經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 赫榮亮/文 今年上半年，在國內(nèi)鋼鐵行業(yè)開工穩(wěn)步提升、市場庫存波動加大、汽車等下游消費(fèi)趨旺、鋼材出口大幅下降等多重因素影響下，國內(nèi)鋼價底部調(diào)整，做了一輪小過山車行情。預(yù)計(jì)下半年，國內(nèi)鋼材市場行情將有一定程度好轉(zhuǎn)，鋼材消費(fèi)也將增加，鋼鐵行業(yè)經(jīng)營狀況較為樂觀，行業(yè)利潤將有一定保障。
一、上半年鋼市總體走勢
08年，國際金融危機(jī)影響下，市場信心大幅下挫，國內(nèi)材價暴跌，鋼廠大面積虧損，行業(yè)整體虧損，市場價格倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重（即鋼材出廠價格高于市場價格）。當(dāng)年末，鋼材價格觸底回升，并于09年初形成一輪小的上漲行情。
但行情總是悲觀中誕生，在快樂中死亡。就在人們以為鋼材市場景氣回升，市場運(yùn)行轉(zhuǎn)好的時候，鋼價又現(xiàn)一輪急速下跌，大幅探底，鋼價低于上年低點(diǎn)。企業(yè)虧損面再次擴(kuò)大，貿(mào)易商紛紛拋售。隨著國內(nèi)需求的逐步回升，5月份鋼價止跌回升，市場穩(wěn)步啟動，企業(yè)盈利情況好轉(zhuǎn)。在連續(xù)7個月全行業(yè)虧損后， 5月份中國鋼鐵業(yè)實(shí)現(xiàn)行業(yè)盈利，但當(dāng)月仍有三分之一企業(yè)虧損。
5種主要鋼材品種全國價格走勢圖
數(shù)據(jù)來源：商務(wù)預(yù)報價格走勢欄目
二、鋼市走勢特點(diǎn)
回溯鋼材市場上半年運(yùn)行情況，圍繞著鋼價漲跌、企業(yè)盈虧，幾個關(guān)鍵詞密切相連。
產(chǎn)能利用率逐步提升。經(jīng)過08年鋼價暴跌，企業(yè)大面積虧損，以及高價原料庫存積壓，鋼廠大面積停產(chǎn)，由此導(dǎo)致市場供給出現(xiàn)短暫大幅下降。09年第一季度全行業(yè)粗鋼產(chǎn)量1.27億噸，日均產(chǎn)量141.6萬噸，第一季度鋼鐵產(chǎn)能利用率在78%左右；第二季度產(chǎn)量明顯增加，粗鋼產(chǎn)量1.39億噸，日均產(chǎn)量152.9萬噸，鋼鐵產(chǎn)能利用率85%左右，其中6月鋼鐵產(chǎn)能利用率提升至91%。
市場庫存出現(xiàn)返復(fù)。進(jìn)入09年，由于鋼價倒掛嚴(yán)重，貿(mào)易商壓力大，很多商家暫停經(jīng)營，鋼材社會庫存大幅下降，導(dǎo)致社會資源供給短暫下降。但年初的社會庫存下降，是反常情況，并非鋼材總庫存下降，鋼材貿(mào)易商不敢采購，鋼材大量積壓在鋼廠，社會庫存反映市場總體供需功能喪失。2月、3月鋼價波動減小，貿(mào)易商進(jìn)貨增多，社會庫存開始增加。但隨著春末建筑施工旺季的到來，鋼材市場庫存開始下降。但隨著產(chǎn)能的快速釋放，7月鋼材庫存又有回升態(tài)勢。
全國建筑鋼材市場庫存圖
數(shù)據(jù)來源：中國鋼鐵電子交易中心
消費(fèi)逐步趨旺。政府?dāng)U大投資，基建耗鋼大幅增加，汽車、房地產(chǎn)回暖，也對鋼市形成支撐。在政府“保增長、促內(nèi)需”的政策下，國內(nèi)投資迅速增長，政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資扮演著市場主力軍角色。另外，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回升，全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)從上年12月起連續(xù)回升，自3月份52.4%以后，連續(xù)三個月在50點(diǎn)上方。
