭證券產(chǎn)品將使整個金融系統(tǒng)癱瘓。油價將受到嚴(yán)重沖擊，消費(fèi)者信心急劇下降，美國將陷入深度衰退。

當(dāng)時，大部分與會的學(xué)者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家，對魯比尼對美國經(jīng)濟(jì)前景如此精確的恐怖描述表示懷疑。他的觀點(diǎn)也并未引起人們的關(guān)注。到了2008年年底，他的預(yù)言被一一證實(shí)時，人們才回過頭來重新審視這位“花花公子經(jīng)濟(jì)學(xué)家”。2008年10月，《紐約郵報》刊文：“末日博士”警告——經(jīng)濟(jì)盛宴已經(jīng)結(jié)束。

做出如此悲觀預(yù)測的魯比尼，并不意味著他是一個長期悲觀的“永恒的熊市論者”。因?yàn)椋^的預(yù)言家說上10年，終有一回蒙中。相反他是一個樂觀的現(xiàn)實(shí)主義者。那些被其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來是“黑天鵝”的低概率事件，在他看來只不過是“白天鵝”。魯比尼一直在為一些對沖基金提供咨詢，現(xiàn)在有不少專業(yè)投資者都對他推崇備至。索羅斯稱，他是所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家中最正確的一個。

另一位在本次危機(jī)中的大贏家，就是對沖基金經(jīng)理保爾森。早在2005年，保爾森就預(yù)見到了美國的信貸泡沫。當(dāng)時他發(fā)現(xiàn)許多銀行給沒有信用記錄和固定工作的人提供房貸。在華盛頓出席聽證會時，他在一份事先準(zhǔn)備好的聲明中表示：“我們公司對薄弱的信貸發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)、過高的杠桿和信貸風(fēng)險的錯誤定價開始感到擔(dān)憂。”

基于這樣的觀察，保爾森管理下的對沖基金，從2006年到2007年不斷沽空房貸的信用產(chǎn)品，為其投資者和自己賺取了上百億美元。

幾年前，保爾森還是一個低調(diào)的默默無聞的基金管理人，但現(xiàn)在可謂鶴立雞群。最讓他出名的不僅僅是他凸出的業(yè)績，還有就是他公司的一位大名鼎鼎的顧問：前美聯(lián)儲主席格林斯潘。這頗具戲劇性：一位制造了信用泡沫的前美聯(lián)儲主席，成了利用泡沫爆裂賺錢的對沖基金經(jīng)理的顧問。這或許是對2008年一個最好的注解？

不管怎么說，動蕩的2008終于過去了，不管輸家或贏家，他們都將開始新一輪的競跑。

（作者為資深投資咨詢專家）