《投資者報》特約撰稿人：John Spence

美國政府近8000 億美元的經(jīng)濟刺激政策越來越受到公眾關(guān)注，因為政府借貸資金的投放很可能引發(fā)一波較強的通貨膨脹。

然而，美國政府似乎準(zhǔn)備釋放更多的資金以抵御金融危機，但是，當(dāng)經(jīng)濟環(huán)境得到改善時，通脹將不可避免，而充斥在金融系統(tǒng)中的資金將會削弱美元的購買力。

對于美國政府的救助政策，很多投資者感到不安，于是選擇各種不同的 ETF 和債券，以規(guī)避通脹的風(fēng)險。以下是幾個較好的投資選擇。

黃金 ETF

投資者對于美國政府救助金融系統(tǒng)的計劃缺乏信心，并大量買入黃金，導(dǎo)致黃金期貨的交易價格高于 900美元/ 盎司。

同時，投資者還瘋狂買入SPDR Gold Shares，從而使各國黃金 ETF交易量正不斷創(chuàng)出新高。

SPDR Gold Shares是最大的黃金ETF 之一， 總資產(chǎn)約為300 億美元。盡管它是最大的貴重金屬ETF ，但是還有其他 ETF 和黃金、白銀以及白金掛鉤。投資者需要意識到，以期貨為基準(zhǔn)的 ETF 收取的費率將高于以普通股票為基準(zhǔn)的 ETF。SPDR Gold Shares的費率為 0.4% ，此外，投資者還需要在買進和賣出時支付傭金給券商。

抗通脹債券基金

抗通脹債券由美國財政部發(fā)行，是一種能夠?qū)_通脹風(fēng)險的國庫債券。投資者購買抗周期債券基金主要是彌補通貨膨脹時貨幣購買力下降而遭到的損失。

抗通脹債券與通脹指數(shù)掛鉤，通貨膨脹時（即消費者價格指數(shù) CPI 上升），債券利率會隨之上調(diào)，反之，通貨緊縮時債券利率將隨之下降。當(dāng)美元購買力削弱時，該債券利率的調(diào)整將有利于保護投資者的利益。

資產(chǎn)為100 億美元的iShares Lehman 抗通脹債券基金是 3種最大的ETF之一。它持有28 種平均到期日為 9 年的抗通脹債券，在通貨膨脹時期，該基金每月將給投資者定期回報。

然而，在通貨緊縮的環(huán)境下，紅利將會減少，甚至?xí)鶕?jù) CPI指數(shù)而進行調(diào)整。比如，iShares Lehman抗通脹債券基金自 2008年10 月份以來就因為通貨緊縮而取消定期分紅。

貨幣ETF

買入以外國貨幣為標(biāo)的的投資產(chǎn)品是另外一種對沖美元貶值的有效方法，貨幣 ETF 是一種非常直接且使用簡便的外匯投資產(chǎn)品，它通過投資持有所跟蹤貨幣的現(xiàn)金存款或者期貨合同，直接追蹤某種貨幣或多種貨幣的匯率變化。投資貨幣 ETF就如同投資其它種類ETF 一樣，具有無需開設(shè)保證金賬戶，完全與股票交易一樣可以買漲或賣空，交易成本和管理費相對低廉以及有效節(jié)稅等優(yōu)點。但是，當(dāng)通脹從美國向全球蔓延時，投資者將面臨較大的風(fēng)險。

個人投資者可以考慮買入德銀美元空頭指數(shù)基金，該基金的指數(shù)表現(xiàn)和美元對一籃子貨幣的表現(xiàn)相同。

還有其他一些貨幣基金和其姐妹產(chǎn)品上市交易票據(jù)， Rydex Investments 旗下就監(jiān)測一系列跟蹤外幣的ETF ，如歐元指數(shù)基金。

商品期貨

有些情況下，多元化的外幣投資并不能減輕全球性通貨膨脹風(fēng)險的蔓延。如果所有的貨幣相對于硬資產(chǎn)貶值，那么投資者可以考慮將資金投向商品期貨市場。

投資商品期貨和自然資源的ETF 并沒有很大差別，他們買入木材、谷物等，而這類的基金需要簽訂期貨合同。

比如，約34 億美元的美國石油基金跟蹤石油期貨的走勢。同時， DB 商品指數(shù)跟蹤基金追蹤的是一系列商品。

還有其他投資于自然資源和能源類股票的ETF ，比如持有大量石油和天然氣生產(chǎn)商股票的上市交易基金、跟蹤一系列石油公司的石油勘探指數(shù)基金也是較為流行的 ETF之一。