《投資者報》：你對2009年市場是怎么看待和把握的？

王炯：2009年的證券市場將是方向性選擇的一年，指數(shù)運作更多的將是區(qū)間震蕩的形式。

首先就實體經(jīng)濟來說，目前我們還無法看到明確的經(jīng)濟回暖跡象，而國內(nèi)外經(jīng)濟學(xué)家對未來的預(yù)測方面也存在較大分歧，在現(xiàn)階段對宏觀經(jīng)濟做出準(zhǔn)確判斷是不現(xiàn)實的，還需要更多的后續(xù)觀察。

在實體經(jīng)濟仍舊處于方向性選擇之時，股市立即出現(xiàn)向上反轉(zhuǎn)是不現(xiàn)實的。但是在去年證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險大幅釋放后，再出現(xiàn)如去年那樣的暴跌已經(jīng)是小概率事件。市場的機遇更多的將是在區(qū)間震蕩和波段性行情的把握之中。

《投資者報》：雙動力去年的倉位比較低，重倉股中也基本是諸如醫(yī)藥等防御性的產(chǎn)品，如何解釋這種選擇？

王炯：去年，我們根據(jù)市場趨勢的判斷，較早地降低了倉位。但由于本基金作為股票型基金契約規(guī)定60%的倉位下限，我們適時地調(diào)整了組合結(jié)構(gòu)，更多地配置了防御型產(chǎn)品，如醫(yī)藥、酒類等。

去年的防御是在金融危機惡化及全球經(jīng)濟陷入衰退背景下的防御，在這種經(jīng)濟背景下我們選擇了受經(jīng)濟影響最小及最有個性的行業(yè)——醫(yī)藥行業(yè)作為重點配置行業(yè)。

但是今年的經(jīng)濟背景已發(fā)生變化，國外經(jīng)濟已由快速下跌進入緩慢尋底的階段，國內(nèi)經(jīng)濟雖受出口下滑大幅拖累，但巨額政府投資將給經(jīng)濟新的希望。在這種背景下，我們會回避外向型行業(yè)，但會重點關(guān)注基本面可能好于預(yù)期的行業(yè)。

《投資者報》：投資業(yè)績大幅下滑，你今后的應(yīng)對策略是什么？

王炯：具體而言，我將主要關(guān)注三種行業(yè)性的投資機會：第一是受經(jīng)濟波動影響下仍然能保持增長的行業(yè)，以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移和政府支持力度較大的行業(yè)，例如醫(yī)藥、基建等；第二是去庫存化較為明顯，或者可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的部分周期性行業(yè)；第三則是全球都正在尋找的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，出現(xiàn)引領(lǐng)經(jīng)濟變革的行業(yè)。我們將進一步觀察行業(yè)數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)政策來驗證這些投資機會。