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    新基金募集仍在寒冬中
    導(dǎo)語(yǔ):募集金額小,募集時(shí)間長(zhǎng)、基金新開戶仍舊低迷,這些現(xiàn)象表明,看似不斷有新基金進(jìn)入發(fā)行期,但能給股市帶來的增量資金有限

    專題:新基金未來之星
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    《投資者報(bào)》特約撰稿人:常陽(yáng)

    截至3月11日仍舊有11只開放式基金處在發(fā)行期,近期基金發(fā)行看似密度很大,但實(shí)際效果究竟如何呢?《投資者報(bào)》的統(tǒng)計(jì)表明,與過去8年相比,目前單只基金募集量還很小、募集期還很長(zhǎng)、新增基金開戶數(shù)還很低。基金發(fā)行市場(chǎng)仍舊處在一個(gè)寒冬期。

    募集量仍在低谷

    基金發(fā)行的過程一般包括基金公司發(fā)布募集公告,各營(yíng)銷機(jī)構(gòu)開展?fàn)I銷活動(dòng)促銷,募集到相應(yīng)金額后,中介機(jī)構(gòu)驗(yàn)資,基金合同生效,基金合同生效時(shí)的募集份額最能反映基金發(fā)行的冷暖,投資者是否買賬。多只基金正在發(fā)行只能說明現(xiàn)在有人賣新基金,最后的募集份額才是投資者是否買基金的硬指標(biāo)。

    按照WIND資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),本輪行情啟動(dòng)期的2008年11月份至2009年2月份的四個(gè)月內(nèi),共有東方穩(wěn)健回報(bào)、工銀瑞信滬深300等20只基金結(jié)束募集,平均每個(gè)月有5只基金結(jié)束募集,合計(jì)募集資金432億份,這一數(shù)據(jù)是多是少呢?以每四個(gè)月為一個(gè)統(tǒng)計(jì)周期來看,2008年7至10月募集571億份,3至6月募集817億份,可見,盡管最近幾個(gè)月行情有所回暖,但新基金募集總量仍逐漸在縮小。

    從圖1單月合計(jì)募集量看,新基金發(fā)行也仍舊處在低谷。尤其自2008年9月份以來,單月募集份額一直處在逐漸下滑的趨勢(shì)中, 只有2009年2月比1月份微增12億份,總的下滑趨勢(shì)目前還難言扭轉(zhuǎn)。基金發(fā)行最火爆的2007年3月,共有79只基金發(fā)行,合計(jì)募集了6072億份,單只基金平均募集76.86億份,一只基金募集額幾乎等于2009年 1月、2月兩個(gè)月發(fā)行的5只基金之和。

    在一片低迷的數(shù)據(jù)中,只有單只基金平均募集額略有上升, 2008年3至6月、7至10月、11月至2009年2月,單只基金平均募集分別是11.01億份、14.28億份、15.23億份,但與2007年平均100億、2008年1季度近30億還有較大差距。

    實(shí)際上,新基金發(fā)行狀況與證券市場(chǎng)表現(xiàn)關(guān)聯(lián)度很大。比如,基金單月募集量連續(xù)上升的2007年7月至10月,正是滬深兩市大盤瘋狂上漲階段,從2005年開始的大牛市運(yùn)行到2007年7月,已經(jīng)上漲了接近4倍,前期的賺錢效應(yīng)讓基民奔走相告,基金公司趁機(jī)發(fā)行,老基金凈值已高,新基金1元面值發(fā)行自然吸引了眾多的新基民,認(rèn)購(gòu)踴躍難以阻擋。

    從基金類型看,2008年的大熊市使債券型基金優(yōu)勢(shì)盡顯,在發(fā)行時(shí),債券型基金募集數(shù)量明顯高于股票型、混合型基金。2008年11月份募集金額超過50億元的只有兩只,分別是債券型基金——農(nóng)銀匯理恒久增利和保本型的交銀施羅德保本,股票型基金明顯遇冷。最慘淡的新基金是股票指數(shù)增強(qiáng)型基金富國(guó)天鼎中證紅利,只募集到了3.4億元,募集數(shù)量跟債券基金有天壤之別。

    募集期限一再延長(zhǎng)

