3月15日，蘇格蘭皇家銀行（RBS）將會正式通知中國銀行（03988.HK）進(jìn)行相關(guān)戰(zhàn)略合作項目的結(jié)算，至此，兩家攜手3年多的婚姻將會解體。目前，RBS與中行涉及戰(zhàn)略發(fā)展、信用卡、私人銀行的業(yè)務(wù)合作已戛然而止，當(dāng)初RBS派來幫助中行的數(shù)十個高級經(jīng)理，業(yè)已陸續(xù)撤出。
有報道稱，RBS可能會徹底結(jié)束中國區(qū)業(yè)務(wù)，旗下荷蘭銀行零售銀行業(yè)務(wù)、中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)部分或被出售。
耐人尋味的是，在二級市場上，盡管中行股價1月底受外資拋售而股價下跌，但近期銀行股一度全線大漲，中行更成為A股市場最重要的做多力量。
60人來中行辦公與80個培訓(xùn)班
中行一部門高管在接受媒體采訪時證實，RBS最后一次與中行進(jìn)行部門培訓(xùn)是在去年底，但現(xiàn)在早就沒有了。
2005年，RBS China以約30.48億美元認(rèn)購及購入中行209.43億股H股股份，約占中行H股發(fā)行前總股本的9.61%。其中RBS集團(tuán)持股51.6%的RBS China是六家外資機(jī)構(gòu)專門為入股中行而設(shè)立，股東還包括李嘉誠基金會和美林證券等。中行稱，當(dāng)年RBS向中行派駐60名高級經(jīng)理與中行共同工作。
根據(jù)當(dāng)時簽訂的協(xié)議，RBS與中行在中國境內(nèi)從事的零售銀行、公司銀行和財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)領(lǐng)域互為排他性戰(zhàn)略伙伴。此外，雙方還協(xié)議成立合資公司，約定于合資公司成立后，中行持股51%，RBS持股49%。
但據(jù)記者了解，RBS與中行在成立合資公司方面，一直進(jìn)程緩慢。雙方還曾就開辦信用卡合營公司一事進(jìn)行合作，但因雙方未能談妥持股比例而一直未果。
中行副行長朱民曾這樣描述與RBS戰(zhàn)略合作的收獲：“RBS幫我們建立了客戶評分、營銷等一整套體系，并在財富管理上進(jìn)行了合作，與RBS過去三年合作的銀團(tuán)貸款超過50億美元。此外，在市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險等方面建立了完備的體系。”有消息稱，中行收購新加坡飛機(jī)租賃公司也是受到了 RBS的啟發(fā)。
另外，兩家銀行在企業(yè)治理、風(fēng)險管理、金融管理、人力資源和信息技術(shù)等關(guān)鍵領(lǐng)域也建立了緊密的合作關(guān)系。RBS稱，在信用卡合作上，其與中行三年增加發(fā)卡量800萬張。
“RBS累計對中行投入了14.3萬人次、1.8萬個工作日的工作，最多的時候有60多個人在中行辦公，辦了80個培訓(xùn)班，可以說中行一級分行的負(fù)責(zé)人都受過RBS的培訓(xùn)。”對于RBS的工作，朱民給予了充分的肯定。
“中行在RBS指導(dǎo)下建立了一套完善的合規(guī)信用卡以及客戶評級、營銷等新體系，雙方還合作了財富管理、銀團(tuán)貸款等。在內(nèi)控體系上，RBS建立一套內(nèi)控體系用了7年時間，但他們派專家來中行只做了一年就幫助中行建立了一套體系。”朱民說。
但事實上，RBS入股中行之初，曾遭到英國媒體和投資人的反對，最終RBS的入股比例只有約4.3%，遠(yuǎn)低于其他中資銀行的戰(zhàn)略投資者。這意味RBS從一開始就搖擺于戰(zhàn)略投資者和財務(wù)投資者之間。
RBS賺了還是賠了？
該走的終究留不下。2008年，RBS凈虧損241億英鎊，創(chuàng)英國企業(yè)最大虧損紀(jì)錄。今年1月，剛過解禁期的RBS急吼吼地拋售其所持全部中行108.09億股H股，套現(xiàn)184.7億港元，由此終結(jié)了中行戰(zhàn)略投資者的身份。
至此，自2007年6月淡馬錫控股出售約11億股中行H股、套現(xiàn)44億港元（約6.77億美元）以來，中行已有170多億H股被拋售。經(jīng)記者計算，包括淡馬錫控股、瑞銀、RBS等外資機(jī)構(gòu)通過出售中行股份套現(xiàn)44億多美元，獲利近16億美元。粗略估計，外資戰(zhàn)略投資者在3年的時間里從中資銀行套現(xiàn)獲利近30億美元。
