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    專欄:尋找核心股票基金
    導(dǎo)語:投資你認(rèn)為會(huì)上漲的板塊,不如在你的投資組合中加一個(gè)多元化投資的核心股票型基金

    《投資者報(bào)》特約撰稿人:Morningstar John Coumarianos

    晨星基金分析師將基金分成3類,最重要的一類叫做“核心”基金,次重要的一類叫做“支持”基金,一些進(jìn)行區(qū)域化投資的基金稱為“特定”基金,它們?cè)谕顿Y組合中占據(jù)的比重應(yīng)該很小。

    一旦你的投資組合中擁有堅(jiān)如磐石的核心基金,就能抵御市場(chǎng)近幾個(gè)月的下跌,同時(shí)也能保證你的投資組合在股票市場(chǎng)反彈時(shí)獲得更高的收益。

    左右市場(chǎng)

    一般而言,核心資產(chǎn)都被投資大盤股的基金所擁有,這是因?yàn)榇蟊P股占據(jù)整個(gè)市場(chǎng)市值的大部分。

    大盤股占道·瓊斯威爾夏5000指數(shù)的70%,其市值接近整個(gè)股票市場(chǎng)。這就是為什么投資顧問通常會(huì)勸說客戶把大部分資金投資在大盤股或大盤基金上,這也是為什么晨星要將擁有大盤市值股票的基金作為核心資產(chǎn)的原因。擁有大盤市值股票的基金比持有中型市值股票的基金和小盤基金能占據(jù)更多的市場(chǎng)份額。

    這是否意味著大盤基金占據(jù)投資組合的比重必須為70%呢?事實(shí)并非如此,不同的投資者可能會(huì)有不同的資產(chǎn)配置方式。

    鑒于小盤股在很長一段時(shí)間內(nèi)走勢(shì)良好,投資者自然會(huì)產(chǎn)生疑問,“為何我的資產(chǎn)組合要擁有那些和市場(chǎng)一樣表現(xiàn)低迷的大盤股?”

    誠然,就如同那些大型的歷史悠久的公司也會(huì)遇到和其他公司一樣的問題。在2000年至2002年泡沫期間,它們也會(huì)被高估,他們也會(huì)進(jìn)行欺詐,如我們看到的安然。

    更加穩(wěn)定

    但是,長期來看,大市值公司比小市值公司更加穩(wěn)定,讓投資者在市場(chǎng)動(dòng)蕩期能有勇氣堅(jiān)定持有。簡而言之,他們穩(wěn)定的盈利能讓投資者的財(cái)富在歲月流逝中平穩(wěn)增長。

    當(dāng)然,也有大盤股跑贏市場(chǎng)的時(shí)候。盡管在過去的一年中,小盤和大盤基金在市場(chǎng)的拋壓下遭受到同樣悲慘的命運(yùn),但許多知名基金經(jīng)理仍然相信,長遠(yuǎn)看,那些高質(zhì)量、大市值的企業(yè)股價(jià)比較便宜。在2008年低迷的市場(chǎng)環(huán)境下,這些擁有穩(wěn)定收入和利潤的公司——被晨星基金分析師稱作“經(jīng)濟(jì)的護(hù)城河”的公司,表現(xiàn)比那些沒有持續(xù)增長能力的公司更好。

    多元化的產(chǎn)品線、市場(chǎng)壟斷地位、眾多的客戶、多渠道融資結(jié)構(gòu)、高素質(zhì)的綜合管理團(tuán)隊(duì)等等都是大市值公司能在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)立于不敗之地的原因。但是,我們并非提倡賣出所有的小盤基金。此時(shí)此刻,你該仔細(xì)看看自己的資產(chǎn)配置,并加強(qiáng)投資組合中核心資產(chǎn)的力量。

    額外事項(xiàng)

    如果你已經(jīng)決定將大盤基金作為核心資產(chǎn)持有,還需考慮其他的因素。

    首先,需要考慮費(fèi)用問題。也許你會(huì)覺得支付1%或者2%的費(fèi)用沒有什么區(qū)別,但是隨著時(shí)間的推移,費(fèi)用吃掉的利潤無可估量。此外,即使將來能在股票市場(chǎng)獲得8%至10%的回報(bào),但是通貨膨脹已經(jīng)增加了3%,這意味著資產(chǎn)的購買力減少到5%至7%。換句話說,如果希望抵消每增長一個(gè)百分比的通貨膨脹,就應(yīng)該配置費(fèi)率為1%甚至更低的基金作為核心資產(chǎn)。

    第二,如果你選擇一只積極型配置型的基金,那么就該尋找擁有豐富經(jīng)驗(yàn)和穩(wěn)定記錄的基金經(jīng)理。正如同在其他行業(yè)一樣,經(jīng)驗(yàn)在投資界占據(jù)很重要的地位,投資者需要確定該基金經(jīng)理在市場(chǎng)的動(dòng)蕩期也能保持良好操作記錄,并有獨(dú)特的投資風(fēng)格。

    第三,考慮指數(shù)基金。指數(shù)基金的成本通常很低,幾乎能保證完全的市場(chǎng)回報(bào)。不過,當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈下跌時(shí),也不一定能獨(dú)善其身。但大部分主動(dòng)管理型基金很難戰(zhàn)勝指數(shù),所以選擇指數(shù)基金可以免去你尋找曾經(jīng)戰(zhàn)勝過指數(shù)且未來可能戰(zhàn)勝指數(shù)的基金麻煩。

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