經(jīng)濟觀察網(wǎng) 書評人 袁銘良 2007年,《The Last Tycoons: The Secret History of Lazard Frères & Co.》在美國出版。當(dāng)年,本書在英國《金融時報》(Financial Times)暨高盛2007年度最佳商業(yè)圖書獎評選中,憑借“扣人心弦并引人入勝的故事情節(jié)”,擊敗了格林斯潘的回憶錄《動蕩的年代》,奪得桂冠。
同時,該書也被評為《經(jīng)濟學(xué)人》雜志(The Economist)年度最佳商業(yè)圖書第一名。
時隔僅一年多,中信出版社于2009年1月推出了該書的中文譯本:《最后的大佬:拉扎德投資銀行興衰史》(上、下冊)。自2007年下半年以來,由華爾街發(fā)端的次貸危機而引起的全球性金融危機與經(jīng)濟衰退愈演愈烈,充分反映了投資銀行現(xiàn)有商業(yè)模式的制度性缺陷。
投資銀行究竟是怎樣的機構(gòu)?從事的是什么交易?操縱投行交易的人具有怎樣的貪婪和欲望,導(dǎo)致他們在資本市場與內(nèi)部權(quán)力斗爭中跌宕起浮?《最后的大佬》描述了一場不見硝煙的金融大戰(zhàn),讓讀者身臨其境般地感受到華爾街的財富、陰謀、權(quán)力與丑聞。
在經(jīng)歷了幾十年混亂的家長制管理后,拉扎德的結(jié)局出人意料:該公司不再受其創(chuàng)始人的控制,成功IPO之后,其股權(quán)和其他投行一樣可被公開買賣。《最后的大佬》揭示的拉扎德的歷史是一個從內(nèi)部傾軋、毀滅到復(fù)蘇的故事。本書充分證明了經(jīng)濟學(xué)家熊彼特的著名理念“創(chuàng)造性毀滅”還一直活躍在經(jīng)濟和社會中,深刻地影響著美國資本主義經(jīng)濟。
最神秘的獨立投行
作為華爾街最神秘的獨立投行,創(chuàng)建于1848年、在新奧爾良從事干貨生意發(fā)家的拉扎德在其160多年的歷史中的很長時間內(nèi)都是一家私人家族企業(yè),直至2005年才公開上市。當(dāng)拉扎德的競爭對手紛紛將業(yè)務(wù)擴展到貸款、交易及衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)時,拉扎德選擇專注于財務(wù)顧問與資產(chǎn)管理等核心領(lǐng)域。
即使和高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、美林(Merrill Lynch)等華爾街著名投資銀行相比,拉扎德也顯得非常與眾不同:該公司精于智取,絕不用金融資本硬拼。拉扎德的秘密武器不是繁多的業(yè)務(wù)線或堅實的資產(chǎn)負(fù)債表,而是投資銀行家的判斷力、私密性及精妙的策略。基于其專注財務(wù)顧問與資產(chǎn)管理的獨特商業(yè)模式,拉扎德在此次席卷華爾街大行的金融風(fēng)暴中幾乎毫發(fā)未損,成為投行業(yè)極少數(shù)幸運兒之一。
與此相對應(yīng)的是,同屬猶太人背景的大型投行的雷曼兄弟(Lehman Brothers)申請破產(chǎn);高盛舉步維艱,被迫轉(zhuǎn)型為銀行控股公司。而長期以來在華爾街一直與猶太人投行分庭抗禮的WASP(White Anglo-Saxon Protestant的縮寫,意為白人盎格魯·撒克遜新教徒)投行如摩根大通(JPMorgan)、摩根士丹利、美林等也元氣大傷,不復(fù)當(dāng)年之勇。
“大佬”銀行家與爭權(quán)奪利
與其他華爾街大行相比,拉扎德最負(fù)盛名之處就是該公司的天才銀行家,依靠天才銀行家最好的交易構(gòu)想來成就自己的歷史。拉扎德的競爭策略就是匯集“大佬”的智慧,為客戶提供財務(wù)顧問服務(wù)。這些大佬都是經(jīng)驗過人、世界頂級的投資銀行家。他們絕不冒險下注,只需要提供最具原始力量(即競爭性)的理念即可。理念越上乘,達(dá)到目標(biāo)所需的眼光和技巧越獨到,那么拉扎德這個備受尊敬和信賴的顧問就能賺取越多的利潤,投資銀行“大佬”的成長歷程也伴隨著激烈而延續(xù)不斷的公司政治與權(quán)力斗爭。在適者生存的自然法則下頑強成長起來的天才銀行家,擁有對財富的貪婪欲望和對權(quán)力掌握的極度渴望。拉扎德的明星銀行家費利克斯·羅哈廷打造了該公司的信條:“自己取得成功是不夠的,要讓其他人全部失敗才行。”
