肖亞慶又成了！2月12日，中國(guó)鋁業(yè)公司（以下簡(jiǎn)稱“中鋁”）宣布以195億美元注資鐵礦石巨頭力拓。至此，這起幾經(jīng)波折的中國(guó)企業(yè)最大一筆海外投資塵埃落定，也為這位可能即將轉(zhuǎn)任新職的中鋁董事長(zhǎng)畫了一個(gè)完滿的句號(hào)。

中鋁和力拓雙方發(fā)布公告稱：中鋁共投195億美元注資力拓，其中約72億美元用于認(rèn)購(gòu)力拓集團(tuán)發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，債券票面凈利率為9%。中鋁可在轉(zhuǎn)股期限內(nèi)的任何時(shí)候選擇轉(zhuǎn)股。轉(zhuǎn)股后，中鋁在力拓集團(tuán)整體持股比例將由目前的9.3%增至約18%，其中持有力拓英國(guó)公司的股份增至19%，持有力拓澳大利亞公司股份的14.9%。

值得注意的是，此次中鋁將提名2位非執(zhí)行董事進(jìn)入力拓集團(tuán)董事會(huì)，同時(shí)將出資約123億美元獲得力拓集團(tuán)有關(guān)鐵礦、銅礦和鋁資產(chǎn)的部分股權(quán)，并分別成立合資公司，中鋁將依據(jù)投資比例擁有相應(yīng)的董事會(huì)席位。

肖亞慶的主動(dòng)出擊大有斬獲。此前力拓繼任董事會(huì)主席Jim Leng反對(duì)中鋁注資而力主增發(fā)融資，并最終辭職。

按大型國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人離任慣例，必須對(duì)其進(jìn)行審計(jì)，并要明確其任期內(nèi)對(duì)企業(yè)的重大投資及財(cái)產(chǎn)處置。現(xiàn)在肖亞慶任期內(nèi)最后一筆注資協(xié)議已然達(dá)成，這位闊手買礦者離職的日子應(yīng)該也不遠(yuǎn)了。

闊手買礦

50歲的肖亞慶，從中南大學(xué)畢業(yè)后一直在金屬行業(yè)工作。1999年6月，肖亞慶到西南鋁加工廠擔(dān)任廠長(zhǎng)，使這家連續(xù)9年累計(jì)虧損16.29億元的老國(guó)有企業(yè)，于2000年扭虧為盈。

正是因?yàn)樵谄髽I(yè)經(jīng)營(yíng)管理中顯示出的魄力，肖亞慶一度成為重慶市副市長(zhǎng)的人選，不過，最終他還是留在了企業(yè)，擔(dān)任中鋁副總經(jīng)理。

入主中鋁后，肖亞慶大刀闊斧進(jìn)行整合，打造產(chǎn)業(yè)鏈條，從上而下進(jìn)行產(chǎn)業(yè)延伸。在他的手上，中鋁已經(jīng)由最初的“七廠一院”拓展成50多家分、子公司和成員單位的世界第三大鋁業(yè)集團(tuán)，并于2008年擠身世界500強(qiáng)。

肖亞慶2004年任中鋁副總經(jīng)理后，僅用兩年時(shí)間，就使中鋁資產(chǎn)大幅增長(zhǎng)，至2006年6月，中國(guó)鋁業(yè)公司的總資產(chǎn)達(dá)1280億元，相當(dāng)于成立初的3.5倍，稅前利潤(rùn)也增至115億元。到2007年，中鋁主導(dǎo)產(chǎn)品氧化鋁、電解鋁分別是公司成立時(shí)的2.4倍、5.3倍，而鋁加工材產(chǎn)量甚至是公司成立時(shí)的約80倍。

通過對(duì)國(guó)內(nèi)山東鋁業(yè)、包鋁和蘭鋁的進(jìn)行一系列收購(gòu)，中鋁基本壟斷了中國(guó)鋁行業(yè)，此時(shí)，肖亞慶又發(fā)起了對(duì)銅業(yè)和稀有金屬市場(chǎng)的進(jìn)軍。依照肖的計(jì)劃，中國(guó)鋁業(yè)要成為名副其實(shí)的有色金屬老大，就必須使中鋁從單一的鋁公司走向全面的有色金屬提供商，實(shí)現(xiàn)多元化的戰(zhàn)略目標(biāo)。

在掌控了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，肖亞慶的海外戰(zhàn)略也風(fēng)生水起。

2007年肖亞慶帶領(lǐng)中鋁走向海外，先后收購(gòu)了澳大利亞奧魯昆土礦和秘魯銅業(yè)。2008年1月31日，肖慶亞的買礦更是吸引了全球目光，在他帶領(lǐng)下，中鋁聯(lián)合美鋁斥資140.50億美元，收購(gòu)了力拓英國(guó)約12%股份，相當(dāng)于力拓集團(tuán)約9%股份，成為力拓單一最大股東。

“中國(guó)企業(yè)始終要邁出‘走出去’的一步，而中鋁希望早一點(diǎn)開始嘗試，現(xiàn)在我們的目標(biāo)就是打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的綜合性金屬礦業(yè)集團(tuán)。”肖亞慶當(dāng)時(shí)對(duì)媒體表示，資源終將實(shí)現(xiàn)全球化，而中國(guó)必須要參與這個(gè)資源全球化過程。