    基金發(fā)行都有募集期限,按照《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定, 基金募集期限自基金份額發(fā)售之日起不得超過3個(gè)月。現(xiàn)在新基金銷售困難,基金在做招募說明書時(shí)就將募集期限盡量定得長(zhǎng)一些,凡是原定的募集期限內(nèi)不能募集到規(guī)定的下限時(shí),基金公司為了保住得之不易的基金牌照,一般會(huì)延長(zhǎng)募集期,募集期限的長(zhǎng)短直接反映了募集的難易程度。即使是2008年11月以來的反彈行情中,募集期限仍舊沒有縮短的跡象。

    2007年新基金發(fā)行太過火爆,那時(shí)新基金一天募集量往往就超過了募集上限,基金公司只好采取搖號(hào)的方式分配,從圖2上看就是1天結(jié)束募集,曲線幾乎觸及坐標(biāo)軸。盛極必衰,行情的下跌,新基金發(fā)行也開始困難,信達(dá)澳銀精華靈活配置募集期達(dá)兩個(gè)月,從2008年5月26日募集開始到7月25日募集才結(jié)束。

    行情行將反彈的2008年11月初,華富策略精選靈活配置募集期也達(dá)到了46天,而1月份發(fā)行的諾德增強(qiáng)收益募集天數(shù)高達(dá)39天,2009年2月發(fā)行兩只基金募集天數(shù)相比以前稍微減少,分別是25天、28天。基金公司發(fā)布的延長(zhǎng)募集期限公告,無奈之中,陳述延長(zhǎng)募集期的理由都是“充分滿足投資者的投資需求”。延長(zhǎng)募集期仍舊不能達(dá)到要求,基金公司一般要求內(nèi)部人士以外部人士身份認(rèn)購(gòu),這在證券界已經(jīng)不是秘密。

    基金開戶數(shù)仍低迷

    中國(guó)證券登記公司每周都要公布前一周新增加的基金開戶數(shù),《投資者報(bào)》記者詢問過中登公司工作人員,此數(shù)據(jù)不是所有購(gòu)買基金合計(jì)的開戶數(shù),只是通過中登公司開戶的基金數(shù),但證券市場(chǎng)上占60%以上的基金投資者都會(huì)在中登公司開戶,所以這個(gè)數(shù)據(jù)基本能夠反映出新增基民數(shù)量和趨勢(shì),是一個(gè)極有參考價(jià)值的數(shù)據(jù)。圖3數(shù)據(jù)顯示,目前每周新增基民數(shù)量仍舊較小,僅僅是與2008年8月、9月、10月相比,單周基金開戶數(shù)小有增加,從2萬戶左右逐漸增加到2009年2月20日那周的4萬戶。

    但與2007年火爆時(shí)候相比,在坐標(biāo)圖上都顯示不出來,最火爆的2007年8月中下旬,每周開戶數(shù)在150萬戶左右,行情疲軟的2008年,全年開戶數(shù)只有237萬戶,2007年8月中下旬兩周新增開戶數(shù)就超過2008年全年數(shù)量。自2008年11月以來,合計(jì)基金開戶數(shù)只有46萬戶,尚不及最火爆時(shí)一周開戶數(shù)的三分之一。

    股票市場(chǎng)疲軟,基民入市熱情自然不高,從單月募集量與上證綜指對(duì)比圖可以看出,行情日漸見頂之前,是募集量最大的時(shí)期,也是新增基金開戶數(shù)最多的時(shí)間,基民集中入市透支了未來;那時(shí)發(fā)行的新基金無一例外遭遇了大熊市的下跌,基民資產(chǎn)隨之縮水,很多基金持有人現(xiàn)在想的是何時(shí)能夠回本后贖回脫身,根本沒有新增資金入市的動(dòng)力,更沒有把資金投入到新基金中的欲望。長(zhǎng)時(shí)間沒有賺錢效應(yīng)的市場(chǎng),也讓新的增量基金投資者只是動(dòng)用少量資金入市,造成了基金募集的困難。新基金發(fā)行節(jié)奏加快,但投資者認(rèn)購(gòu)熱情并未上漲,短時(shí)間內(nèi)指望新基金大量資金入市的想法,看來不切實(shí)際。

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