通過閱讀《最后的大佬》,讀者會發(fā)現(xiàn)——對于投資銀行家的職業(yè)發(fā)展而言,內(nèi)部關(guān)系、高層支持與業(yè)務(wù)能力、客戶網(wǎng)絡(luò)同等重要,在業(yè)績評估與職位提升時發(fā)揮的作用甚至更為關(guān)鍵。
明星銀行家的生存手冊
拉扎德秉承的以財務(wù)顧問為主的商業(yè)模式使其沒有證券與商品交易員與投資銀行家爭鋒,造就了該公司的明星銀行家體制。《最后的大佬》詳細(xì)記錄了包括安德魯·梅耶、費利克斯·羅哈廷、米歇爾·戴維-韋爾、愛德華·斯特恩、威廉·盧米斯、史蒂夫·拉特勒、布魯斯·瓦瑟斯坦等拉扎德資深銀行家之間的搏弈與爭斗。在作者洋洋灑灑的詳細(xì)描述中,有心的讀者可以體會與領(lǐng)悟的經(jīng)驗教訓(xùn)比比皆是。
從某種意義上說,本書不僅可以作為投資銀行、私人股權(quán)投資公司董事總經(jīng)理與合伙人的生存手冊與培訓(xùn)指南,還可以成為以投行、股權(quán)投資為長期職業(yè)發(fā)展目標(biāo)的專業(yè)人士與讀者的必備參考書。
關(guān)于作者、市場評價與相關(guān)參考書
除了深刻的主題與生動的故事情節(jié),《最后的大佬》的作者威廉·科漢(William D. Cohan)也值得一提。科漢曾是一位多次獲獎的調(diào)研記者,之后到華爾街開始了17年的投資銀行家生涯。他曾在拉扎德紐約分行工作了6年,此后成為摩根大通董事總經(jīng)理。科漢畢業(yè)于杜克大學(xué),獲得哥倫比亞大學(xué)新聞學(xué)碩士和MBA學(xué)位。
正因為兼具資深記者的敏銳視角、投資銀行家的專業(yè)資歷和業(yè)內(nèi)強大的關(guān)系網(wǎng)絡(luò),科漢才得以為讀者詳盡地講述華爾街最富傳奇色彩的投行——拉扎德從1848年創(chuàng)建到2005年公開上市的這段鮮為人知的傳奇歷史,展示了華爾街投行的興衰史和大亨們之間的恩怨與紛爭,為讀者揭開了這個神秘世界的一角。
正因為如此,本書獲得了投資銀行界專業(yè)人士與英美各大知名媒體的交口稱贊。高盛董事長兼首席執(zhí)行官勞埃德·布蘭克凡認(rèn)為:這是一個思想深刻、栩栩如生的故事,它一方面講述了如何控制個人欲望的膨脹,另一方面則講述了建立團隊的挑戰(zhàn)。這部著作給了我們前所未有的啟示。包括《華爾街日報》、《金融時報》、《財富》、《交易者雜志》、彭博新聞社、《紐約時報》、《國際先驅(qū)論壇報》、《新聞周刊》、《名利場》與《衛(wèi)報》等在內(nèi)的報刊雜志與財經(jīng)資訊機構(gòu)也對其青睞有加。
喬納森·尼(Jonathan A. Knee)與科漢擁有相似的投行從業(yè)經(jīng)驗,曾先后在高盛、摩根士丹利出任投行業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理,因而其著作《The Accidental Investment Banker: Inside the Decade That Transformed Wall Street》以其對投資銀行業(yè)的深刻理解與分析,也得到了市場人士的廣泛好評。該書的中文譯本《半路出家的投資銀行家:華爾街10年變遷內(nèi)幕》由中國資深銀行家貝多廣先生(中國國際金融有限公司董事總經(jīng)理)翻譯,已出版。
如果讀者對華爾街投資銀行高層的權(quán)力斗爭有濃厚興趣的話,還可以進一步閱讀近期出版的《藍(lán)血與陰謀:摩根士丹利的靈魂之戰(zhàn)》(已由中信出版社于2009年1月出版),該書描述的是摩根士丹利與零售經(jīng)紀(jì)與信用卡服務(wù)公司添惠(Dean Witter Discover)的世紀(jì)并購之后,公司董事長兼首席執(zhí)行官裴熙亮(芝加哥派)與總裁麥晉桁(紐約幫)的權(quán)力紛爭故事。
(書評和相關(guān)資料由中信出版社提供)