此次與力拓談判成功，進(jìn)一步顯示出了這位買礦闊手的魄力。事成后肖亞慶表示：“通過本次交易，雙方在中鋁公司2008年2月收購(gòu)力拓集團(tuán)股權(quán)的基礎(chǔ)上達(dá)成更加廣泛、深入的合作，體現(xiàn)了中鋁公司對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展和大宗商品市場(chǎng)的信心，表明中鋁公司長(zhǎng)期看好力拓集團(tuán)的資產(chǎn)質(zhì)量、增長(zhǎng)前景和其管理實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的能力。”

這樣的合作，不但使中鋁有機(jī)會(huì)直接參與到全球頂級(jí)礦產(chǎn)資源的運(yùn)營(yíng)開發(fā)，分享各資產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)生的豐厚現(xiàn)金流，也給了必和必拓致命一擊，因?yàn)楸睾捅赝刈畲蟮母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手正在同其最大的客戶之間結(jié)成同盟。

爭(zhēng)議195億美元

大手筆買礦的背后，肖亞慶也面臨重重壓力。

第一重壓力是投資力拓帶來的巨大損失。盡管他的買礦行為因有效阻止了兩拓合并而功不可沒，但該項(xiàng)投資目前成了中鋁公司的最大負(fù)擔(dān)，當(dāng)初的投資額近1000億元，現(xiàn)在虧損達(dá)600億元之多。除了收購(gòu)力拓，中鋁還進(jìn)行了一系列的海外資產(chǎn)收購(gòu)，在金融危機(jī)之下，產(chǎn)品價(jià)格暴跌，利潤(rùn)大幅減少，海外巨額投資給中鋁公司帶來巨大壓力。

另外，在許多人眼里，肖亞慶執(zhí)掌中鋁的全過程實(shí)質(zhì)上是通過不斷吞并，加強(qiáng)壟斷的過程。盡管這些做法符合國(guó)家價(jià)值投資戰(zhàn)略，也有利于中鋁壯大，但許多來自被強(qiáng)行收購(gòu)企業(yè)和同行的非議，也給肖亞慶帶來較大心理壓力。

而肖亞慶目前最現(xiàn)實(shí)的壓力，莫過于資金。

如果此次中鋁注資力拓兌現(xiàn)，同時(shí)還可能購(gòu)買力拓部分資產(chǎn)股權(quán)，195億美元將是筆不小數(shù)目，加上此前投資力拓出現(xiàn)的600億元虧損，以及過去一年頻繁的對(duì)外投資，中鋁債務(wù)壓力沉重。

加上當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷，中鋁和力拓的業(yè)績(jī)難有反轉(zhuǎn)。因此要想解決中鋁資金之困，國(guó)資委對(duì)其注資或許是最佳選擇。

但注資畢竟有限，加上注資的資金一般不會(huì)允許企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，因此就算注資后，中鋁公司也還要從其他渠道尋求增持力拓交易所需的資金。

不過，壓力并沒有讓肖亞慶退縮，他繼續(xù)堅(jiān)持“走出去”戰(zhàn)略。

在當(dāng)下的全球經(jīng)濟(jì)背景下，中鋁此次巨額的海外投資究竟是一次成功的戰(zhàn)略投資，還是一次更大的冒險(xiǎn)，目前還很難給以定論。不過，也許我們可以從當(dāng)年的日本的一些做法看到這次投資的戰(zhàn)略意義。

當(dāng)年日本經(jīng)濟(jì)崛起之時(shí)，雖曾因買入洛克菲勒中心大廈和好萊塢制片廠股權(quán)而遭受世人嘲笑，但少有人注意到，當(dāng)年日本還買了許多國(guó)外礦產(chǎn)資源，以及許多重工業(yè)設(shè)備制造業(yè)的股權(quán)，這對(duì)日本后來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起了非常積極的作用。

此前關(guān)于肖亞慶離任傳聞的原因，大多歸為他的大膽并購(gòu)以及因此帶給中鋁的沉重壓力下的“黯然離去”，因?yàn)槟壳坝捎谘趸X、電解鋁價(jià)格大幅下挫，中鋁損失巨大，同時(shí)，上市公司中國(guó)鋁業(yè)已經(jīng)預(yù)告2008年盈利縮水50%以上，而且中鋁還要繼續(xù)承擔(dān)國(guó)際大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)和不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。

但從戰(zhàn)略角度看，不管肖亞慶此次可能離任的真實(shí)原因是什么，激流勇退之時(shí)，中鋁在海外一系列的并購(gòu)，對(duì)國(guó)家資源戰(zhàn)略是有積極意義的。

對(duì)于肖亞慶的去向，有消息人士稱是去國(guó)務(wù)院任要職，但這顯然事關(guān)重大，需要等官方正式消息。中鋁發(fā)言人呂友清對(duì)此表示無(wú)法回答。但觀察人士相信，不管到哪，等待他的應(yīng)是一個(gè)不錯(cuò)的平臺(tái)。