《投資者報(bào)》特約撰稿人：John Spence

美國政府近8000 億美元的經(jīng)濟(jì)刺激政策越來越受到公眾關(guān)注，因?yàn)檎栀J資金的投放很可能引發(fā)一波較強(qiáng)的通貨膨脹。

然而，美國政府似乎準(zhǔn)備釋放更多的資金以抵御金融危機(jī)，但是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境得到改善時(shí)，通脹將不可避免，而充斥在金融系統(tǒng)中的資金將會(huì)削弱美元的購買力。

對于美國政府的救助政策，很多投資者感到不安，于是選擇各種不同的 ETF 和債券，以規(guī)避通脹的風(fēng)險(xiǎn)。以下是幾個(gè)較好的投資選擇。

黃金 ETF

投資者對于美國政府救助金融系統(tǒng)的計(jì)劃缺乏信心，并大量買入黃金，導(dǎo)致黃金期貨的交易價(jià)格高于 900美元/ 盎司。

同時(shí)，投資者還瘋狂買入SPDR Gold Shares，從而使各國黃金 ETF交易量正不斷創(chuàng)出新高。

SPDR Gold Shares是最大的黃金ETF 之一， 總資產(chǎn)約為300 億美元。盡管它是最大的貴重金屬ETF ，但是還有其他 ETF 和黃金、白銀以及白金掛鉤。投資者需要意識(shí)到，以期貨為基準(zhǔn)的 ETF 收取的費(fèi)率將高于以普通股票為基準(zhǔn)的 ETF。SPDR Gold Shares的費(fèi)率為 0.4% ，此外，投資者還需要在買進(jìn)和賣出時(shí)支付傭金給券商。

抗通脹債券基金

抗通脹債券由美國財(cái)政部發(fā)行，是一種能夠?qū)_通脹風(fēng)險(xiǎn)的國庫債券。投資者購買抗周期債券基金主要是彌補(bǔ)通貨膨脹時(shí)貨幣購買力下降而遭到的損失。

抗通脹債券與通脹指數(shù)掛鉤，通貨膨脹時(shí)（即消費(fèi)者價(jià)格指數(shù) CPI 上升），債券利率會(huì)隨之上調(diào)，反之，通貨緊縮時(shí)債券利率將隨之下降。當(dāng)美元購買力削弱時(shí)，該債券利率的調(diào)整將有利于保護(hù)投資者的利益。

資產(chǎn)為100 億美元的iShares Lehman 抗通脹債券基金是 3種最大的ETF之一。它持有28 種平均到期日為 9 年的抗通脹債券，在通貨膨脹時(shí)期，該基金每月將給投資者定期回報(bào)。

然而，在通貨緊縮的環(huán)境下，紅利將會(huì)減少，甚至?xí)鶕?jù) CPI指數(shù)而進(jìn)行調(diào)整。比如，iShares Lehman抗通脹債券基金自 2008年10 月份以來就因?yàn)橥ㄘ浘o縮而取消定期分紅。

貨幣ETF

買入以外國貨幣為標(biāo)的的投資產(chǎn)品是另外一種對沖美元貶值的有效方法，貨幣 ETF 是一種非常直接且使用簡便的外匯投資產(chǎn)品，它通過投資持有所跟蹤貨幣的現(xiàn)金存款或者期貨合同，直接追蹤某種貨幣或多種貨幣的匯率變化。投資貨幣 ETF就如同投資其它種類ETF 一樣，具有無需開設(shè)保證金賬戶，完全與股票交易一樣可以買漲或賣空，交易成本和管理費(fèi)相對低廉以及有效節(jié)稅等優(yōu)點(diǎn)。但是，當(dāng)通脹從美國向全球蔓延時(shí)，投資者將面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。

個(gè)人投資者可以考慮買入德銀美元空頭指數(shù)基金，該基金的指數(shù)表現(xiàn)和美元對一籃子貨幣的表現(xiàn)相同。

還有其他一些貨幣基金和其姐妹產(chǎn)品上市交易票據(jù)， Rydex Investments 旗下就監(jiān)測一系列跟蹤外幣的ETF ，如歐元指數(shù)基金。

商品期貨

有些情況下，多元化的外幣投資并不能減輕全球性通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。如果所有的貨幣相對于硬資產(chǎn)貶值，那么投資者可以考慮將資金投向商品期貨市場。

投資商品期貨和自然資源的ETF 并沒有很大差別，他們買入木材、谷物等，而這類的基金需要簽訂期貨合同。

比如，約34 億美元的美國石油基金跟蹤石油期貨的走勢。同時(shí)， DB 商品指數(shù)跟蹤基金追蹤的是一系列商品。

還有其他投資于自然資源和能源類股票的ETF ，比如持有大量石油和天然氣生產(chǎn)商股票的上市交易基金、跟蹤一系列石油公司的石油勘探指數(shù)基金也是較為流行的 ETF之一。