《投資者報(bào)》特約撰稿人：Martin Feldstein
這是20世紀(jì)30年代以來(lái)最嚴(yán)重的一次經(jīng)濟(jì)衰退，時(shí)間更長(zhǎng)，影響更深，危害更大。由于經(jīng)濟(jì)下滑，世界各國(guó)正在制定一些政策，主要目標(biāo)是救市，要阻止經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)，并且要彌補(bǔ)或者是讓現(xiàn)在市場(chǎng)再一次運(yùn)行起來(lái)。
這樣的政策，總體來(lái)講，特別是在美國(guó)和歐洲的這些救市措施，都是不充分的，不能夠完全解決問(wèn)題。
美國(guó)主要有兩個(gè)難題：工作崗位供不應(yīng)求，GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）增長(zhǎng)太慢，不足以實(shí)現(xiàn)全面就業(yè)；金融系統(tǒng)混亂。這是分離的兩個(gè)問(wèn)題，卻相互促進(jìn)和誘發(fā)，由于缺失信用，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑得更快。
美國(guó)推出了一個(gè)非常廣泛的財(cái)政方案，改變貨幣政策，并且也改變了對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的救助方法，雖然還在正確的軌道上，只不過(guò)是力度不夠，不足以讓經(jīng)濟(jì)反彈。
歐洲情況更糟了，部分原因是成員國(guó)之間的財(cái)政刺激方案缺乏協(xié)調(diào)。
中國(guó)有可能成為首先從目前的全球經(jīng)濟(jì)衰退中復(fù)蘇的主要經(jīng)濟(jì)體。其增長(zhǎng)勢(shì)頭可能不再是前些年的兩位數(shù)速度，但2010年中國(guó)的增長(zhǎng)速度仍然會(huì)超過(guò)歐洲或西半球的任何國(guó)家。
外需下降迫使轉(zhuǎn)向內(nèi)需
但是，即使中國(guó)從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)不景氣中復(fù)蘇，它也不太可能為其所有的貿(mào)易伙伴國(guó)帶來(lái)同樣的繁榮，因?yàn)檫@樣的復(fù)蘇其重點(diǎn)將放在內(nèi)需的擴(kuò)大上。
毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)目前正在遭遇全球范圍內(nèi)對(duì)各種各樣產(chǎn)品需求的急劇下降。美國(guó)和歐洲的零售額的急劇下滑意味著對(duì)中國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品的訂單的減少。
另外，盡管人民幣匯率相對(duì)于美元在過(guò)去的一年里基本保持不變，但美元相對(duì)歐元和其他貨幣的大幅飆升造成了人民幣整體貿(mào)易加權(quán)價(jià)值的上升。這進(jìn)一步抑制了中國(guó)的出口業(yè)。
由此帶來(lái)的中國(guó)工廠的裁員已造成了中國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)本國(guó)產(chǎn)品和服務(wù)需求的第二輪下滑，因?yàn)橹袊?guó)家庭開(kāi)始縮減消費(fèi)，100%依賴出口的小型企業(yè)被迫倒閉。數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的當(dāng)初離開(kāi)內(nèi)地農(nóng)村到沿海制造業(yè)中心打工的低技能工人，被迫回到自己的村里。受益于他們打工所得而來(lái)的匯款的家庭現(xiàn)在也將被迫削減他們的消費(fèi)。
為了讓下崗的人們重新上崗并為每年加入勞動(dòng)大軍的數(shù)百萬(wàn)年輕人創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，中國(guó)政府決心扭轉(zhuǎn)上述問(wèn)題所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩。如果不這樣做，不僅會(huì)對(duì)數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的失業(yè)人員的生活造成困難，而且也將威脅到政治上的穩(wěn)定，而政治穩(wěn)定則取決于對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮的預(yù)期。
政府首先推出的旨在提高總需求的政策，主要集中在大型基礎(chǔ)設(shè)施方面的開(kāi)支，包括公路和公共交通的建設(shè)。但更重要的戰(zhàn)略是要改變政府的政策，而這樣的改變要帶來(lái)消費(fèi)者消費(fèi)的增長(zhǎng)，也要帶來(lái)政府消費(fèi)水準(zhǔn)的提高，如在醫(yī)療保健等直接讓中國(guó)家庭受益的領(lǐng)域。
消費(fèi)水平滯后增長(zhǎng)速度
多年來(lái)，消費(fèi)者的消費(fèi)水平已滯后于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體增長(zhǎng)速度。這反映了工資在國(guó)民生產(chǎn)總值中比重的下降以及儲(chǔ)蓄在家庭收入中比重的攀升。為了提高消費(fèi)支出，政府必須扭轉(zhuǎn)這兩個(gè)趨勢(shì)。
雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)中增長(zhǎng)最快的是私有企業(yè)，但是完全國(guó)有的企業(yè)或半國(guó)有的企業(yè)仍然是主要的雇主。中國(guó)政府可以直接影響這些企業(yè)的工資水平，從而改變整個(gè)經(jīng)濟(jì)體中普遍的工資水平。
中國(guó)家庭的高儲(chǔ)蓄率既反映了較年輕的幾代人的通常的高儲(chǔ)蓄率，也反映了老一輩人在他們年輕時(shí)收入很少因而儲(chǔ)蓄也很少這一事實(shí)。家庭的總儲(chǔ)蓄率反映了儲(chǔ)蓄者的儲(chǔ)蓄行為和儲(chǔ)蓄金消費(fèi)者的消費(fèi)行為之間的不同。由于現(xiàn)在年輕的儲(chǔ)蓄者的儲(chǔ)蓄率很高而老年儲(chǔ)蓄金消費(fèi)者的消費(fèi)率很低，因此凈儲(chǔ)蓄率是很高的。
年輕人有太多的理由需要儲(chǔ)蓄。公共養(yǎng)老制度不可靠，幾乎沒(méi)有醫(yī)療保險(xiǎn)可以支付昂貴的西方式的醫(yī)療服務(wù)，父母必須為孩子支付學(xué)費(fèi)，幾乎沒(méi)法獲得貸款來(lái)購(gòu)買耐用消費(fèi)品，而購(gòu)買一套公寓房需要大筆的首付款。
我相信中國(guó)政府將對(duì)所有這些高儲(chǔ)蓄的原因采取行動(dòng)。目前中國(guó)政府提出的“保增長(zhǎng)、促內(nèi)需”救市方式非常正確。中國(guó)政府推行醫(yī)改及提高社會(huì)保障水平，鼓勵(lì)老百姓消費(fèi)，對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需很起作用。中國(guó)政府可加大對(duì)廉租房、經(jīng)濟(jì)適用房的建設(shè)，促進(jìn)就業(yè)的同時(shí)，解決一部分家庭的后顧之憂。
中國(guó)是最成功應(yīng)付經(jīng)濟(jì)下滑的國(guó)家，盡管中國(guó)出口需求大幅下跌，但中國(guó)政府采取的措施會(huì)讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)以健康的方式發(fā)展，差不多在2010年的時(shí)候就能夠恢復(fù)。
