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    17只五星基金跑輸一星基金
    導(dǎo)語(yǔ):“評(píng)級(jí)越高,基金肯定會(huì)更好,五星嘚基金當(dāng)然要比一星的好。”這也許代表了部分基民嘚想法,但五星級(jí)基金就一定會(huì)持續(xù)表現(xiàn)非凡嗎?

    特別報(bào)道:一星級(jí)基金領(lǐng)跑2009
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    《投資者報(bào)》特約撰稿人:譚志娟

    記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),今年以來(lái)(截至3月13日),25只五星級(jí)基金中有17只股票型五星級(jí)基金跑輸了一星級(jí)基金,凈值增長(zhǎng)率都遠(yuǎn)低于一星級(jí)基金凈值平均增長(zhǎng)率15.68%。

    慣性思維造成業(yè)績(jī)?nèi)鹾?/STRONG>

    這17只基金包括泰達(dá)荷銀基金公司旗下泰達(dá)荷銀行業(yè)精選、泰達(dá)荷銀周期、泰達(dá)荷銀穩(wěn)定、泰達(dá)荷銀成長(zhǎng)四只基金,以及華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)等(見表),為何五星級(jí)基金跑輸一星級(jí)基金?

    “這是由于基金經(jīng)理的投資策略沒跟上市場(chǎng)變化。市場(chǎng)變了,而該基金的投資策略并沒改變而導(dǎo)致業(yè)績(jī)不佳。”興業(yè)證券基金研究員徐幸福指出。

    其實(shí),人都有慣性思維,明星經(jīng)理作為成功人士更是如此,他們往往相信自己的投資思路,在短期內(nèi)很難改變投資策略。

    事實(shí)上,今年以來(lái)股票市場(chǎng)熱點(diǎn)行業(yè)、板塊與前兩年的情形發(fā)生明顯的改變,這也造成2009年基金業(yè)績(jī)排名再次出現(xiàn)顯著的變化。“如果基金經(jīng)理不隨著宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境的變化而相應(yīng)地調(diào)整投資思路,那么業(yè)績(jī)肯定受影響。”徐幸福認(rèn)為。

    如何“看星”買基

    “買基金,數(shù)星星”是不少基民的法則,很多基金公司也樂此不疲地將“星級(jí)”作為宣傳的一個(gè)重要砝碼。基金被評(píng)為五星級(jí)代表什么?

    “評(píng)級(jí)是一種主要針對(duì)過去業(yè)績(jī)的定量評(píng)價(jià),并不能有效反映未來(lái)可能出現(xiàn)的諸多不確定性。”國(guó)信證券基金分析師楊濤表示,基金星級(jí)對(duì)投資者僅是一個(gè)參考,“投資最困難的是對(duì)未來(lái)的判斷。”
    安信證券基金分析師任瞳也持相同的觀點(diǎn)。他表示,實(shí)際上,星級(jí)排名對(duì)基民投資沒有特別意義,過去一系列綜合指數(shù)排名只能代表過去,并不能代表未來(lái)。

    而事實(shí)上,不少基民衡量一只基金,只看星級(jí)和單位凈值,而對(duì)其它績(jī)效指標(biāo)則退避三舍。為此,在申購(gòu)基金時(shí),大多選五星級(jí)基金購(gòu)買,但時(shí)間一長(zhǎng),他們卻發(fā)現(xiàn)五星級(jí)基金“淪落”到了四星級(jí),甚至一星級(jí),而曾經(jīng)被小看的一星級(jí)卻慢慢成為五星級(jí)基金。

    泰達(dá)荷銀成長(zhǎng)就是例子,2003年該基金由唯一一只凈值負(fù)增長(zhǎng)的開放式基金到2004年登上冠軍寶座;然而,2006年該基金卻由年初的五星級(jí)直墜至年末的一星級(jí)。

    公開資料也顯示:“在2007~2008年一年中,曾經(jīng)有過五星記錄的24只高風(fēng)險(xiǎn)基金中,它們有4% 轉(zhuǎn)為一星基金,21%轉(zhuǎn)為二星基金,50%成為三星基金。而在由五星轉(zhuǎn)為一星的基金中,經(jīng)歷時(shí)間最短的只用了8個(gè)月。因此,市場(chǎng)的震蕩、基金經(jīng)理的更迭等諸多因素使得中國(guó)基金市場(chǎng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定的五星基金卻寥寥無(wú)幾。

    那么,作為投資者,究竟如何看星買基金?

    徐幸福表示,基民無(wú)需追逐極致化的明星基金,那樣很危險(xiǎn)。“基民應(yīng)看重未來(lái)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的持續(xù)性,基金排名在同類中排在前1/3即可。”徐幸福說(shuō)。

    當(dāng)然,徐幸福也承認(rèn),星級(jí)可以給予投資者短期參考,畢竟是調(diào)整后的一個(gè)排名,是基金過去1~2年,甚至更長(zhǎng)時(shí)間的綜合表現(xiàn)指標(biāo),這樣投資者可以從中剔除掉那些表現(xiàn)不穩(wěn)定、業(yè)績(jī)不好的基金,減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

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