專題:千億資金逆市投產(chǎn)液晶板
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2月12日,上廣電集團旗下上市公司廣電電子(600602.SH)突然逆勢漲停,隨后持續(xù)數(shù)日漲停。
據(jù)《投資者報》了解,上廣電旗下公司股價異動的背后,可能與該集團正醞釀的一場更大的突擊有關(guān)。上廣電集團正計劃跳過6代線、7.5代線,直接再上一條8代線(第8代液晶屏生產(chǎn)線),投資金額為200億元。
上廣電集團曾計劃將5代線項目置入旗下上市公司廣電電子,但因液晶行業(yè)景氣度驟變,2008年底已公告暫停實施。如今,如果上廣電啟動8代線計劃,尚未得知其旗下的上市公司會否參與,但從該集團的產(chǎn)業(yè)整合安排來看,至少已埋下伏筆。
5代線困境
上廣電是國內(nèi)第一條投產(chǎn)的5代線擁有者。為操作該項目,上海廣電光電子公司(上廣電持股62.5%、其旗下的兩家上市公司廣電電子和廣電信息各持股18.75%)與日本NEC合資成立了上廣電NEC液晶公司,上海廣電光電子占有75%的股份,NEC占25%的股份。上廣電5代線2006年10月投產(chǎn),但直至2007年液晶行業(yè)轉(zhuǎn)暖,仍未實現(xiàn)盈利。受此影響,廣電電子在2006年全年、2008年前三季度均產(chǎn)生了虧損。
對于上廣電5代線年度持續(xù)虧損的原因,業(yè)界有多種說法。從財務報表上看,除了液晶面板廠商均面臨的高折舊,其自身運營成本過高、毛利率過低是重要因素。公開資料顯示,上廣電NEC液晶公司2007年的毛利率僅為8.53%; 2008年中期下降為1.48%。2007年,京東方光電公司(京東方5代線項目的實際運營公司)營業(yè)成本下降了18.96%,上廣電NEC液晶公司卻上升了12.27%,結(jié)果是:前者的毛利率幾乎為后者的兩倍。
基于這種情勢,有業(yè)界人士猜測上廣電正處于“騎虎難下”的尷尬狀態(tài),若放棄則成本無法回收,并且如果國內(nèi)其他競爭者成功了,會更加被動。
此前,上廣電曾計劃2008年9月28日舉行6代線開工儀式,仍與日本NEC公司合作,但事實上被無限制延期。隨后,又傳出與夏普合作7.5代線的消息,但至今并無下文。
知情人士透露,夏普開出的條件太苛刻,據(jù)稱其要求從銷售額基礎(chǔ)上提成,這將直接拉低產(chǎn)品至少3個百分點的毛利率,因此也陷入僵局。
整合仍未停止
上廣電還擬進行集團資產(chǎn)整合,將旗下的廣電電子的主業(yè)調(diào)整為上游的液晶器件生產(chǎn)、廣電信息負責下游終端。此前,廣電電子曾公告將通過向上廣電集團和廣電信息定向增發(fā),收購其所持上海廣電光電子公司股權(quán),從而獨立控股上廣電NEC液晶公司。但2008年12月31日,廣電電子公告稱:終止該項計劃。
1月初,廣電電子董秘胡之奎對《投資者報》表示,廣電電子原來持有的上廣電光電子公司的股權(quán)不變。至于是否會隨液晶周期回暖,而再次啟動收購,他表示未定。但這種安排,顯然使上廣電集團的資產(chǎn)整合處于進退皆可。
胡之奎還再次提到了大陸液晶三巨頭合并。他認為,最好的出路仍是上廣電、京東方、龍騰光電等整合,則當前產(chǎn)能就可達到3000萬片以上,原料成本降低1%~2%。“若保持現(xiàn)狀、分散競爭,各自要面對的對手都是全球巨頭。”
雖然各地政府和企業(yè)都無明確合并計劃,但借信息產(chǎn)業(yè)振興之機,或?qū)⒅貑⒄现贰?/P>