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    梁華棟離任景順長城總經(jīng)理幕后
    導(dǎo)語:從去年各基金一而再減倉保收益,轉(zhuǎn)為今年一季度謹(jǐn)慎加倉增收益,一季度股票型和積極配置型基金總體倉位大約提高了10%。中小型基金公司加倉明顯,大公司相對謹(jǐn)慎

    “是牛市調(diào)整,非熊市開場。”2008年7月,景順長城基金公司總經(jīng)理梁華棟在公開場合如此表示。彼時(shí),市場剛剛跌破3000點(diǎn),“就像坐飛機(jī)在高空遇到亂流無可避免一樣,必須要很靜心地把安全帶系緊,度過去就好了。”梁說。

    但是“高空亂流”似乎還在顛簸著在2008年飛錯(cuò)了航線的基金公司,有基金公司高管因難以系緊安全帶,而離開了自己的座位。這一次離開座位的是想要“靜心”度過亂流的梁華棟。

    難以“靜心”離開

    3月25日,景順長城基金公司表示,梁華棟此次辭職,主要是基于個(gè)人考慮,屬正常工作變動。

    景順長城基金公司向《投資者報(bào)》記者表示,梁華棟離任主要是年齡原因。記者隨即撥打了梁華棟的手機(jī),處于暫停使用狀態(tài)。據(jù)公司給出的簡歷介紹,梁華棟現(xiàn)年61歲,自2003年6月景順長城基金公司成立,還有兩個(gè)月便任滿6年總經(jīng)理。作為帶領(lǐng)國內(nèi)第一家中美合資基金公司2007年最高突破1000億資產(chǎn)管理規(guī)模、排名進(jìn)入前10的創(chuàng)始者來說,由于年齡原因而靜靜隱退可謂功德圓滿。

    不過,一位業(yè)內(nèi)人士表示,近期基金公司高層調(diào)整,最根本的原因還是旗下基金業(yè)績差和份額萎縮。景順長城旗下基金業(yè)績在2006年登上頂峰后,2007年、2008年業(yè)績都不理想。

    對于梁華棟的“牛市基礎(chǔ)不變論”,該人士表示,長期趨勢來看,大家都認(rèn)可未來是屬于中國的牛市。但市場的調(diào)整也是殘酷的,基金公司處在競爭的環(huán)境中,并非做大后一勞永逸,只有結(jié)合市場做好中短期的業(yè)績,才能讓投資者認(rèn)可長期的策略。

    2008年梁華棟堅(jiān)守著“牛市時(shí)代”,也許正是這種“牛市基礎(chǔ)不變論”的堅(jiān)持,埋下了景順長城旗下基金的業(yè)績隱患。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2008年景順長城旗下多只股票基金排名靠后。

     “梁總有著長期的資本市場經(jīng)驗(yàn),在投委會決策中有一定的影響力。在與景順長城相關(guān)人員交流的時(shí)候,能強(qiáng)烈感受到其話語權(quán)的影響,時(shí)常能間接聽到他對某些投資領(lǐng)域的評論。如果景順長城旗下基金在實(shí)際操作中,真的按照其公開言論中的牛市思路,恐怕2008年凈值損失是很難避免的。”興業(yè)證券研究理財(cái)服務(wù)中心基金經(jīng)理徐幸福向記者回憶去景順長城基金公司調(diào)研的情景時(shí)表示。

    投研與營銷悖論

    “我們是去年3月去的景順長城,當(dāng)時(shí)他們應(yīng)該還有900億左右的資產(chǎn)管理規(guī)模,市場影響力還是很大的。不過印象深刻的卻是景順長城的投研人數(shù)不是很多,與其規(guī)模不成比例。投研人數(shù)少,能盯的公司也不會多,覆蓋面肯定有限。所以能看到景順長城主要還是配置大類藍(lán)籌,不過,當(dāng)時(shí)市場已經(jīng)跌得比較慘。而在2007年迅速做大規(guī)模,使得基金在2008年難于掉頭調(diào)整。”徐幸福說。

    另據(jù)接近景順長城的業(yè)內(nèi)人士表示,景順長城做大規(guī)模主要還是靠營銷手段,而投研方面,之前對李學(xué)文等主要人員依賴度比較大。

    2006年,李學(xué)文管理的景順長城內(nèi)需增長以182.27%的凈值增長,位列169只同類型基金首位。當(dāng)年景順長城的總份額便增加150多億份,年底接近200億份的規(guī)模。