下游消費(fèi)逐步恢復(fù)。作為重要耗鋼產(chǎn)業(yè)，汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，上半年我國汽車產(chǎn)銷總體水平到了600萬輛水平，產(chǎn)銷量分別為599.08萬輛和609.88萬輛,同比分別增長15.22%和17.69%。房地產(chǎn)市場開始好轉(zhuǎn)，上半年全國商品房銷售面積34109萬平方米,同比增長31.7%，6月份，全國商品房銷售面積和銷售金額繼續(xù)大幅上升，分別同比增長51.20%和77.26%，環(huán)比增長34.83%和30%。房地產(chǎn)快速回暖，令房地產(chǎn)開發(fā)全面啟動，6月份全國房屋新開工面積達(dá)到12247.80萬平方米，較5月份大幅提升56.71%。
出口步入頹勢。國際需求嚴(yán)重萎縮，上半年我國出口鋼材934萬噸，同比下降65.4%；另外，由于國際鋼價下跌過快，國內(nèi)外鋼材價格差倒置，國際資源倒流到國內(nèi)，上半年我國進(jìn)口鋼材813萬噸，同比下降僅1.8%。出口下降加劇國內(nèi)資源過剩狀況，進(jìn)口增加進(jìn)一步加劇了國內(nèi)市場競爭。
三、下半年鋼市分析
需求將有明顯提升。在房地產(chǎn)投資將明顯增加，將拉動鋼材需求。大中城市房價大幅上揚(yáng)，將拉動下半年建筑市場的火熱。應(yīng)該說上半年基建、鐵路等方面成為鋼材市場的消費(fèi)亮點(diǎn)，下半年房地產(chǎn)投資的大幅增加，將拉動建筑鋼材消費(fèi)的增加。
供給維持高位。國內(nèi)鋼材產(chǎn)能利用率仍將穩(wěn)步提升。和國外相比，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)較為景氣，鋼鐵產(chǎn)能沒有出現(xiàn)大幅下降，比如美國產(chǎn)能很長一段時間維持在40%以上，僅為正常水平的一半。
原料價格仍有支撐動力。上半年鐵礦石、焦炭等原料價格維持弱勢下行走勢，為鋼價低位運(yùn)行創(chuàng)造了條件。綜合判斷，目前煉鋼原料價格已經(jīng)觸底回升，焦炭、鐵礦石價格已經(jīng)出現(xiàn)明顯的觸底反彈跡象。
市場庫存波動減小。鋼鐵市場需求、供給雙增長，在鋼廠、銷售商恢復(fù)理性的帶動下，鋼鐵產(chǎn)量的穩(wěn)步回升，社會鋼材庫存將維持正常水平，難再現(xiàn)上半年庫存的大幅波動。
四、綜合分析
總體看，下半年鋼材市場總體運(yùn)行情況將有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)盈利有所增加。隨著國內(nèi)中央及各地投資項(xiàng)目開工的逐步增多，對鋼材需求拉動作用將更加明顯；原料價格也有一定上漲空間；國際經(jīng)濟(jì)正在回升，也將支撐鋼市，美國新屋銷售量上升、歐洲制造服務(wù)業(yè)有所恢復(fù)。這些因素將對后期鋼市形成一定支撐。
另外，受通脹預(yù)期影響，資產(chǎn)價格快速升溫。原油價格再現(xiàn)反復(fù)，部分合約登上70美元/桶，國際CRB指數(shù)大幅抬升，7月27日收于252.49點(diǎn)。國內(nèi)資產(chǎn)膨脹，股指越過3400點(diǎn)，已經(jīng)翻番；樓市升溫更快，商品房價格和銷量成倍增長。資源金融屬性增強(qiáng)，將對下半年鋼價上漲起到推波助瀾作用。但個人認(rèn)為，流動性過剩在鋼市的表現(xiàn)，主要體現(xiàn)在下游投資品的需求膨脹，比如房價泡沫帶動建筑市場，從而拉動鋼材消費(fèi)升溫。鋼材市場投機(jī)需求要小于房地產(chǎn)、石油、有色金屬等投機(jī)屬性更強(qiáng)的領(lǐng)域。
（赫榮亮，中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心分析師）