“RBS的買入價是15.73億美元，售出是23.83億美元，凈收益8.1億美元。收益率為51.51%，年復(fù)合收益率14.85%。”朱民不久前幫RBS算了一筆投資收益賬。但他也證實，“RBS在減持前也比較緊張。1月5日，RBS新任總裁Stephen Hester來北京專門商討此事，并安排了2個小時的會議。”
事實上，若非入股中行及并購荷蘭銀行之故，RBS在中國內(nèi)地的市場影響力遠(yuǎn)不及其他外資銀行。但RBS在華這幾年顯然對自身品牌自視過高，其與合作者對中國本土市場的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略缺乏深入的溝通和體察。
中行與RBS合作的私人銀行以“中英合璧”成為主推元素，并在國內(nèi)都市報等大眾媒體進(jìn)行了系列廣告宣傳，這令業(yè)內(nèi)頗為不解，此后雙方的合作也形同虛設(shè)，除了最初合作的北京、上海兩家中行私人銀行帶有RBS的LOGO之外，中行在全國十幾個私人銀行網(wǎng)點已經(jīng)沒有RBS的標(biāo)識，這凸現(xiàn)出雙方在文化和理念差異中的微妙關(guān)系。
對于此次雙方的“離婚”，有分析人士表示，RBS在與中行的合作中處處流露出“三心二意”：增設(shè)在華分支機(jī)構(gòu)、收購荷蘭銀行的亞洲業(yè)務(wù)。一方面，RBS覬覦中國信用卡、私人銀行市場的巨大潛力，與中行在上述領(lǐng)域進(jìn)行多項目合作；另一方面，RBS在收購荷蘭銀行之后，單手操刀中國市場的企圖日益明顯。也正因如此，這種合作總給外界以“虛與委蛇”的觀感。
反觀最早引入戰(zhàn)略投資者的建行與美國銀行的合作，雙方都明確了“主要市場回避競爭”的戰(zhàn)略合作原則，作為履約承諾，美國銀行在中國內(nèi)地及中國香港均采取了收縮戰(zhàn)略——美國銀行的香港分支機(jī)構(gòu)甚至整體出售給了建行。
新股東3月下旬露面
在外資股東紛紛減持股份之后，誰會成為新股東？中行新聞發(fā)言人王兆文在接受《投資者報》采訪時表示，目前還不清楚中行的新股東是哪些機(jī)構(gòu)，但在3月25日公布的中行年報中將會披露。
中行對未來引進(jìn)戰(zhàn)略投資者曾持謹(jǐn)慎態(tài)度，肖鋼此前明確說：“新的戰(zhàn)略投資者目前沒有談，也沒打算談。”他表示，中行將繼續(xù)和外資方商談進(jìn)一步合作的問題，也有一些合作因為戰(zhàn)略投資者撤走而不再具有排他性。中行不排除和其他外資銀行合作，尤其在產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險管理等方面，會繼續(xù)加強(qiáng)向外資銀行的學(xué)習(xí)與合作。
來自市場方面的消息則是各種各樣。1月13日有消息稱，蘇格蘭皇家銀行以55.4億元總價將所持中行H股股票的30%（相當(dāng)于32.4億股）轉(zhuǎn)讓給了厚樸投資基金。厚樸投資基金由方風(fēng)雷在2007年創(chuàng)建，是內(nèi)地最大的私募股權(quán)投資基金之一。
據(jù)了解，還有不少投資者對中行股份感興趣，其中包括來自歐洲和亞洲的對沖基金，還有一些中資背景的投資機(jī)構(gòu)。
中投公司副總經(jīng)理汪建熙曾表示，當(dāng)市場出現(xiàn)非理性波動時，匯金公司從落實中央關(guān)于穩(wěn)定市場要求的角度出發(fā)，會適當(dāng)增持中行、建行和工行股票。
對境外投資者的一進(jìn)一退，有市場人士擔(dān)心，是否會影響到國有商業(yè)銀行運(yùn)行機(jī)制的改革。中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍認(rèn)為，隨著中國大型商業(yè)銀行實力的提升和全球業(yè)務(wù)的拓展，外資金融機(jī)構(gòu)與中資銀行的合作方式將逐步從股權(quán)合作轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)合作。
來自中國監(jiān)管層的聲音是，在目前情況下，不會調(diào)整外資機(jī)構(gòu)在中資銀行的持股比例。
（相關(guān)分析文章見E04版）