    2007年,盡管業(yè)績下降,但景順長城份額還是增加的。借助市場激情,景順長城公司采用了復(fù)制基金、分拆、大比例分紅等市場營銷手段。另外,景順長城還發(fā)明了基金搭配銷售方式,也就是利用景順長城精選藍(lán)籌新基金發(fā)行之際,借機(jī)推出老基金的持續(xù)性營銷。景順長城的總份額在2007年劇增了540多億份,說明投資者多數(shù)買在高點(diǎn)。

    劇烈擴(kuò)充的規(guī)模使公司投研人員措手不及,而投資總監(jiān)李學(xué)文和副總監(jiān)楊兵兵卻在2007年相繼離開加劇了人員短缺情況。

    在分析景順長城基金公司業(yè)績大幅波動原因時(shí),安信證券研究所資深分析師任瞳告訴《投資者報(bào)》記者:“景順長城基金采取的投資主要是自上而下的配置策略,這的確比較適合規(guī)模大的基金和精簡的投研。但是對大盤藍(lán)籌的集中配置,業(yè)績上可能會有很好的表現(xiàn),如2006年和2007年前3季度,也可能像2008年這樣出現(xiàn)比較大的虧損。”

    據(jù)了解,景順長城基金成立4年后,在2007年進(jìn)入資產(chǎn)管理規(guī)模前十,與總經(jīng)理梁華棟擅長市場營銷有直接關(guān)系。

    簡歷上,梁華棟有多年資深媒體經(jīng)驗(yàn),諳熟市場宣傳。1990年,梁加入景泰資產(chǎn)管理亞洲有限公司擔(dān)任亞洲區(qū)董事兼臺灣首席代表,負(fù)責(zé)渠道開發(fā)及推動海外基金業(yè)務(wù)銷售,景泰資產(chǎn)管理一度是市場份額最大的海外基金公司。之后景順集團(tuán)并購景泰集團(tuán),梁繼續(xù)擔(dān)任亞洲區(qū)董事兼臺灣分公司總經(jīng)理,直到2003年景順長城基金公司成立,擔(dān)任總經(jīng)理。

    市場營銷方面的才能再次在景順長城基金上得到驗(yàn)證,梁華棟也曾表示“營銷策略的創(chuàng)新是公司工作的重中之重”。

    2008年底,景順長城基金當(dāng)年的總資產(chǎn)凈值減少了652億元,下降了60%,總份額也減少了100多億份。聯(lián)系2007年,大量基民在高點(diǎn)買入景順長城旗下基金,今年其贖回壓力可想而知。

    投研與營銷對于基金公司本是相輔相成,然而2007年景順長城基金在營銷上的巨大成功,卻成為投研部業(yè)績的拖累。

    2009年3月17日,景順長城基金公告,投資總監(jiān)王新艷離開管理了4年的景順鼎益、景順長城精選藍(lán)籌基金崗位。

    繼任者暗示發(fā)展方向變化

    據(jù)知情人士透露,接替梁華棟擔(dān)任景順長城總經(jīng)理的人選已經(jīng)確認(rèn),仍然由外方股東選聘,新總經(jīng)理將來自香港,目前正等待證監(jiān)會審批。

    而此前,新任投資總監(jiān)已經(jīng)確認(rèn),由具有12年海外證券行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、2008年剛剛加入景順長城的蔡寶美擔(dān)任,加入公司之前,蔡寶美在香港涌金資產(chǎn)管理有限公司擔(dān)任投資經(jīng)理職務(wù),蔡近日接管了此前王新艷管理的景順長城精選藍(lán)籌基金。而王新艷尚無新崗位安排。

    經(jīng)過一季度高層震蕩,景順長城旗下基金今年以來業(yè)績分化比較嚴(yán)重。明星基金景順長城內(nèi)需增長,及其復(fù)制型基金排在前列,也有新興成長、優(yōu)選股票、動力平衡等基金排名墊底。

    與之前內(nèi)地合資公司高層調(diào)整的本土化趨勢不同,景順長城的新任高管依然來自外方股東的選派。

    在深圳的一位分析人士表示,這可能與景順長城基金接下來將發(fā)展QDII業(yè)務(wù)方向有關(guān)。目前內(nèi)地投資A股的公募基金處于瓶頸期,規(guī)模在短期內(nèi)很難再有大幅增長。此前梁華棟一直強(qiáng)調(diào)內(nèi)地的牛市基礎(chǔ),對于發(fā)展QDII業(yè)務(wù)比較謹(jǐn)慎。這次高層人士調(diào)整,很可能給景順長城未來發(fā)展方向帶來變化。

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